проценты и условия по депозитам в 2021 – 2022 году

Инвестиционные вклады рассчитаны на профессионалов рынка ценных бумаг и представляют собой комбинированный банковский продукт. Они предусматривают комплексное размещение денежных средств в банках: часть на депозит, часть — в различные паевые инвестиционные фонды (ПИФы), как правило, аффилированные с банком. Инвестиционные депозиты отличает короткий срок договора, высокие ставки и входной порог, превышающий размер обычного вклада. Недостаток подобного рода вложений – зависимость дохода от общей ситуации на рынке и невозможность застраховать средства, вложенные в ПИФ.

Портал Выберу.ру содержит полный список банков, предлагающих индивидуальные инвестиционные вклады в 2021 – 2022 году. После выбора конкретной программы рекомендуется узнать, в каком ПИФе будут приобретаться ценные бумаги и изучить статистику его доходности за несколько лет.

Часто задаваемые вопросы

В чем подвох инвестиционного вклада?

Доход от инвестиционных вкладов не гарантирован, в отличие от депозитов. Срок размещения средств обычно меньше, чем рекомендуют эксперты для инвестиций. Клиент не может влиять на то, куда УК вложит его деньги, а её услуги придётся оплачивать. Кроме того, под видом инвестиционного вклада консультант может предложить другой продукт: паи паевых инвестиционных фондов, облигации, инвестиционное страхование жизни.

Что требуется для открытия?

Для открытия инвестиционного счёта онлайн требуется только паспорт и номер телефона. Вы заполняете заявку, сотрудники проверяют данные и открывают счёт в течение 1-2 дней или дольше, точный срок зависит от банка. Если вы уже клиент, процедура займёт меньше времени. Новому заявителю потребуется прийти с документами в офис или встретиться с представителем организации. Алгоритм отличается в разных банках.

Как выбрать банк для вклада в инвестиции?

Сравните предложения нескольких банков, условия открытия индивидуального инвестиционного счёта в каждом из них. Оцените предполагаемый доход, стоимость и качество обслуживания, доступность банкоматов и отделений. Если банк предлагает несколько стратегий, изучите условия по каждой из них. Расспросите сотрудников обо всём, что непонятно.

Решения Банка России в отношении участников финансового рынка

Все сегменты

Лицензионные меры

Контроль процедур восстановления платежеспособности

О реорганизации негосударственного пенсионного фонда

О введении запрета

О прекращении паевого инвестиционного фонда

О снятии ранее введенного запрета

Квалификационные аттестаты

О результатах проверок некредитных финансовых организаций

О вступлении в СГП

Контроль процедур восстановления платежеспособности

Лицензионные меры

Ведение реестров

Контроль процедур восстановления платежеспособности

Ведение реестров

Об обращении в суд о признании банкротом

Лицензирование

Допуск на финансовый рынок

Регистрационные действия

Запрет операций

Аккредитация организаций

Ведение реестров

Квалификационные аттестаты

Лицензирование

Меры реагирования

Об эмиссии ценных бумаг

Регистрационные действия

Ведение реестров

Ведение реестров

Лицензионные меры

Государственный контроль за приобретением акций

О продлении срока устранения нарушения

Аккредитация

Аккредитация информационных агентств

Предписания

Контроль процедур восстановления платежеспособности

Предписания

Внесение в реестр

Исключение из реестра

Ведение реестров

Передача страхового портфеля

Как заработать более 20% годовых

Ставки по депозитам сейчас не на самом высоком уровне. По данным НБУ, на 8 мая по 3-месячным депозитам физлиц банки в среднем предлагали 11,25% годовых. Средняя доходность по вкладам на 12 месяцев составляла 11,68% годовых (Украинский индекс ставок по депозитам физлиц). Это временное снижение ставок, но ситуация такова, что на данном этапе депозит стал, скорее, эффективным механизмом защиты сбережений от инфляции, нежели источником получения повышенного дохода.

Тем же, кто хочет заработать, придется рискнуть и поискать альтернативные инструменты для инвестиций.

Например, доходность свыше 20% годовых предлагают компании, которые работают с потребительскими долгами. Это возможно благодаря высокой стоимости таких кредитов. Одна из них — Simple Invest — недавно появилась в разделе «Бонус от «Минфина».

Редакция выясняла, как работают такие инвестиции.

Мировой опыт

Инвестиции в сферу небанковского кредитования еще в новинку для Украины, но на других рынках такая модель уже давно успешно работает.

Примерами могут послужить площадки P2B и Р2Р кредитования, успешно работающие в мире. Первый P2Р сервис — Zopa — появился в Великобритании 15 лет назад и до сих пор отлично себя чувствует. За время своей работы компания выдала кредиты на сумму более £3,55 млрд.

Согласно оценкам Foundation Capital, к 2025 году объем мирового рынка p2p-кредитов может вырасти до $1 трлн.

Похожие сервисы уже появились и в Украине. Это, например, такие компании как Finhub и MoCash. Первая успешно организовала сервис взаимного кредитования между физлицами, когда одни люди инвестируют временно свободные деньги, а другие — могут использовать их как заемные средства без участия банка. Вторая — предоставила возможность частным лицам финансировать предпринимателей и их бизнес-проекты, самостоятельно решая, какому заемщику и на какие цели дать деньги в долг по заранее оговоренной ставке.

Чего еще действительно не было в Украине, так это возможности инвестировать в рынок уже выданных кредитов. Хотя в мире эта индустрия набирает обороты. Самый известный проект — глобальный маркетплейс по инвестированию в кредитный рынок — Mintos, который был создан в 2015 году. С его помощью МФО из разных стран, включая Украину, суммарно привлекли свыше 5 млрд евро. В сделках участвовало более 289 тыс. инвесторов из 66 стран. Среди украинских МФО платформу Mintos используют Alex Credit, SOS Credit, E-cash, Finko.

Аналог подобного сервиса появился в Украине — компания Simple Invest. Она была основана в 2019 году двумя украинцами: IT-специалистом Сергеем Толмачом и экспертом по кредитованию Сергеем Халемендиком. Компания вошла в ТОП-50 техностартапов 2019 года по версии MC.today. Теперь ее бизнес набирает обороты.

Кредиты нарасхват

В Украине рынок небанковского кредитования активно развивается. Кредиты физлицам и бизнесу выдают финансовые компании, ломбарды, кредитные союзы. Тем не менее, онлайн-площадка Simple Invest сконцентрировалась на работе с микрофинансовыми организациями (МФО). И не случайно. В прошлом году украинские МФО нарастили объем кредитования на треть. По данным Нацкомфинуслуг, сумма займов, которую выдали финансовые компании, почти достигла 80 миллиардов гривен. В этом году, не смотря на карантин и кризис, спрос на микрокредиты продолжил расти.

МФО кредитуют на короткий срок и под высокую ставку — в среднем 1–1,5% в день. Ставка 400-600% годовых может выглядеть страшно, но если деньги нужны на короткий срок — 1–2 недели, то итоговая стоимость займа оказывается подъемной для заемщика.

Значительный спрос на микрокредиты заставляет компании расширяться. Как следствие, растет их потребность в оборотных средствах. Чтобы привлечь деньги, МФО начинают использовать технологии, уже успешно опробованные в других странах. Такие онлайн-площадки как Simple Invest позволяют им пополнять оборотные средства за счет продажи прав требования по выданным займам.

Как стать инвестором

Simple Invest — это маркетплейс, на котором встречаются продавцы займов и частные лица, готовые вкладывать деньги.

Процедура очень простая.

Чтобы стать инвестором, нужно:

1. Зарегистрироваться на сайте Simple Invest и получить доступ к личному кабинету.

2. Заполнить паспортные данные для договора.

3. Внести деньги через интернет-банкинг или кассу банка.

4. Через месяц деньги с процентами вернутся на карту.

«Продукт несложный и не требует глубоких финансовых знаний. Размещая депозит в банке, вкладчик не обязан вникать в то, как он работает, в суть внутренних нормативов банка. То же принцип действует и здесь. Инструмент, который предлагает Simple Invest, в использовании похож на депозит», — рассказывает соучредитель Simple Invest Сергей Толмач.

Сколько можно заработать

Инвесторы покупают права требования по займам не напрямую у МФО, а через Simple Invest. Компания берет на себя обязательство мониторить портфель микрофинансовых организаций и отбирать для продажи только качественные займы. Она также следит за платежной дисциплиной должников и начисляет доход. За управление портфелем Simple Invest берет комиссию, а инвесторам выплачивает фиксированный доход — 23% годовых в гривне.

Как и в случае с депозитом в банке, с суммы дохода нужно заплатить 18%-ный налог плюс 1,5% военного сбора. Функции налогового агента выполняет Simple Invest. Компания оплачивает налоги с дохода клиента в момент вывода денег, а затем предоставляет инвестору подтверждающие документы.

Как управляют рисками

Микрокредитование — рисковый вид деятельности. В портфелях некоторых МФО процент проблемных займов превышает 40%. Во время кризиса этот показатель может еще вырасти.

Качество портфеля зависит от того, насколько тщательно МФО отбирает заемщиков. Поэтому Simple Invest выкупает права требования по займам, которые выдают только лидеры рынка. Суть в том, чтобы сотрудничать с компаниями, которые удерживают низкий уровень проблемной задолженности по своим портфелям кредитов.

«Мы вели переговоры о выкупе кредитных портфелей с десятком МФО, но для начала остановились на CashUp. Компания работает на рынке четвертый год. У них сильная экспертиза в отсеивании плохих заемщиков с помощью собственного скоринга. Поэтому она имеет один из лучших показателей возврата займов среди конкурентов», — рассказывает соучредитель Simple Invest Сергей Халемендик.

За время работы на рынке CashUp выдала свыше 100 тыс. кредитов на сумму более 200 млн грн. По состоянию на конец октября 2019 года кредитный портфель МФО превышал 16 млн грн.

По словам Сергея Халемендика, Simple Invest проводит аудит деятельности CashUp каждые 3 месяца. Кроме того, Simple Invest по договоренности с CashUp в реальном времени отслеживает портфель займов, права требования по которым идут на продажу, и покупает только те, по которым нет просрочки.

Портфели для инвесторов формируются из большого количества займов. За счет этого снижается риск того, что в них сконцентрируются дефолтные кредиты. В Simple Invest заявляют, что выплачивают инвесторам 23% годовых вне зависимости от итогового качества кредитного портфеля — компания берет эти риски на себя.

Юридические нюансы

Работу маркетплейса Simple Invest обеспечивают два юрлица — ООО «Симпл инвест» и его технический партнер – ООО «Контрольный фактор». Обе компании официально зарегистрированы в Украине.

«Симпл инвест» владеет интернет-площадкой сервиса и обеспечивает ее работу. «Контрольный фактор» является комиссионером, который заключает с клиентами договоры, выкупает на их имя права требования по займам МФО и выплачивает доход.

Как это работает изнутри

1) МФО присоединяется к платформе Simple Invest и предлагает на продажу свой кредитный портфель.

2) Частные лица, которые хотят купить права требования по кредитам онлайн-МФО, также подают заявки на площадке.

3) ООО «Контрольный фактор» заключает с частными лицами договор комиссии. На его основании инвесторы вносят средства, а «Контрольный фактор» выкупает на их имя права требования по кредитам онлайн-МФО.

4) Все хлопоты по сбору задолженности с заемщиков и контроль за их платежной дисциплиной берет на себя ООО «Контрольный фактор». Через срок, указанный в договоре, компания возвращает инвестору деньги с процентами.

5) ООО «Симпл инвест»:

• Обеспечивает работу онлайн-платформы для инвесторов и МФО.
• Контролирует работу технического партнера — ООО «Контрольный фактор».
• Cледит за качеством кредитных портфелей, зарегистрированных на площадке МФО.

Доступные инвестиции

Для покупки прав требования по займам не нужно обладать значительным капиталом. Платформа Simple Invest позволяет вкладывать от 1 тыс. до 100 тыс. гривен. Минимальный срок инвестирования — 1 месяц. И это важное преимущество для инвестора. Короткий срок вложения дает больший контроль над средствами — есть ежемесячная дата выхода из инвестиции без потери доходности. Предусмотрена также возможность продлить срок сотрудничества и реинвестировать прибыль.

Деньги также можно вывести досрочно. В этом случае вкладчик потеряет начисленные проценты, но это нормальная практика, которая также работает и на рынке банковских депозитов до востребования.

Вложив в права требования по кредитам 100 000 гривен и продлевая договор в течение года, можно заработать чистый доход около 20,6 тыс. гривен (с учетом уплаты налогов и сборов). Это гораздо больше, чем банки сейчас платят по депозитам.

Подобные инвестиции не стоит рассматривать как единственно возможный инвестиционный инструмент. Да, он позволяет заработать почти в два раза больше, чем гривневый вклад в банке. Тем не менее, он не обладает теми же гарантиями, что банковские депозиты. Вложения в договора займов могут быть хорошим дополнением к портфелю инвестиций, в котором будут присутствовать депозиты и другие инструменты для получения пассивного дохода. Таким образом можно сбалансировать риски и увеличить доходность. Инвестиции в рынок долгов подходят для этого как нельзя лучше.

ВЭБ.РФ – государственная корпорация развития России

Согласие

Настоящим заявляю, что ознакомлен с настоящей Политикой обработки персональных данных и даю свое согласие оператору (Внешэкономбанку), юридический адрес: пр-т Академика Сахарова, 9, Москва, 107996 (далее — Банк), на сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, обезличивание, блокирование, удаление и уничтожение, в том числе автоматизированные, любой информации, относящейся ко мне и полученной как от меня, так и от третьих лиц, в специализированной электронной базе данных, которая может быть использована Банком при осуществлении обратной связи, а так же для информирования о продуктах и услугах Банка. Согласие предоставляется с момента оформления настоящего обращения и действительно в течение срока, предусмотренного действующим законодательством Российской Федерации. Я согласен с тем, что оператор в целях уточнения информации, содержащейся в обращении, и информирования о ходе рассмотрения настоящего обращения может использовать сведения, содержащиеся в электронном обращении. Настоящее согласие может быть отозвано посредством направления в Банк письменного уведомления, полученного Банком не менее чем за 30 (тридцать) календарных дней до даты отзыва согласия.

Инвестиции и инвестирование простым языком

Повысить рентабельность бизнеса, приумножить собственный капитал можно при вложении свободных средств в новые инвестиционные проекты. Довольно часто, инвестиции могут становиться и убыточными, если инвестор денежных средств выбрал неудачное направление или не учел риски инвестирования.

Понятие инвестиций простыми словами

Понять, что такое инвестиция легче на примере банковских депозитов. Собственник денег на определенный период доверяет свои сбережения финансовому учреждению, например банку. При завершении оговоренного срока инвестору возвращаются средства вместе с процентом за их пользование. Такой вариант максимально безопасен, т.к. банк самостоятельно находит проекты, на которых и зарабатывает за счет привлеченных депозитов.

Инвестиции — это вложение капитала с целью получения прибыли

Инвестиционная деятельность несет довольно значительные риски, если подходить к вложениям без тщательного аудита проектов.

Наиболее популярные направления для инвестийи и инвестирования средств:

• Приобритение земельных участков.
• Покупка недвижимости, включая нежилые/производственные помещения.
• Реконструкция существующих зданий, их капитальный ремонт.
• Инвестиции в готовый бизнес (собственный или чужой).
• Покупка авторских прав, лицензий, патентов и других нематериальных активов.

Не все виды инвестиций доступны для частных вкладчиков «напрямую». Как в случае с банком, встречаются организации, привлекающие средства от физических лиц, которые по мере поступления распределяют между финансируемыми коммерческими проектами.

Различие финансовых и реальных инвестиций

Способов инвестирования разработано множество. Помимо приобретения оборудования для расширения производства, жилой недвижимости для последующей ее сдачи в аренду, есть вариант покупки ценных бумаг — акций, облигаций, векселей. Последнее требует от инвестора хорошего знания финансового рынка, влияния различных фундаментальных процессов на рост/падение стоимости купленных активов.

Инвестиции возвращаются постепенно, в зависимости от прибыльности проекта.

Все встречающиеся виды инвестиций разделяют на две условные группы:

• Реальные инвестиции. Вложения в материально-производственные запасы, основной капитал и нематериальные активы.
• Финансовые инвестиции. Становятся самостоятельной формой инвестирования за счет выпуска акций, векселей, иных ценных бумаг, представляемых на рынке в виде «товара».

Первый вариант больше распространен в коммерческих организациях, где профит может как выводиться в виде прибыли, так и вкладываться в развитие собственной компании или в открытие новых направлений деятельности. Второй вариант больше подходит частным инвесторам. При вкладе в ценные бумаги риски получить существенные убытки ниже, т.к. реально распоряжаются денежными средствами профессионалы.

Варианты привлечения инвестиций

Со временем любое предприятие сталкивается с проблемой падения рентабельности. Если этот фактор не просчитывать заранее, руководство может оказаться перед фактом, когда единственным вариантом станет ликвидация (банкротство) фирмы. Избежать этого можно при своевременной модернизации/реорганизации компании или расширении направлений деятельности. Но все это требует привлечения дополнительных средств.

По источнику поступления инвестиции разделяются на следующие категории:

• Частные инвестиции. На них можно рассчитывать, если организовать выпуск акций компании, обеспечить их вывод на рынок, создать привлекательность для вкладчиков.
• Государственные инвестиции. Местные и федеральные органы власти обычно заинтересованы в развитии инновационных видов деятельности, поэтому субсидируют отдельные направления за счет государственных средств.
• Иностранные инвестиции. Могут понадобиться для расширения деятельности за рубежом или для получения средств под пониженные процентные ставки, что более характерно для европейских/американских банков.

Независимо от источника поступления финансовой поддержки требуется предварительно проведенный аудит проекта, расчет вероятных прибылей, включая учет всех возможных рисков. На основании подробного исследования принимают решение о рентабельности предложения.

Составление инвестиционного портфеля

Наименьшие риски могут быть гарантированы лишь при разделении инвестиций между несколькими видами активов. Причем рекомендуют подбирать высокорискованные виды с вероятностью получения большой прибыли за короткий срок одновременно с менее рискованными вариантами, где ставку делают на стабильность (пусть с меньшим уровнем рентабельности).

Прибыль от инвестирования зависит от грамотности выбора финансируемых проектов.

При подборе активов для инвестирования оценивают следующие показатели:

• Сложность оценки прибыльности/рисков. Играет роль как доступность данных по ранее полученному профиту, так и возможность прогнозирования дальнейшего развития ситуации.
• Степень рисков (напрямую влияющих на уровень доходов).
• Затраты на инвестирование. Здесь учитывается минимальная доля, необходимая для вложения в актив (стартовая сумма).
• Ликвидность. Оценивают возможность реализации активов по рыночной цене при кризисных ситуациях.
• Предсказуемость дохода. Степень «прозрачности» во многом зависит от познаний самого инвестора, насколько он разбирается во внешних/внутренних факторах, что влияют на стоимость активов.

Ключевым параметром остается заявленная доходность проекта. Ее усредненное значение в инвестиционном портфеле позволяет сравнить с совокупными рисками, подобрать такой перечень инструментов, чтобы при негативном развитии событий инвестор получил хотя бы минимальную прибыль.

Инвестирование долями

Вложение в бизнес обычно требует крупных вливаний. Не всякий частный инвестор, даже в совокупности с государственными субсидиями, может обеспечить потребности стартапа или модернизируемого производства компании со стажем. Поэтому стараются подобрать способ привлечения инвестиций, доступный владельцам скромных сбережений.

Долевой принцип инвестирования позволяет начать с небольшой суммы.

Примеры долевых инвестиций:

• Доля в уставном капитале ООО. Инвестор фактически становится сособственником бизнеса. Процент прибыли заранее неизвестен, все зависит от успешности работы управляющего делами.
• Пакет акций крупного предприятия. Инвестор приобретает то количество, на какое ему хватает средств. Ценность каждой акции постоянно меняется, можно получить профит на падении/росте цены.
• Паи инвестиционных фондов (ПИФ). Владельцы объединения сами ищут наиболее выгодные пути получения прибыли, вкладчики обычно не уведомляются о деталях, а лишь получают итоговые отчеты. При инвестировании в ПИФ обычно доступны данные о прибыльности на предыдущих периодах. Но следует иметь в виду, что наличие профита в прошлой деятельности никак не гарантирует его получение в будущем, риски убыточности всегда присутствуют.

Риски инвестирования

Несмотря на заявления о гарантиях получения прибыли по любым инвестициям, большая часть предложений все-таки содержит риски. Они могут иметь внутреннюю или внешнюю природу, поэтому далеко не все опасности предсказуемы. Отчасти проблема решается при составлении инвестиционного портфеля, позволяющего снизить вероятность убытков.

Неблагоприятная ситуация на рынке способна привести к убыткам.

В зависимости от типа инвестиций встречаются риски следующих видов:

Риск ликвидности. Интерес к активу может резко снизиться, и его стоимость будет значительно ниже закупочной цены независимо от состояния текущего рынка.

Инфляция. Покупательская способность на рынке может снизиться настолько, что все активы потеряют большой процент ликвидности.

Валютный риск. Если активы имеют отношение к иностранной валюте, девальвация на внутреннем рынке приводит к снижению ценности активов в рублевом выражении.

Правовой риск. Изменения в нормативной базе способны уменьшать/увеличивать риски получения убытков.

стречаются техногенные, природные факторы, но их изначально относят к форс-мажору и прописывают в договорах отдельными пунктами. К остальным можно «приспособиться» при постоянном мониторинге изменений на рынке финансов (внутреннем, мировом), при своевременной корректировке инвестиционного портфеля по мере вступления в силу новых законов.

Правила безопасного инвестирования

Снизить риски станет проще, если еще на стадии планирования портфеля предусмотреть использование правил инвестирования. Они универсальны и позволяют сводить опасность от вложений к разумному минимуму. Полностью исключить такой вариант не получится.

Безопасность инвестиций зависит от соблюдения вкладчиком основных правил.

Наиболее известны следующие принципы:

Инвестировать принято лишь свободные средства. Кредиты следует исключить из портфеля ввиду чрезмерного риска.

Надо четко составить перечень объектов, куда планируется вкладывать деньги.

Рекомендуется равномерное вложение средств в различные активы.

Перед вложением стоит внимательно изучить проекты, включая отзывы инвесторов предыдущих периодов.

Прибыль вплоть до полного возврата первоначального вклада стоит накапливать до момента выхода инвестиционного портфеля на 100% рентабельность.

Нельзя поддаваться азарту и переводить большое количество денег в наиболее рисковые проекты, даже если они показали высокую прибыльность в прошлые периоды. Никто и никогда гарантированно не предскажет уровень рентабельности любого бизнеса.

Инвестирование в недвижимость

Покупка квартир или частных коттеджей с целью их дальнейшей сдачи в аренду имеет ряд преимуществ и недостатков. То же относится к приобретению зданий офисного или производственного назначения. Риски инвестирования в недвижимость сводятся к росту стоимости услуг жилищно-коммунальных, уровня налогов, иных сборов. Цены на жилье и в целом на недвижимость относительно стабильны, ликвидность этого актива изменяется незначительно.

Зато вариантов получения прибыли много:

• Посуточная или почасовая аренда квартиры.
• Организация в доме или квартире гостевого дома/хостела.
• Сдача в аренду гаража, офисного/производственного помещения.
• Покупка залоговой или арестованной недвижимости (обычно по сниженной цене) и перепродажа по розничной цене.
• Скупка жилья без ремонта, продажа после самостоятельного восстановления.

Одно из популярных направлений — вложение в капитальное многоэтажное строительство на стадии «котлована» и последующая реализация готовых квартир по возросшей цене. В любом случае потребуется солидная сумма, здесь не всегда удается обойтись без заемных средств.

Один из вариантов — подыскать компанию, предлагающую долевое участие. В подобных проектах появляются другие риски: мошенничество, внешние обстоятельства природного и техногенного характера (землетрясение, ураганы и пр.).

Инвестирование в золото и другие драгоценные металлы

Плюсом вложений в золото, серебро, платину и иные драгметаллы является сохранение их ликвидности в течение продолжительного времени. Изменения политического строя или финансовые кризисы на мировом рынке практически не влияют на стоимость активов. В определенные периоды цена может падать, это надо использовать для поиска наиболее выгодного момента для закупки.

Инвестиции в драгоценные металлы обладают следующими характеристиками:

Неограниченный срок хранения активов, отсутствуют риски порчи металлов из-за коррозии, атмосферного влияния.
Необходимость обеспечения безопасности. Ценность активов вынуждает думать об их сохранности от воровства.
Универсальность. Золото, платина и прочие металлы ликвидны в любой стране.

Еще можно отметить полную независимость инвестиций в драгметаллы от политической и экономической ситуации в стране. Все металлы позволяют выбирать сумму вложений по наличию свободных денежных средств, включая возможность докупки активов.

Инвестиции в интернете

Если отсечь заведомо проигрышные варианты вроде хайпов, все равно остается большое количество способов инвестирования через интернет. Каждый из них требует лишь доступ в сеть и персональный компьютер. Практически каждый банк и электронные платежные системы позволяют осуществлять онлайн-переводы без посещения офисов.

Наиболее распространены следующие варианты:

• Торговля на валютном рынке Forex.
• Торговля бинарными опционами.
• ПАММ-счета.
• Вклады в микрофинансовые организации (МФО).
• Инвестиции в интернет-магазины.
• Купля/продажа криптовалюты.

Оптимальный вариант — распределить средства между несколькими инструментами. При составлении инвестиционного портфеля стоит учитывать различие в минимальной планке для различных вариантов вкладов.

Инвестиции открывают перед человеком огромные перспективы, не нужно их бояться. Даже располагая самыми минимальными суммами, можно добиться больших успехов. Под лежащий камень вода не течет, пользуясь всеми советами, попробуйте начать хотя бы с десяти долларов. Выберете наиболее подходящий для вас инструмент, спрашивайте профессионалов, читайте специальную литературу, следите за событиями на финансовых рынках. Спустя некоторые время после первых успехов, вы поймете, что сделали правильный выбор.

Определения — MFO Premium

Ниже приведены определения различных терминов, используемых на Сайт МФО Премиум. (Загрузите версию в формате pdf здесь.) Как правило, определения описывают риск и показатели эффективности рейтинговой системы МФО, впервые описанные в наш комментарий за июнь 2013 г. Представляем рейтинг MFO Fund Ratings. Они также описывают используемые термины в Lipper Global Data Feed (LGDF) для паевых инвестиционных фондов США, биржевых фондов (ETF), закрытых фондов (CEF) и страховых фондов.

12b-1 Фактическая ставка вознаграждения
Историческая сумма расходов, связанных с распределением и / или обслуживанием акционеров, оплаченных фондом за последний финансовый год, который был выплачен в соответствии с планом распределения фонда 12b-1. См. Раздел 12b-1 Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.

Советник
Название компании, которая несет повседневную ответственность за инвестирование и мониторинг активов в портфеле фонда для достижения инвестиционных целей фонда.В некоторых случаях, Советник (или Советник) может называться « Субадвайзер ». Также Советник или Управляющая компания могут нанять Субадвайзера для управления портфелем фонда.

Возраст
Возраст фонда в годах, основанный на количестве полных месяцев с момента создания фонда (или, как правило, назад к 1960 году, который является началом базы данных Lipper).

• Возрастная группа классифицирует фонд по возрасту на основе достижения самого длительного из этих пяти окон оценки с фиксированным периодом: 1, 3, 5, 10 и 20 лет.

Размещение
Lipper предоставил оценку авуаров портфеля фонда по категориям капитала, облигаций, денежных средств и т. Д., Выраженную в процентах от активов под управлением.

• Распределение Equity включает все долевые ценные бумаги, зарегистрированные в США, американские депозитарные расписки (АДР), паевые инвестиционные фонды, привилегированные акции (включая конвертируемые) и иностранные долевые ценные бумаги.
• Облигации или распределение с фиксированным доходом включает все государственные ценные бумаги, корпоративные облигации, муниципальные облигации, иностранные облигации, конвертируемые облигации и все паевые инвестиционные фонды с фиксированным доходом.
• Распределение активов портфеля Cash включает денежные средства, их эквиваленты (включая фонды денежного рынка) и активы за вычетом обязательств. В эту категорию включаются все инструменты со сроком погашения не более одного года. Инвестиции, попадающие в эту категорию, включают соглашения о выкупе.
• Распределение активов портфеля Прочие , выраженное в процентах от активов под управлением, включает права, варранты, опционы, фьючерсы, паевые инвестиционные фонды (которые не входят в категории денежных средств, облигаций и акций) и золотые слитки.

Альфа
Разница между фактической доходностью фонда и ожидаемой доходностью с учетом его эталона и уровня риска, измеряемого бета-версией, для выбранного периода отображения,% / год или%, если период меньше 12 месяцев. В форме уравнения альфа = фактическая доходность — бета * контрольная доходность. Альфа часто считается мерой навыков управляющего фондом или добавленной стоимости.

Годовая процентная доходность (APR)
Среднегодовая ставка фонда общий доход каждый год за оцененный период.Это абстрактное число или так называемая «геометрическая доходность», поскольку фактическая годовая доходность может быть значительно выше или ниже среднего, но в годовом исчислении значительно облегчает сравнение показателей фонда. Годовая процентная ставка эквивалентна CAGR, или сложная годовая ставка доходности. Это отражает реинвестирование дивидендов и распределения прироста капитала, в то время как за вычетом расходов фонда, комиссионных, но без учета нагрузки . Уравнение для APR можно найти здесь.Единицами измерения обычно являются% в год, но для периодов отображения менее 12 месяцев MultiSearch не рассчитывает годовую процентную ставку; в таких случаях APR фактически означает абсолютный процент доходности.

• Рейтинг годовых представляет собой квинтильный рейтинг годовой процентной ставки фонда в пределах категории за указанный период оценки. Он использует аналогичную методологию, что и Рейтинг МФО. Рейтинг APR 5 означает «Лучшее» в категории.

APR Рейтинг
Простая методология последовательного упорядочивания в категории доходности фонда на основе годовых.это менее сложный, чем показатель APR Rating; следовательно, фонды со сравнимыми или даже идентичными значениями годовых получат последовательное ранжирование.

• Процент ранжирования годовых представляет собой процентильный порядок ранжирования годовой процентной ставки фонда в пределах категории за указанный период оценки … только самый старый класс акций. Обычно фондам с самой высокой годовой процентной ставкой назначается 1%, а фондам с самой низкой — 100%. Если в категории меньше 100 фондов, эти лимиты будут отличаться.Например, если фондов всего 20, то фонду с самой высокой годовой процентной ставкой будет назначено 5%. Поэтому при оценке этого показателя учитывайте количество пиров.
• Позиция в рейтинге годовых представляет собой порядковый номер годовой процентной ставки фонда в пределах категории за указанный период оценки … только самый старый класс акций. Чем меньше число, тем лучше его производительность; чем выше, тем беднее. Насколько плохо, зависит от того, сколько сверстников в категории.

APR против Peer
представляет собой годовую процентную доходность (APR) фонда по сравнению со средним показателем в его категории за указанный период оценки.Единицами измерения обычно являются% в год, но для периодов отображения менее 12 месяцев MultiSearch не рассчитывает годовую процентную ставку, поэтому единицами измерения являются просто%.

Активы под управлением (AUM)
Если не указано иное, AUM — это общие чистые активы для всех классов акций фонда на конец последнего месяца в единицах по $ M. Может быть сокращено как « Активы под управлением ». В таблице классов акций на странице профиля риска «AUM на класс акции, $ M». разбивка AUM по отдельным классам акций.

• Позиция AUM — это числовой рейтинг AUM фонда, рассчитываемый двумя способами: 1) по сравнению со всеми фондами и 2) по сравнению с фондами той же категории. Позиция AUM, равная 1, присваивается фонду с самым высоким AUM. Когда предоставляются показатели AUM Position, показатели Fund Count также предусмотрены как для всех фондов, так и для фондов в категории, чтобы можно было сделать относительные оценки. Например, Wellington Fund (VWELX) Vanguard занимал 15-ю позицию из 9371 фонда из 9371 фонда в месяц, закончившийся июнь 2016 г., и позицию AUM 2 из 144. фонды в категории «Рост целевого размещения смешанных активов».

Вселенная активов
Название инвестиционной компании или продукта. Глобальный поток данных Lipper (LGDF) включает пять продуктов: паевые инвестиционные фонды, биржевые фонды (ETF), биржевые ноты (ETN), закрытые конечные фонды (CEF) и страховые фонды. Для удобства поиска и систематизации в MFO добавлены индексы и средние значения.

• Когда пользователь выбирает Asset Universe из средних значений , MultiSearch представит средние значения всех показателей применительно к 175 категориям за выбранный период оценки.Эти средние значения обычно основываются на самом старом классе акций; Исключениями являются ER, доходность, комиссия 12b-1 и нагрузка, которые включают все классы акций. Кроме того, для удобства, AUM — это сумма или итоговая сумма по категории, а не среднее значение. Символ для этих средних значений — «AV-«, за которым следует код категории Lipper.

Средний уровень
Процент месяцев, в течение которых фонд превышает средний показатель по категории за указанный период оценки. Например, если ежемесячная доходность фонда превышает средний показатель за 8 месяцев календарного года, средний показатель за этот год будет 66.7%.

• Средний рейтинг представляет квинтильный рейтинг среднего показателя уровня фонда в категории за выбранный период отображения. Оценка 5 представляет лучшее.

Отклонение медвежьего рынка (BMDEV)
Чистое отклонение фонда в сторону понижения в месяцы медвежьего рынка. Чистое отрицательное отклонение включает только доходность фонда ниже нуля. По сути, BMDEV указывает типичный годовой процент снижение основано только на доходности фонда в месяцы медвежьего рынка.Рынок представлен индексом S&P 500 для фондов акций и индексом U.S. Aggregate Bond для фондов облигаций. Morningstar определяет месяцы медвежьего рынка следующим образом: «ежемесячное падение ниже 3% для фондов акций и ежемесячное падение ниже 1% для фондов с фиксированной доходностью [облигаций]». MFO расширяет определение до смешанных активов и альтернативных фондов, используя ежемесячный порог падения 2,2% индекса US6040 Balanced, а также применяет порог падения капитала 3% к товарным фондам. BMDEV используется при определении рейтинга медвежьего рынка.

• Рейтинг медвежьего рынка («Медвежий рейтинг») представляет собой децильный рейтинг (от 1 до 10, где 1 — фонд, наиболее устойчивый к медвежьему рынку) фондов определенного типа (например, акции, облигации, смешанные активы) на основе отклонения медвежьего рынка (BMDEV). Начиная с октября 2019 года, этот показатель относится к другим фондам данного типа; ранее он относился к другим фондам данной категории. Рейтинги медвежьего рынка описаны далее в Выявление устойчивых к медвежьему рынку фондов в хорошие времена, а также Более надежная метрика нижнего рынка.
• Счетчик медвежьего рынка (BMCNT) — это количество месяцев медвежьего рынка за указанный период оценки. Ограничение показателя BMDEV и, фактически, всех отрицательных показателей — это когда мало или нет обратная сторона за указанный период оценки. BMDEV должен включать не менее трех месяцев медвежьего рынка для расчета.

Контрольные точки
Refinitiv (он же Lipper), который ежемесячно предоставляет наш глобальный поток данных Lipper, предоставляет несколько контрольных индексов, чтобы помочь сравнить эффективность фондов с ожиданиями.Такие ориентиры помогают «измерить центральную тенденцию аналогичных инвестиционных целей». Индексы могут использоваться для описания прибыли, которую инвестор разумно ожидал получить в прошлом. Контрольные показатели (или индексы) обновляются ежемесячно вместе с доходностью фонда. Если эталонный индекс доступен в базе данных, также будет указан его тикер. Щелчок по этому символу предоставит профиль риска индекса. При наведении курсора на него отображается название теста.Если в MultiSearch выбран параметр «Включить эталонные показатели», в таблицу результатов будет включен эталонный показатель Lipper Global (LG) каждого фонда. Можно включить другие контрольные индексы, просто добавив эти символы в критерии поиска.

Начиная с августа 2021 года в MultiSearch вы можете проверять фонды с помощью контрольного показателя: либо основной контрольный показатель управляющего фондом, либо контрольный показатель, назначенный Refinitiv с использованием их методологии для «сопоставимого» или «наиболее подходящего» индекса.

• Контрольный индекс Fund Manager (FM), предоставляемый управляющей компанией фонда и публикуемый в официальной документации фонда.В базу данных включен только первичный тест. Некоторые из тестов FM недоступны в базе данных.
• Сравнительный анализ Peer Index (PI) дает возможность связать фонд с рыночным индексом, который лучше всего коррелирует с общей эффективностью классификации фонда. Индекс также дает некоторое представление о том, какую роль данный фонд может играть в портфеле инвестора.
• Сравнительный индекс Lipper Global (LG) рассчитывается с использованием современных данных об эффективности на основе отраслевых аналогов в секторе глобальной классификации Lipper, в который классифицируется фонд.Это частный отраслевой индекс, дающий уникальный сравнительный анализ самой детальной глобальной системы классификации фондов на рынке. Все тесты LG включены в базу данных.
• Индекс Best Fit (BF) Benchmark (он же «индекс технических индикаторов») — это признанный на рынке индекс, присвоенный командой Refinitiv по методологии и исследованиям сектору глобальной классификации Lipper, в который классифицируется фонд. Он сочетает в себе широко используемый рыночный индекс с самой детальной глобальной системой классификации фондов на рынке.Это не всегда так при использовании эталонного теста Fund Manager, особенно в отношении доступности данных о производительности.

Бета
Мера риска волатильности фонда по сравнению с рынком в целом. Бета-коэффициент рынка, или коэффициент бета, равен 1,00. Любой фонд с бета-коэффициентом выше 1,00 считается более волатильным, чем рынок, и поэтому его более рискованно держать, тогда как ожидается, что фонд с бета-коэффициентом ниже 1,00 будет расти или падать медленнее, чем рынок.Рынок в данном случае — это S & P500. (См. «Против стада».)

Кэп, в среднем по рынку
Средневзвешенная рыночная капитализация долевых ценных бумаг в портфеле. Может быть сокращено как « Cap Avg. ».

Захват
Сумма положительной или отрицательной доходности фонда по отношению к различным индексам, измеренная за указанный период оценки. В настоящее время в Capture Metrics используются четыре индекса: S&P 500 Monthly Reinvested Index, Barclays US Aggregate Total Return Index, US Balanced SP500 / USBond 60/40 Total Return Index и MSCI All Country World минус US Gross Dividends Reinvested Index.Сокращенные обозначения MFO Symbol для этих индексов: SP500, USBond, US6040 и ACIxUS соответственно.

Вот конкретные показатели захвата:

• Upside Capture сравнивает положительную доходность фонда, состоящую из положительных доходностей на конец месяца, с одним из четырех индексов за указанный период оценки, измеряемых в процентах. Таким образом, по сравнению с SP500, доходность 120% означает, что фонд перенастроил или «получил» на 20% больше положительной прибыли, чем SP500, за указанный период оценки.
• Downside Capture сравнивает отрицательную доходность фонда, состоящую из отрицательной доходности на конец месяца, с одним из четырех индексов за указанный период оценки, измеряемых в процентах. Таким образом, по сравнению с SP500, 80% -ное снижение нижней стороны означает, что фонд перенастроил или «захватил» только 80% нижней стороны, чем SP500 за указанный период оценки.
• Коэффициент захвата — это просто отношение верхнего и нижнего захвата. Значения больше 1.0 означает, что фонд имеет больше преимуществ, чем убытков по сравнению с его справочным фондом … это хорошо!
• Месяцы вверх — это просто количество месяцев с положительными доходами индекса за указанный период оценки.
• Месяцы падения — это просто количество месяцев с отрицательными доходами индекса за указанный период оценки.

Примечание. Возможен «отрицательный результат», когда, например, фонд приносит положительную прибыль по сравнению с отрицательным индексом, или наоборот.

• Рейтинги захвата представляют собой квинтиль рейтинга положительного, отрицательного или общего коэффициента захвата фонда, соответственно, в пределах категории за указанный период оценки. Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая DSDEV, чем ниже, тем лучше. Оценка 5 соответствует «лучшему» в категории как для коэффициента увеличения, так и для общего коэффициента захвата, в то время как оценка 1 представляет «лучший» в категории для захвата снижения. Примечание. Общий рейтинг захвата основан на комбинации положительных и отрицательных оценок, поскольку их соотношение может быть отрицательным.

Категория
Как правило, текущий инвестиционный стиль фонда, определенный Липпером. Существует 176 категорий или классификаций, таких как стоимость с большой капитализацией, базовые облигации и альтернативы. Длинная / короткая позиция. Удобная справочная таблица большинства вариантов категорий: Краткое описание категории МФО. Подробное описание можно найти здесь и здесь , а также хорошее, хотя и устаревшее, сравнение с категориями Morningstar здесь. Подробное описание категорий Morningstar можно найти здесь.

Составные рейтинги
Попытка объединить рейтинги риска и доходности фонда за несколько фиксированных периодов в единый рейтинг, аналогично «общему» рейтингу Morningstar. Где показатели Morningstar Композитные рейтинги МФО взвешены по периодам 3, 5 и 10 лет, а также по периодам 1, 3, 5, 10 и 20 лет, в зависимости от обстоятельств.

Четыре составных рейтинга MFO: MFO Risk , MFO Rating (т.е., Martin Rating), APR Rating и Sharpe Rating . Интересно отметить, что Риск МФО имеет тенденцию быть более последовательным в разные периоды оценки, чем Рейтинг МФО. Тем не менее, риск составного МФО может возрасти, по крайней мере временно, если фонд, особенно более молодой фонд, испытает тяжелый период, скажем, в последние 12 месяцев.

Веса основаны на возрастной группе фонда:

• 20:30% для 20-летнего ранжирования, 25% для 10-летнего, 20% для 5-летнего, 15% для 3-летнего и 10% для 1-летнего.
• 10: 40% на 10 лет, 30% на 5 лет, 20% на 3 года и 10% на 1 год.
• 5: 50% на 5 лет, 30% на 3 года и 20% на 1 год.
• 3: 75% на 3 года и 25% на 1 год.
• 1: 100% на 1 год

Коэффициент корреляции
Находится на странице матрицы корреляции MultiSearch и часто обозначается как « R ». Он пытается измерить тенденцию двух фондов (их общий ежемесячный доход) двигаться вместе.Значения r могут находиться в диапазоне от -1,00 до 1,00. Чем ближе к 1,00, более двух фондов вели себя аналогичным образом. Чем ближе к -1.00, тем больше два фонда ведут себя противоположно друг другу. Значения, близкие к 0,00, означают, что средства не коррелированы и ведут себя независимо друг от друга. Более подробный описание можно найти здесь и здесь. (См. Также Диверсифицированный портфель менее коррелированных классов активов и Против стада.)

Текущая просадка (CDD)
Процент просадки в текущем месяце, если таковая имеется, в стоимости фонда ниже ее предыдущего максимума за период оценен.Нулевой НПК означает, что фонд восстановил любую просадку за период. оценен. Этот хороший сценарий произошел со многими фондами в 2020 году, что стало неожиданным результатом на конец года после того, как реакция рынка на COVID-19 сильно ударила по большинству фондов в марте. Если Период отображения (или оценки) установлен на период, который не заканчивается в текущем месяце (например, GFC), тогда как CDD будет просадкой в ​​конце последнего месяца в периоде.

CUSIP
— это 9-значное цифровое обозначение.Согласно SEC, это означает Комитет по единым процедурам идентификации ценных бумаг. Номер CUSIP идентифицирует большинство финансовых инструментов, в том числе: акции всех зарегистрированных компаний США и Канады, коммерческие ценные бумаги, а также государственные и муниципальные облигации США.

Дэвидс Take
Краткое изложение подробного профиля фонда MFO, почти все написано Дэвидом: «Положительный» , «Смешанный» , «Отрицательный» . Рекомендовано ли в профиле, что фонд стоит рассматривать, возможно, из-за продуманного исполнения и успешной репутации его менеджера (ов)? Если это так, он получает «Положительный результат» .Или профиль больше похож на ожидание лучшего или хммм … не так много инвестиций менеджера в фонд? Затем он получает «Смешанный» . Или, наконец, в профиле говорилось, что инвестиционная методология была запутанной или нелогичной? Тогда это переводится в «Отрицательный» . Это не рекомендация покупать или продавать, а подумать дальше … или нет.

Отношение долга к собственному капиталу (D / E)
Отношение общей суммы долга к общей сумме капитала, которое определяет степень, в которой капитал фирмы предоставлен владельцами или кредиторами.Более высокое отношение общего долга к общему капиталу означает, что компания предпочла финансировать свой рост за счет заемных средств, а не за счет собственного капитала. Он рассчитывается путем деления общей суммы долга за последний квартал на собственный капитал за последний квартал. Тогда средневзвешенное значение рассчитывается путем суммирования произведений стоимости портфеля в% и отношения заемного капитала к собственному капиталу, как показано в следующем примере.

• Рейтинг D / E представляет собой квинтильный рейтинг отношения долга к собственному капиталу фонда в пределах категории.Рейтинг 1 соответствует самому низкому коэффициенту долга.

Прирост дивидендов
Совокупный годовой дивиденд на акцию [DPS] Рост акций в портфеле за последние три года, средневзвешенный по доллару,% / год.

• Рейтинг Div Growth Rating представляет собой квинтильный рейтинг роста DPS фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий рост.

Выплата дивидендов
Коэффициент, представляющий процент прибыли, выплачиваемой в качестве дивидендов.Он рассчитывается путем деления текущих годовых дивидендов на акцию на скользящую прибыль на акцию за двенадцать месяцев. Средневзвешенное значение затем рассчитывается путем суммирования произведения процентной стоимости портфеля и коэффициента выплаты годовых дивидендов.

• Рейтинг выплаты дивидендов представляет собой квинтильный рейтинг коэффициента выплаты дивидендов фонда в категории. Рейтинг 5 представляет наивысший коэффициент выплат.

Период отображения
Период оценки, в течение которого применяются критерии отбора.Пользователи MultiSearch могут выбирать из десятков периодов оценки (время жизни, с начала года, многолетние и многомесячные, декадные, календарные десятилетия, другие уникальные, а также полные, медвежьи и бычьи рыночные циклы). Некоторые из последних описаны здесь. Значения показателей риска и доходности в таблице результатов MultiSearch приведены для выбранного периода, если не указано иное.

Вот сводка дат рыночных циклов, которые отмечают начало и конец периодов оценки для периодов полного, медвежьего и бычьего рыночных циклов с 1960 года… начало глобального потока данных Lipper. (См. Комментарий MFO — ноябрь 2014 г. и комментарий MFO — апрель 20 г.)

Цикл	1	2	3	4	5	6
Полный	дек ’68 — декабрь ’72 [Вьетнам]	январь ’73 — август ’87 [ОПЕК-Рейган]	сен ’87 — август ’00 [Черный понедельник-Клинтон]	сен ’00 — октябрь ’07 [Dotcom Bubble]	ноябрь ’07 — декабрь ’19 [GFC]	янв. ’20 — настоящее время [CV-19]
Медведь Рынок	декабрь ’68 — июнь ’70 [Вьетнам]	январь ’73 — сентябрь ’74 [ОПЕК-Рейган]	сен ’87 — ноябрь ’87 [Черный понедельник-Клинтон]	сен ’00 — сен ’02 [Dotcom Bubble]	ноябрь ’07 — февраль ’09 [GFC]	, янв. ’20 — март ’20 [CV-19]
Бык Рынок	июль ’70 — декабрь ’72 [Вьетнам]	окт. ’74 — август ’87 [ОПЕК-Рейган]	декабрь ’87 — август ’00 [Черный понедельник-Клинтон]	октябрь 2002 г. — октябрь 2007 г. [Dotcom Bubble]	март ’09 — декабрь ’19 [GFC]	апр ’20 — настоящее время [CV-19]

И вот краткое изложение других уникальных вариантов периода отображения:

Псевдоним	Период отображения	Описание
QE 1	200812 До 201003	Perbes, количественное смягчение [QE] — это стратегия денежно-кредитной политики, используемая центральными банками в отношении закупочной политики. ценных бумаг в попытке снизить процентные ставки, увеличить денежную массу и увеличить объем кредитования потребителей и предприятий.Все это направлено на стимулирование экономической активности во время финансового кризиса и поддержание кредитного потока ». Первый раунд [QE 1] был в начале GFC.
QE 3	201206 По 201312	Третий раунд количественного смягчение при тогдашнем председателе ФРС Бене Бернанке в ответ на GFC.
Нормализация [Нормальный]	201601 По 201812	Период, когда ФРС пыталась поднять краткосрочные рыночные процентные ставки выше нуля и ближе к нормальным [до GFC] уровни, а также уменьшить поданный баланс.По сути, раскрутите ZIRP и QE.
ZIRP	200812 По 201512	Согласно Investopedia, «ZIRP [ Политика нулевой процентной ставки ] — это метод стимулирования роста при сохранении процентных ставок близких к нулю». Это вероятный предвестник количественного смягчения.
Бык Обамы	200903 По 201612	Бычий рынок во время президентства Обамы.
Трамп Bump	201701 По 201912	Бычий рынок во время президентства Трампа.
Распродажа в декабре ’18	201812 К 201812	Согласно Washington Post, «торговая война Америки с Китаем, процентные ставки и неопределенность в государственной политике — все это помогло создать» декабрьскую распродажу, уничтожив годовой индекс S&P 500 прирост.
CV-19 Медведь	202001 По 202003	Медвежий рынок, вызванный коронавирусной болезнью [COVID].
QE Inf	202004 В настоящее время	«Бесконечное количественное смягчение» — это термин, придуманный для денежно-кредитной политики, используемой для помощи финансовым рынкам во время CV-19.
Додд-Франк	201007 В настоящее время	С момента принятия Закона Додда – Фрэнка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей, который потребовал радикального пересмотра системы финансового регулирования США в ответ на Великий финансовый кризис 2008 года [GFC].
Рост ставок	200406 По 200702 год	Редкий период роста ставок с 1981 года, когда 30-дневные казначейские векселя снизились с 0,3 до 5,3%.
Нерациональное	200003 По настоящее время	С даты Проф.Роберт Шиллер опубликовал Irrational Exuberance .
Sarbanes-Oxley [SOX]	200207 To Present	С момента создания Sarbanes-Oxley [SOX] Закон о повышении точности и надежности корпоративных раскрытий, помогая защитить инвесторов от мошенничества, такого как скандал с Enron.
Super Bull 1	197410 To 200008	Bull market ingnoring Black Monday Bear.
Super Bull 2 ​​	200903 Презентация	Bull market ingnoring CV-19 Bear.
Обратный выкуп [SEC 10b-18]	198211 До представления	С момента введения SEC Правило 10b — 18 , которое обеспечивает безопасную гавань и снижает ответственность компаний при выкупе собственных акций при соблюдении определенных условий встретились.
Бык на 40-летние облигации	198106 В настоящее время	Бычий рынок 40-летних облигаций с общим падением ставок.
Медвежий рынок 20-летних облигаций	196001 До 198105	Медвежий рынок 20-летних облигаций с общим повышением ставок.
Медвежий рынок 40-летних облигаций	194001 До 198105	Медвежий рынок 40-летних облигаций с общим повышением ставок.
База данных Lipper [С 1960]	196001 По настоящее время	С начала базы данных Lipper.
Закон 40	194008 По настоящее время	С момента принятия Закона об инвестиционных компаниях 1940 года , который позволяет федеральное регулирование инвестиционных фондов и консультантов для защиты инвесторов.
SEC	193406 В настоящее время	С момента создания Комиссия по ценным бумагам и биржам США [SEC] , крупное федеральное агентство, созданное после краха Уолл-Стрит в 1929 году и предназначенное для предотвращения рыночных манипуляций.

Отклонение вниз по рынку (DMDEV)
Чистое отклонение фонда в сторону убытка в отрицательные рыночные месяцы. Чистое отрицательное отклонение включает только доходность фонда ниже нуля. По сути, DMDEV указывает типичный годовой процент снижается только на основании результатов деятельности фонда в отрицательные рыночные месяцы.Рынок представлен индексом S&P 500 для фондов акций и товарных фондов, индексом US Aggregate Bond для фондов облигаций и индексом US6040 Balanced для фондов смешанных активов и альтернативных фондов. Этот показатель является дополнением к Bear Market Deviation (BMDEV).

• Рейтинг в сторону понижения рынка («рейтинг вниз»). представляет собой децильный рейтинг (от 1 до 10, где 1 — фонд, наиболее устойчивый к снижению рынка) средств определенного типа (например, акции, облигации, смешанные активы) на основе отклонения рынка в сторону понижения (DMDEV).Подробнее см. Более надежная метрика нижнего рынка.
• Счетчик падающего рынка (DMCNT) — это количество месяцев падающего (отрицательного) рынка за указанный период оценки. Ограничение метрики DMDEV и, по сути, всех отрицательных показателей — это когда мало чего нет. обратная сторона за указанный период оценки. Для расчета DMDEV должен включать не менее трех месяцев рыночного спада.

Нижнее отклонение (DSDEV)
Еще один показатель волатильности фонда, но он измеряет только отклонение в сторону уменьшения.В частности, он измеряет доходность фонда ниже безрисковой нормы доходности, которая является Ставка 90-дневного казначейского векселя (также известная как наличные). Денежный рынок и очень краткосрочный фонды облигаций обычно имеют отклонения в сторону понижения, очень близкие к ноль, поскольку они обычно возвращают ставку казначейских векселей или выше. Снабжать фонды обычно имеют самые высокие отклонения в сторону убытка, особенно на медвежьих рынках. В рейтинговой системе MFO DSDEV указывает типичное процентное снижение ниже средней избыточной доходности a фонд испытал за год.Уравнение для DSDEV можно найти здесь.

• Рейтинг DSDEV представляет собой квинтильный рейтинг понижательного отклонения фонда (DSDEV) в пределах категории за указанный период оценки. Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая DSDEV, чем ниже, тем лучше. Таким образом, рейтинг DSDEV, равный 1, означает «Лучшее» в категории.

Рост прибыли на акцию (EPS)
Совокупный годовой рост прибыли на акцию (EPS) акций в портфеле за последние три года, средневзвешенный по доллару,% / год.

• Рейтинг роста на акцию представляет собой квинтильный рейтинг прибыли / роста акций фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий заработок.

Эффективный срок погашения
Эффективный срок погашения — это мера срока погашения облигаций портфеля с учетом того, что облигации могут иметь резервы на покупку или продажу. Годы до погашения рассчитывается с даты следующего отзыва и даты данных для ценных бумаг с правом отзыва и с даты погашения и даты данных для ценных бумаг с правом отзыва.Используйте средневзвешенное значение, когда расчет эффективного срока погашения на уровне портфеля. В портфеле используются только ценные бумаги с фиксированным доходом.

Расширенная стратегия
Обозначает использование фондом кредитного плеча, хеджирования или нетрадиционных холдингов. Такие фонды не , а составляют портфели только длинных традиционных вложений в акции, облигации или наличные деньги. К сожалению, база данных Lipper не содержит явного «короткого» или хеджированного распределения; следовательно, метод, обычно используемый для вывода Расширенной стратегии, — это если «Другое» распределение портфеля превышает 1%, или если распределение капитала, облигаций или денежных средств превышает 101% или ниже -1%.По умолчанию помечаются средства со следующими подтипами как имеющая расширенную стратегию: торговые фонды, альтернативные фонды и товары. Для средств, найденных на панели инструментов профильных фондов, оценка расширенной стратегии основана на проспекте фонда. и / или интервью с менеджером.

Оценка ESG
ESG означает экологию, социальную сферу и управление. К факторам ESG относятся: корпоративное управление и деловая этика, льготы для сотрудников и корпоративная культура, отношения с заинтересованными сторонами, продукт, клиенты и цепочка поставок, а также воздействие на окружающую среду.Липпер сейчас предоставляет общий балл ESG, а также баллы для отдельных «столпов» и многое другое. Оценки варьируются от «D-» (самый низкий) до «A +» (самый высокий). Полную методологию можно найти здесь. (См. Также определение «Социально сознательный фонд».) Вот предоставленные показатели ESG:

• Процент покрытия ESG. Процент от общей рыночной стоимости, получивших оценку ESG в данном портфеле. Может сокращаться как «Покрытие ESG,%».
• Количество охвата ESG. Сколько ценных бумаг в данном портфеле получили баллы ESG. Может быть сокращено как «ESG Cover, cnt».
• Оценка ESG. Средневзвешенное количество удерживаемых компаний на основе информации, предоставленной самими компаниями, в экологическом, социальном и корпоративном компонентах.
• Оценка окружающей среды. Средневзвешенное значение удерживаемых компаний, основанное на самооценке данных по категориям использования ресурсов, выбросов и экологических инноваций. Может сокращаться как «Eviron Score.«
• Социальный рейтинг. Средневзвешенное значение числа удерживаемых компаний, основанное на самооценке данных по категориям рабочей силы, прав человека и сообществ.
• Оценка управления. Средневзвешенное количество удерживаемых компаний, основанное на самооценке в категориях менеджмента, акционеров и корпоративной социальной ответственности [КСО].
• Оценка противоречий. Средневзвешенное количество удерживаемых компаний, основанное на их подверженности спорам и негативным событиям, отраженным в мировых СМИ.
• Оценка комбинации. Средневзвешенное значение удерживаемых компаний, основанное на оценке ESG и дисконтированное на основе оценки противоречий ESG.

Избыточная доходность, годовой процент (APER)
Среднегодовая норма доходности выше безрисковой средней нормы доходности за оцениваемый период. В частности, он рассчитывается путем вычитания годовой ставки 3-месячного казначейского векселя из годовой ставки фонда. Единицами измерения обычно являются% в год, но для периодов отображения менее 12 месяцев MultiSearch не рассчитывает годовую процентную ставку; в таких случаях AEPR фактически означает абсолютную избыточную процентную доходность.

Коэффициент расходов (ER)
Общие сборы и расходы, ежегодно взимаемые фондом, выраженные в процентах от активов, за все различные услуги, необходимые для работы фонда, как указано в Проспекте, за вычетом отказов и возмещений. Это прогнозная ценность, которая может включать неаудированные заявления. Это может отражать добровольные ограничения, и эти ограничения могут быть временными. Он не включает компенсацию расходов или договоренности о брокерских услугах, такие как «мягкие доллары», если применимо.Соотношение расходов уже отражено в предоставленном Lipper ежемесячная совокупная доходность, используемая для расчета показателей риска и производительности МФО. Может быть сокращено как « Exp Ratio ».

• Рейтинг ER представляет квинтильный рейтинг ER фонда в категории. Поскольку доходность имеет тенденцию обратно пропорционально коррелировать с ER, чем ниже, тем лучше. Рейтинг ER 1 означает «Лучшее» в категории.

Отказ от платы Определяет, имеет ли класс акций фонда отказ или возмещение, задокументированное в проспекте эмиссии, выраженное в% / год.С этим связано: Отказ от платы Тип : договорный, добровольный, оба варианта или не предоставлены. Значение Both означает, что у фонда есть договорный и добровольный отказ от прав или возмещение. Отказ от платы Дата : Дата истечения срока действия отказа от платы за проспект эмиссии, если применимо. Кроме того, отказ от платы Срок : если отказ от платы за проспект эмиссии отсутствует или отказ в настоящее время не используется, он будет содержать «По желанию», «Бессрочно» или «Не предоставлено».

Фергюсон Метрикс
Эти показатели помогают идентифицировать фонды с доходностью, аналогичной доходности капитала, но с нестабильностью, которая «облегчает владение ими в неспокойные времена для инвесторов», — описывает Брэд Фергюсон из Halter Ferguson Financial, платный независимый финансовый консультант из Индианаполиса.Они служат отправной точкой для более глубокого изучения, но также и лакмусовой бумажкой, когда продавцы предлагают ему средства для включения в портфель фирмы. См. Введение в метрики Фергюсона.

• Метрика опережающей доходности (FOM) — Измеряет превосходящую доходность фонда на основе абсолютной годовой доходности по сравнению с аналогами за последние 3, 5 и 10 календарных лет плюс любой неполный год с начала года до начала года. FOM выражается в процентах за год,% / год.
• Индекс согласованности (FCI) — Измеряет согласованность фондов на основе того, как фонд работает каждый календарный год по сравнению с его аналогами и пороговой ставкой.Если абсолютная доходность фонда превосходит аналогичные показатели по его минимальной норме, фонд выигрывает. Если он отстает от своего минимального уровня, он проигрывает. Все, что находится между ними, — это толчок. FCI, равный 1,00, является наилучшим возможным значением и означает, что фонд превосходит своих конкурентов по крайней мере по своему минимальному уровню каждый календарный год в течение периода оценки, в то время как FCI, равный -1,00, является наихудшим из возможных значений.
• Hurdle Rate (FHR) — Устанавливает абсолютный процент доходности, который фонд должен превзойти своих конкурентов, чтобы получить выигрыш или проигрыш в календарном году.Для фондов, которые отслеживают волатильность SP500, это значение составляет (или близко к) 1,00% в год. FHR выше или ниже просто на основании отношения среднегодового стандартного отклонения фонда к среднегодовому отклонению фонда. SP500 в том же окне оценки. ЧСС фактически выражается в процентах за год,% / год.
• Mega Ratio (FMR) — Измеряет согласованность, риск и опережающую динамику с поправкой на расходы, аналогично другим скорректированным коэффициентам доходности, таким как Шарп. «Мега», потому что он представляет собой квинтэссенцию ключевых показателей Brad et al.использовать для поддержания основной группы привлекательных средств кандидатов, подходящих для их клиентов. Обычно FMR = (FOM * FCI) / (FHR * ER). [Поскольку Брэд сосредотачивается на поиске наиболее активно управляемых фондов, он обычно игнорирует фонды с ER
• Relevant Life (FRL) — Период оценки, определяющий «жизненный цикл» Ferguson Metrics для фонда. Будет минимум 3 года, но не старше периода до 2008 г. КГ, плюс любой год с начала года, выраженный в целых годах. [В 2021 году, если фонд существует с 2008 года, то FRL будет 13.]

Рейтинг аварийных сигналов фонда
Получено на основе рейтинговой системы, разработанной Роем Вайц в 1996 году и ежемесячно публикуемой на сайте-предшественнике МФО Fund Alarm. Возможны три рейтинга: Three Alarm TA для наихудших фондов в категории, Honor Roll HR для наиболее эффективных фондов, и «Нет» для всех промежуточных. Только фонды не менее 5 лет и в пределах самого старого класса акций (OSC) может получить рейтинг Fund Alarm. Эти обозначения не присваиваются фондам категорий «торговля» и «специальность» (например,g., Кредитное плечо собственного капитала). Пожалуйста, см. Three Alarm Funds Redux для получения дополнительной информации, а также определений для Honor Roll Fund, Three Alarm Fund, Return Score и Risk Score.

Фонд семьи
Семейство фондов управляется (или предлагается) одной и той же управляющей компанией. Семейные рейтинги фонда применяются к семьям, имеющим как минимум 3 фонда, в возрасте от 1 календарного месяца и более. Оценочная карта семьи фонда МФО оценивает эффективность средств, управляемых (или предлагаемых) одной и той же управляющей компанией, по сравнению с аналогичными фондами.Обратите внимание, что хотя, например, Vanguard Wellington (VWELX) является частью семейства Vanguard, на самом деле им управляет (или рекомендует) Wellington Management Company LLP.

Фонд фондов
Фонд, инвестиционная цель и политика которого заключаются в инвестировании в другие паевые инвестиционные фонды или ETF. Эти фонды могут находиться вне их собственной управляющей компании или внутри их собственной компании.

Большая сова GO Фонд
Фонд, который обеспечил высший квинтиль доходности с поправкой на риск на основе коэффициента Мартина в своей категории за периоды оценки в 3, 5, 10 и 20 лет, в зависимости от обстоятельств.МФО 10-летняя Великая Сова (GO) Fund, например, обеспечил высший квинтиль доходности с поправкой на риск за периоды оценки 3, 5 и 10 лет. Различие GO распространяется только на фонды самого старого класса акций (OSC). Это было введена с Рейтинговой системой МФО в июне 2013 г. Комментарий. Обозначения GO не присваиваются фондам в торговых и специальных категориях (например, кредитное плечо).

Honor Roll HR Фонд
Фонд, показавший наивысший квинтиль абсолютной доходности в своей категории за периоды оценки в 1, 3 и 5 лет.Это получено из Рейтинговая система разработана на сайте-предшественнике МФО Fund Alarm. Пожалуйста, смотрите Three Alarm Funds Redux для получения дополнительной информации. Только фонды самого старого класса акций (OSC) могут получить награду Honor Roll (HR).

Индексный фонд
Фонд, предназначенный для сопоставления доходности или основанный на индексе фондового рынка. С распространением индексов Липпер классифицирует индексные фонды как «чистые», «основанные», «отслеживающие» или «заемные». МФО просто называют их индексными фондами.

Коэффициент передачи информации
Другой показатель доходности с поправкой на риск, такой как у Шарпа, но в этом случае избыточная доходность сопоставима с эталонным показателем фонда (установленным Липпером) и нормирована на отклонение от того же эталона (также известное как ошибка отслеживания). По сути, это дает представление о сколько прибыли или убытков фонд относительно его контрольного показателя на единицу отклонения от этого контрольного показателя.

• Информационный рейтинг представляет собой квинтильный рейтинг информационного рейтинга фонда в пределах категории за указанный период оценки.Оценка 5 соответствует лучшему результату в категории.

Первоначальная покупка, минимум
Минимальная сумма в долларах, необходимая для первоначального вложения в фонд.

Интервальные фонды
Гибридная структура паевого инвестиционного фонда, которая находится между открытым и закрытым фондом. Позволяет инвесторам приобретать акции ежедневно, но позволяет фондам устанавливать более длительные интервалы между погашениями.

Инвестиционный сбор
Инвестиционные расходы, оплачиваемые фондом, выраженные в процентах от активов фонда, в год.Обычно применяется к заемным средствам, особенно к CEF, добавляя к общему коэффициенту расходов.

Оповещение о запуске
Сотни новых фондов запускаются ежегодно (например, 590 в 2020 году), но о большинстве из них не стоит упоминать. Дэвид выделяет всего дюжину или около того каждый год. Панель Launches Dashboard собирает и отслеживает средства, впервые появляющиеся в нашей функции «Launch Alert» ежемесячного комментария MFO. Он следует формату, аналогичному панели инструментов Profiles, но перечисляет средства по дате оповещения, от самых последних вверху до самых старых внизу, с момента запуска MFO в мае 2011 года.См. Панель предупреждений о запуске.

Дата выпуска
Первый полный календарный месяц существования фонда, еще в январе 1960 года, начало базы данных Липпера. Может также называться « Дата начала » и сокращенно « Дата начала ».

Юридическая структура
Юридическая структура фонда, включая торгуемые на бирже облигации, трасты доверителя, товарные пулы, торгуемые на бирже С-корпорации MLP, управляемые на бирже фонды, открытые биржевые фонды, паевые инвестиционные фонды, торгуемые на бирже.

Коэффициент кредитного плеча, эффективный
Процент, который представляет собой общую сумму всех кредитных плеч (привилегированных акций, долговых / заемных средств и неструктурированных кредитных плеч), деленную на общие управляемые активы фонда. Обычно применяется к CEF.

Поводки Lipper
Рейтинговая система Lipper Leaders обеспечивает квинтильный рейтинг общей доходности, стабильной доходности, расходов и налоговой эффективности фондов по сравнению с аналогами по категориям, а также рейтинг сохранности фонда, который относится к аналогам по типу [e.g., Equity, Bond]. Масштаб: 5 — верхний; 1 — нижний. Рейтинги представлены за последние 3, 5 и 10-летние периоды, в зависимости от обстоятельств. «Общий рейтинг» — это простое среднее значение соответствующих периодов. См. Методологию Лидеров Липпера.

• Общая доходность Рейтинг отражает историческую доходность фонда по сравнению с аналогами в категории. «Лидер Lipper по общей доходности может лучше всего подходить для инвесторов, которые хотят получить максимальную доходность, не оглядываясь на риск.Сама по себе эта мера может не подходить для инвесторов, которые хотят избежать риска ухудшения ситуации ».
• Постоянная доходность Рейтинг отражает историческую доходность фонда с поправкой на риск по сравнению с аналогами в категории. «Лидер Lipper для стабильной доходности может быть наилучшим образом подходящим для инвесторов, которые ценят постоянство фонда из года в год по сравнению с другими фондами в определенной группе. Инвесторов предупреждают, что некоторые группы сверстников по своей природе более изменчивы, чем другие, и даже Липпер-лидер для стабильной доходности в нестабильной группе может не подходить для краткосрочных целей или менее терпимых к риску инвесторов.«
• Сохранение Рейтинг отражает историческое избежание убытков фонда по сравнению с другими фондами в том же классе активов (аналогичные по типу, например, Акции). «Инвесторов предупреждают, что фонды акций исторически были более волатильными, чем фонды смешанного капитала или фиксированного дохода, и что даже Липпер-лидер по сохранению в более волатильном классе активов может не подходить для краткосрочных целей или менее терпимых к риску инвесторов. . »
• Expense Рейтинг отражает минимизацию расходов фонда по сравнению с аналогами категории с аналогичной структурой нагрузки.«Lipper Leader for Expense может лучше всего подходить для инвесторов, которые хотят минимизировать свои общие затраты, и его можно использовать в сочетании с рейтингами общей доходности или постоянной доходности для определения фондов с эффективностью выше средней и стоимостью ниже средней».
• Налоговая эффективность Рейтинг отражает исторический успех фонда в отсрочке налогооблагаемых выплат по сравнению с аналогами в категории. «Лидер по налоговой эффективности может лучше всего подходить для инвесторов, заботящихся о налогообложении, которые владеют инвестициями, которые не относятся к счету с установленными выплатами или пенсионного плана.«

Нагрузка, максимальная передняя
Комиссия, которую платит инвестор при покупке акций фонда, выражается в процентах от суммы покупки. Комиссия может уменьшить размер покупки и может быть отменена некоторыми оферентами, такими как Fidelity или Schwab, в рамках соглашений о сделках без комиссии. Может быть сокращено просто как « Load ».

Управляемая волатильность
Фонды, которые, согласно формулировке проспекта, используют стратегию управляемой волатильности в рамках своей основной инвестиционной стратегии.Стратегии управляемой волатильности включают, помимо прочего, паритет риска, минимальную волатильность и фундаментальные факторы.

Управленческий подход
Указывает, является ли стиль инвестирования фонда активным или пассивным. Может быть сокращено как « Mgmt Approach ».

Управленческий город
Обычно это город США, в котором находится управляющая компания фонда. Это место часто не совпадает с местонахождением советника или вспомогательного консультанта фонда.Может быть сокращено как « Mgmt City ».

Управляющая компания
Название компании, ответственной за управление всеми юридическими и финансовыми аспектами фонда, включая назначение консультанта, администратор, хранитель и другие вспомогательные компании. Управляющая компания фонда также отвечает за управление активами фонд в случае, если советник по инвестициям или субсоветник не назначен. Может быть сокращено как « Mgmt Co .»

Состояние управления
Обычно это штат США, в котором находится Управляющая компания фонда. Это место часто не совпадает с местонахождением советника или вспомогательного консультанта фонда. Может быть сокращено как « Mgmt State ».

Менеджер
Имя текущего (-ых) управляющего (-ых) фонда. Будет указано до трех, если ими управляет команда.

Коэффициент Мартина
Еще один показатель доходности с поправкой на риск, названный в честь нашего друга Питера Мартина.(Видеть Альтернативный подход к измерению инвестиционного риска и результатов с учетом риска.) Подобно Шарпу и Сортино, он измеряет избыточную доходность, но относительную до типичной просадки. После технологического пузыря 2000 года и 2008 года финансовый кризис, который в совокупности привел к «потерянному десятилетию» для акций, инвесторы стали очень чувствительны к просадкам. Мартин отлично выявляет фонды, которые принесли превосходную прибыль при уменьшении просадок.Его тоже лучше всего использовать при сравнении средства той же категории за тот же период оценки — именно это сравнение является основой для определения фонда Рейтинг МФО. Уравнение для коэффициента Мартина можно найти здесь.

Максимальная просадка (MAXDD)
Процент наибольшего уменьшение стоимости фонда ниже предыдущего максимума за период оценен. MAXDD может быть самым пугающим из многих статистика, но, что удивительно, широко не публикуется.Много самые рейтинговые и известные фонды несли максимальные просадки -60% или хуже в 2009 году. Дата (месяц / год) появления MAXDD: также занесены в таблицу в рейтинговой системе MFO (Date MAXDD).

• Рейтинг MAXDD представляет собой квинтильное ранжирование MAXDD фонда в категории за указанный период оценки. Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая MAXDD, чем ниже, тем лучше. Таким образом, рейтинг MAXDD, равный 1, означает «Лучшее» в категории.[Обратите внимание: Liberty использует абсолютное значение MAXDD (вместо его фактических отрицательных значений) при присвоении рейтингов MAXDD, так что чем меньше, тем лучше, как и другие рейтинги риска.]

MFO Рейтинг
Простая методология последовательного упорядочивания в категории доходности фонда на основе Мартина. это менее сложный, чем показатель MFO Rating; следовательно, фонды с сопоставимыми или даже идентичными значениями Martin получат последовательное ранжирование.

• Процент ранга MFO представляет собой процентильный порядок ранжирования коэффициента Мартина фонда в пределах категории за указанный период оценки … только самый старый класс акций. Обычно фондам с наибольшим значением Martin присваивается 1%, а фондам с наименьшим значением — 100%. Если в категории меньше 100 фондов, эти лимиты будут отличаться. Например, если есть только 20 фондов, то фонду с самым высоким Мартином будет назначено 5%. Поэтому при оценке этого показателя учитывайте количество пиров.
• Место в рейтинге MFO представляет собой числовой порядок ранжирования Мартина фонда в категории за указанный период оценки … только самый старый класс акций. Чем меньше число, тем лучше его производительность; чем выше, тем беднее. Насколько плохо, зависит от того, сколько сверстников в категории.

Рейтинг MFO
Основная метрика ранжирования производительности, используемая в рейтинге MFO system и встречается на большинстве страниц MFO Premium. Он оценивает эффективность фонда на основе доходности с поправкой на риск, в частности, коэффициента Мартина, по сравнению с другими фондами в тех же инвестициях категории за тот же период оценки.Периоды оценки включают в себя срок службы, 20, 10, 5, 3 и 1 год, а также полный, понижательный и повышающий рыночные циклы, если применимо. Фонды в верхних 20 процентилях (верхний квинтиль) получают 5 баллов за «лучший», а фонды из нижнего 20 процентилям (нижний квинтиль) присваивается 1 балл за «худшее». Знак МФО «Великая Сова» присваивается фондам, заработавшим наивысшие баллы. рейтинг эффективности для оценочных периодов 3, 5, 10 и 20 лет, в зависимости от обстоятельств.

Примечание. До марта 2016 года этот показатель назывался «Группа возврата».»

Примечание. Рейтинги MFO не присваиваются, если нет значительных изменений между фондами Martin или Ulcer в категориях за период оценки. Примером могут служить фонды денежного рынка, которые редко бывает просадка; следовательно, рейтинг МФО не присваивается. В таких случаях лучше просто оценивать такие фонды исходя из рейтинга годовых.

Риск МФО
Основной показатель ранжирования рисков, используемый в рейтинге МФО. system и встречается на большинстве страниц MFO Premium.Он обозначает риск фонда по отношению к рынку в целом, определяется индексом SP500. Это строго (если удобно) основано на волатильности:

• Фондам с волатильностью менее 20% рынка присваивается риск MFO, равный 1 , и они считаются «очень консервативными».
• Фондам с волатильностью от 20 до 50% рынка присваивается риск MFO, равный 2 , и они считаются «консервативными».
• Фондам с волатильностью от 50 до 75% рынка присваивается риск MFO, равный 3 , и они считаются «умеренными».«
• Фондам с волатильностью от 75 до 125% рынка присваивается риск MFO 4 , и они считаются «агрессивными».
• Фондам с волатильностью более 125% рынка присваивается риск MFO, равный 5 , и они считаются «очень агрессивными».

Для определения риска MFO используются три показателя волатильности (стандартное отклонение, отклонение вниз и индекс язвы). Периоды оценки включают продолжительность жизни, 20, 10, 5, 3 и 1 год, плюс полный, нисходящий и восходящий рыночные циклы, если применимо.

Наверное, неплохо подчеркнуть здесь, что риск является основополагающим для получения избыточной прибыли, и многие фонды с самым высоким рейтингом также очень агрессивны. Сам эталонный рынок в МФО система считается «агрессивной» по определению.

Примечание. До марта 2016 года этот показатель назывался «Группа риска».

Импульс (м / м)
Измеряет доходность фонда за последнее время. В частности, он измеряет годовую процентную доходность (APR) за последние 3, 6, 9 и 12 месяцев, но игнорирует самый текущий месяц.(Таким образом, фактически это просто годовая процентная ставка за 2, 5, 8 и 11 месяцев за прошлый месяц!) Эта мера пытается получить в фондах ту же премию, что и на акциях. По словам сотрудников Alpha Architect: «Исследователи обнаружили, что в среднем акции с высокими показателями в последнее время по сравнению с другими акциями в разрезе доходности имеют тенденцию превосходить показатели в будущем …» задокументировал так называемый «эффект импульса» в нескольких статьях, в том числе: «Как измерить импульс?», «Инвестиции в импульс: победители на пути к успеху» и «Сокращение проигравших».Период., И Как строительство портфеля влияет на моментум-фонды. Несмотря на то, что значения относятся к периодам в один год или меньше, единицы приведены в годовом исчислении для облегчения сравнения.

• Рейтинг моментума (м / м) представляет квинтильный рейтинг значений импульса относительно аналогов в категории. Рейтинг за месяц 5 означает «Лучшее» в категории. Хорошей практикой является установка значений MoM на «Позитивные» с рейтингом 5 для проверки фондов с наибольшим положительным моментом в категории; аналогичным образом установите значения «Отрицательный» с рейтингом 1 для фондов с наибольшим отрицательным моментом .

Имя
Название фонда, присвоенное МФО на основе предоставленного Липпером сокращенного наименования и юридического наименования. Последний имеет тенденцию быть слишком длинным (например, «Фонд RiverPark Funds Trust: краткосрочный фонд с высокой доходностью RiverPark; акции розничного класса»), в то время как первый имеет тенденцию быть слишком коротким (например, «RvrPrk: Sh-Tm HY; Rtl»). МФО пытается вести общий список названий фондов нужной длины (например, «Розничная торговля краткосрочными фондами с высокой доходностью RiverPark»).

• Юридическое название предоставляется Lipper и часто включает в себя идентификатор фонда Trust и класс акций , в зависимости от обстоятельств.
• Доверительный фонд определяет организационную структуру, контролирующую регуляторные аспекты большинства паевых инвестиционных фондов и ETF. Как правило, это зарегистрированная инвестиционная компания в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года (Закон 40), регулируемая Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Управлением по регулированию финансовой индустрии (FINRA).
• Класс акций связывает конкретную долю паевого инвестиционного фонда со структурой вознаграждения. У разных классов акций могут быть разные коэффициенты расходов, минимальные инвестиции, комиссии за выкуп и объем продаж.Некоторые фондовые компании, такие как Vanguard, часто относят ETF к классу акций.

Кол-во владений
Обычно количество акций и облигаций в портфеле фонда, отражающее его концентрацию.

Цель
Классификация на основе заявленной инвестиционной цели и политики фонда, изложенных в его проспекте.

Самый старый класс акций (OSC)
Как правило, класс акций фонда с самой ранней датой Первого публичного размещения (FPO).В случае ничьи, назначение OSC присваивается фонду с наименьшим коэффициентом расходов. А если опять завяжется, то это фонд с крупнейшими активами под управлением.

Открыто (или закрыто)
Обозначение, указывающее, доступен ли фонд для покупки новыми инвесторами.

Число пиров
Количество уникальных фондов (также известных как самый старый класс акций) в данной категории за указанный период оценки.

Предварительно установленные экраны
Вариант на странице MultiSearch.Каждый экран — это просто набор критериев отбора. Организовано шесть групп: распределение, ссылка, модель, сектор, наибольший и уникальный.

Предустановленные экраны — назначение
Выберите для таблицы рисков и результатов производительности смешанных активов, в основном сочетания показателей капитала и облигаций для выбранного периода отображения. Доступны четыре различных индекса смешанного распределения, которые позволяют получать показатели риска и доходности для комбинаций акций / облигаций с шагом 10%.Условное обозначение, используемое здесь, состоит из двух букв, за которыми следует процентное соотношение собственного капитала / облигации. Итак, для распределений 60/40 вы найдете символы US6040, UL6040, GB6040 и GX6040 соответственно.

• SP500 / USBond — S & P500 [Ежемесячный индекс реинвестирования S&P 500] с агрегированными облигациями США [Bloomberg Barclays US Aggregate Bond TR (Modified)], до января 1960 г. Значения USBond до 1976 г. использовали в среднем четыре фонда облигаций ( LAGVX, SCSBX, PINCX, NTHEX), что на самом деле довольно хорошо коррелирует впоследствии с USBond.
• SP500 / LGovBnd — S & P500 [Ежемесячный индекс реинвестирования S&P 500] с длинными облигациями правительства США [Bloomberg Barclays U.S. Government Bond Long TR], до января 1926 года. Значения до 1960 года основаны на данных, полученных с веб-сайтов Гояла и Шиллера.
• Global / GblBnd — Глобальный капитал [MSCI World NR USD] с глобальными облигациями [Bloomberg Barclays Global Aggregate TR USD], до февраля 1990 г.
• GlobalxUS / GblBndxUS — Глобальный капитал xUS [MSCI World ex USA NR USD] с глобальными облигациями xUS [Bloomberg Barclays Global Aggregate ex U.S. TR], еще в январе 1990 года.

Предустановленные экраны — Код
Выберите для отображения таблицы рисков и результатов популярных индексов или фондов за выбранный период отображения.

• Справочные индексы позволяет быстро просматривать популярные индексы во многих сегментах мирового рынка: 903 903 DAX 903 Высокий дивиденд TR USD MSC LongShort Индекс L / Short US TR Момент Деньги 903 903 Качество TR309 Казначейство на 1-3 года TR

  MFO Convenience Symbol	Название индекса
  ACI	MSCI AC World NR USD
  ACIxUS	MSCI AC World ex USA NRSCI ex USA TR USD.)
  Баланс	60% S&P 500/40% Barclays US Aggregate TR
  Выкуп	Выкуп S&P 500 TR USD
  BuyWrite	BuyWrite	CBOE3 S&P 500X 9029	Денежные средства
  Сырьевые товары	S&P Goldman Sachs Commodity Index Общий доход Ind
  CorpBnd	ICE BofAML US Corporate Master TR
  DAX
  DJI	Dow Jones Industrial Daily Reinvestted Avg TR
  DJT	Dow Jones Транспортный средний TR
  Доллар	Индекс валюты доллара США	Dragon	Dragon Dragon TR USD
  EAFE	MSCI EAFE NR USD
  EMI	MSCI EM (Emerging Markets) NR USD
  Fallen	ICE BofA US Fallen Angel High Yield TR
  GblBalance	60% MSCI Worldgg TR 903 BC 9030 903 US A	GblBnd	Bloomberg Barclays Global Aggregate TR USD
  GblBndxUS	Bloomberg Barclays Global Aggregate ex U.S. TR
  GblHiYld	Bloomberg Barclays Global High Yield TR
  Global	MSCI World NR USD
  GlobalxUS	MSCI World ex USA NR9 9013 Barclays Barclays 9013 MA TR
  Золото	Gold London PM Fixing
  Рост	MSCI USA Growth TR USD
  Hedge	Credit Suisse Hedge Fund
  Barclays Barclays HighS. Corporate High Yield TR
  HiYldLqd	Bloomberg Barclays HY Very Liquid TR
  LGovBnd	Bloomberg Barclays US Government Bond Long TR
  LongShort
  MBS	Bloomberg Barclays US MBS TR
  Micro	Russell Micro Cap TR
  MinVol	S&P 500 Минимальная волатильность TR	Момент
  Индекс Lipper US — Фонды денежного рынка
  Muni	Bloomberg Barclays Municipal Bond TR
  NASDAQ	NASDAQ Composite TR (изменено — значения до апреля 1999 г. являются NASDAQ Composite CR.)
  Nikkei	Nikkei 225 CR
  Нефть	S&P GSCI Crude Oil TR USD
  PutWrite	CBOE S&P 500 PutWrite Index
  RealEstate	FTSE NAREIT Все REITs TR
  Russ1000	Russell 1000 TR USD
  Russ2000	Russell 2000 TR
  Russell 9029 TR
  Russell 9029 TRUS3000
  SP400	S&P Mid Cap 400 TR
  SP500	Ежемесячный индекс реинвестирования S&P 500
  SP500EW	S&P 500 S&P 500 500 CR
  SP600	S&P 600 Small Cap TR
  STOXX50	EURO STOXX 50 NR USD
  TBill	Казначейские векселя США 3 месяца TR
  USBond	Bloomberg Barclays U.S. Aggregate Bond TR (изменено — в значениях USBond до 1976 года используется в среднем четыре фонда облигаций [LAGVX, SCSBX, PINCX, NTHEX], что фактически довольно хорошо коррелирует с USBond впоследствии.
  Value	MSCI USA Value TR Доллар США

• Справочные фонды позволяет быстро просмотреть пять фондов Vanguard, которые Дэвид часто использует для сравнения, свою версию «тестов». Это пять фондов: Vanguard Total Bond Market Index Inv (VBMFX), Vanguard Balanced Index Inv (VBINX), Vanguard STAR Inv (VGSTX), Vanguard Total Stock Market Index Inv (VTSMX) и Vanguard Total International Stock Index Inv (VGTSX).Инструмент профиля риска использует все пять, вместе с некоторыми указателями ссылок выше.
  

Предустановленные экраны — Модель
Начало сбора так называемых «модельных портфелей», которые обычно представляют собой портфели фондов, которые, по мнению различных сторонников и авторов отрасли, дадут удовлетворительную доходность, основанную на терпимости инвестора к риску и временном горизонте. Никакого одобрения и, как всегда, не предсказания того, как эти портфели будут работать в будущем, независимо от того, насколько хорошо они могли работать в прошлом.Организовано Dodge & Cox Allocation и уникальными портфелями.

Предустановленные экраны — сектор
Позволяет быстро просматривать показатели риска и доходности для фондов, которые представляют промышленные сектора, стиль инвестирования, глобальные регионы, а также развитые и развивающиеся рынки.

• Фонды Fidelity Select представляют собой серию отраслевых, активно управляемых фондов, консультируемых и доступных через Fidelity.
  
• Государственный сектор ETFs или SPDR позволяет быстро анализировать производительность сектора с использованием некоторых из наиболее популярных ETF.Отлично для работы в сочетании с Analyze, особенно Correlate и Trend. (См. Как торговать одиннадцатью индексными фондами сектора S&P 500 и Глобальный стандарт отраслевой классификации (GICS).)
  
• Фонды Vanguard Regional представляют собой серию ETF на основе индексов Vanguard, нацеленных на региональные рынки по всему миру, такие как Европа или Тихоокеанский регион.
  
• iShares Developed Markets фондов — это серия ETF на основе индекса BlackRock, нацеленная на развитые рынки по всему миру, за исключением США.
  
• iShares Emerging Markets фондов — это серия ETF на основе индекса BlackRock, ориентированная на развивающиеся рынки по всему миру.
  
• ETF с барометром Morningstar — это девять ETF BlackRock iShares, каждый из которых отслеживает индекс Morningstar американских компаний, представленный матрицей капитализации / оценки 3×3; в частности, компании с большой / средней / малой капитализацией по сравнению с компаниями с добавленной стоимостью / основными / растущими компаниями. В частности, в 2020 году фонды роста с высокой капитализацией значительно превзошли фонды с малой капитализацией.
  

Предустановленные экраны — наибольшие
Позволяет быстро просматривать показатели риска и доходности для фондов с крупнейшими активами под управлением (AUM) в каждой категории, организованные по 11 подтипам: акции США, смешанные активы, глобальные акции, международные акции, акции сектора, товары, альтернативы, торговля. , Облигации, муниципальные облигации и денежный рынок.

Предустановленные экраны — Уникальные
Находит средства с критериями отбора, обычно уникальными для МФО.

• Лучшие фонды для новичков формирует список фондов в возрасте от 1 до 2 лет, которые показали доходность с поправкой на риск наивысшего квинтиля на основе коэффициента Мартина. в соответствующих категориях (рейтинг MFO 5) с момента их создания. (В итоговом списке изначально будут отображаться показатели срока службы с первого полного месяца с момента создания до текущего месяца.)
  
• Dual Great Owl & Honor Roll Funds сгенерирует список фондов, которые получили как награду Great Owl, так и статус Honor Roll, для всех возрастов и категории, если применимо.
  
• Фонды облигаций с наименьшей просадкой формирует список фондов облигаций, которые понесли наименьшую максимальную просадку (MAXDD) в соответствующих категории для запрошенного периода отображения. В частности, они входят в квинтиль фондов с наименьшими значениями MAXDD среди своих аналогов. Лучше всего установить период отображения для прямого сравнение показателей риска / доходности за фиксированный интересующий период оценки, например, полный цикл 5 (с ноября 2007 г. по настоящее время) или 10 лет.
  
• Кратчайшее время восстановления Small Caps формирует список фондов Small Cap (Small Core, Small Value, Small Growth), у которых было самое короткое время восстановления (количество месяцев, в течение которых фонд отозвал от предыдущего пика) в соответствующих категориях для запрошенного периода отображения. В частности, эти фонды показали время восстановления в самом низком квинтиле среди своих сверстники. (Средства, все еще испытывающие просадку в текущем месяце или в конце периода отображения, не будут включены.) Лучше всего установить период отображения для прямого сравнения показателей риска / доходности за фиксированный интересующий период оценки, например, полный цикл 5 (с ноября 2007 г. по настоящее время) или 10 лет.
  
• Фонды умеренного распределения с самым низким уровнем язвы создает список фондов с умеренным распределением смешанных активов, которые имеют самые низкие индексы язвы в соответствующих категориях для периода отображения просил. В частности, эти фонды получили значения индекса язвы в самом низком квинтиле среди своих аналогов.Лучше всего установить Display Period для прямого сравнения риска / доходности показатели за фиксированный интересующий период оценки, например Полный цикл 5 (с ноября 2007 г. по декабрь 2019 г.) или 10 лет.

Каждый из перечисленных выше экранов по определению является «предустановленным», но аналогичные экраны могут быть созданы путем выбора нескольких критериев. Например, чтобы выбрать наиболее эффективные фонды акций новичков в США, выберите: Подтип = Фонды акционерного капитала США, возраст — новички (от 1 до 2 лет) и рейтинг MFO — 5, затем выполните поиск.

Цена до бронирования (P / B)
Рассчитывается путем умножения отношения цены к балансовой стоимости каждой отдельной ценной бумаги на отношение рыночной стоимости ценной бумаги в портфеле к общей рыночной стоимости ценной бумаги. пакеты акций портфеля. Цены и балансовая стоимость указаны на последнюю отчетную дату.

• Рейтинг P / B представляет квинтильный рейтинг отношения цены к балансовой стоимости фонда в категории. Рейтинг 1 соответствует самой низкой оценке.

Расчетная цена (P / C)
Коэффициент, представляющий последнюю цену закрытия, разделенную на последующий двенадцатимесячный денежный поток на акцию. Затем рассчитывается средневзвешенное значение путем суммирования произведений процентной стоимости портфеля и ограниченное (60) отношение цены к денежному потоку.

• Рейтинг P / C представляет собой квинтильный рейтинг отношения цены к денежному потоку фонда внутри категории. Рейтинг 1 соответствует самой низкой оценке.

Отношение цены к прибыли (P / E)
Рассчитывается путем умножения отношения цены к прибыли для каждой отдельной ценной бумаги на отношение рыночной стоимости ценной бумаги в портфеле к общей рыночной стоимости ценной бумаги. пакеты акций портфеля.Цены указаны на последнюю отчетную дату. Прибыль основана на последних 12 месяцах (TTM) с последней отчетной даты, за исключением чрезвычайных статей.

• Рейтинг P / E представляет собой квинтильный рейтинг отношения цены к прибыли фонда в категории. Рейтинг 1 соответствует самой низкой оценке.

Цена продажи (P / S)
Средневзвешенное значение коэффициентов, представляющих рыночную капитализацию компании (цену акций), разделенную на выручку компании (выручка на акцию) за последний год.Как правило, меньшее соотношение (менее 1) считается лучшая инвестиция, потому что инвестор платит меньше за каждую единицу продаж. Поскольку при расчете используется только выручка и не учитываются такие статьи, как расходы или задолженность, он не дает полного представления о компании.

• Рейтинг P / S представляет собой квинтильный рейтинг отношения цены к продажам фонда внутри категории. Рейтинг 1 соответствует самой низкой оценке.

Профильные фонды
Каждый месяц Дэвид (а иногда и другой член персонала MFO), как правило, проводит углубленный анализ двух-четырех фондов, продолжая традицию FundAlarm.По состоянию на ноябрь 2015 г. на устаревшем сайте MFO доступно 117 профилей. на панели управления. «David’s Take» ненадежно пытается свести профиль к одному слову: «Положительный», «Отрицательный» или «Смешанный».

Качество
Относительное кредитное качество части облигации портфеля фонда на основе средневзвешенного доллара. Рейтинги предоставляются ведущими рейтинговыми агентствами, такими как Moody’s, Standard & Poor’s, Duff & Phelps / MCM и Fitch.Там три основных уровня:

• Инвестиционный рейтинг: AAA, AA, A, BBB.
• Неинвестиционный класс (также известный как высокодоходный, также известный как мусор): BB, B, CCC, CC, C.
• По умолчанию: D.

Передаточное число развертки
Конкретный скользящий средний показатель, названный в честь Брайана Римера, финансового консультанта из Висконсина, который использует его для оценки стабильности работы фонда. В частности, это процент, в котором 3-летняя скользящая доходность фонда превосходит скользящую доходность аналогичных компаний по категории за последние 10 лет.Таких трехлетних периодов в десятилетии 85 ».

• Рейтинг Reamer Rating представляет собой квинтильный рейтинг фонда Reamer Ratio в категории. Оценка 5 представляет лучшее.

Время восстановления
Время, необходимое фонду для восстановления после возникновения максимальной просадки (MAXDD) до исходного уровня, включая периоды спуска и подъема. Пожалуйста, посмотри Время восстановления, опубликованный в августе 2014 года, комментарий для хорошего изображения.Измеряется в месяцах. Средства, по которым продолжается выборка в текущем месяце или в конце оценочного периода, помечаются знаком «+». рядом с показателем восстановления. Время восстановления может быть сокращено как « Recvry » или « Rcvry » в таблицах данных MFO.

• Рейтинг восстановления представляет квинтильный рейтинг времени восстановления фонда в пределах категории за указанный период оценки. Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая «Время восстановления»: чем ниже, тем лучше.Таким образом, рейтинг восстановления, равный 1, соответствует «лучшему» в категории.
• Время подъема — это время, необходимое фонду для роста от месяца максимальной просадки (MAXDD) до предыдущего пикового значения. Измеряется в месяцах.
• Время спуска — это время, за которое фонд упадет с пикового значения до месяца максимальной просадки (MAXDD). Измеряется в месяцах.

Комиссия за выкуп
Максимальный процент комиссии, взимаемой при выводе средств из фонда в течение указанного периода времени после покупки.Может быть сокращено до « Redem Fee ».

Возврат
Как правило, общий или совокупный процент доходности за указанный период оценки, без пересчета в годовом исчислении. Он отражает реинвестирование дивидендов и распределения прироста капитала за вычетом расходов фонда, сборов, но без учета нагрузки .

Возврат после уплаты налогов (RAT)
Оценка после налоговой декларации, полученная путем вычитания суммы на основе коэффициента налоговых затрат (TCR) фонда из годовой прибыли (APR) до и после ликвидации, на основе последних 1, 3, 5 и 10 лет,% / год.Сроки включают 1, 3, 5 и 10 лет. Наиболее точен для холостых фондов.

• Рейтинг RAT представляет квинтильный рейтинг возврата после налогообложения (RAT) по сравнению с аналогами по категории. Чем выше, тем лучше. Рейтинг 5 соответствует «Лучшему» в категории.

Рентабельность активов (ROA)
Средняя годовая рентабельность активов (ROA, чистая прибыль, деленная на общие активы) акций в портфеле за последние три года, средневзвешенная по доллару,% / год.

• Рейтинг ROA представляет квинтильный рейтинг ROA фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий доход.

Рентабельность капитала (ROC)
Средняя годовая рентабельность капитала (ROC, прибыль до уплаты процентов и налогов, деленная на задействованный капитал плюс краткосрочные ссуды минус нематериальные активы) акций в портфеле за последние три года, средневзвешенная по доллару,% / год.

• Рейтинг ROC представляет квинтильный рейтинг ROC фонда в категории.Оценка 5 означает самый высокий доход.

Рентабельность прибыли (ROE)
Средняя годовая рентабельность капитала (ROE, чистая прибыль, деленная на собственный капитал обыкновенных акций) акций в портфеле за последние три года, средневзвешенная по доллару,% / год.

• Рейтинг ROE представляет квинтильный рейтинг ROE фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий доход.

Рентабельность инвестиций (ROI)
Средняя годовая рентабельность инвестиций [ROI, прибыль после налогообложения, деленная на среднюю общую долгосрочную задолженность и прочие обязательства и собственный капитал] акций в портфеле за последние три года, средневзвешенная по доллару,% / год.’

• Рейтинг рентабельности инвестиций представляет квинтильный рейтинг рентабельности инвестиций фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий доход.

Результат возврата
Показатель на странице «Три сигнала тревоги». Три аварийных фонда демонстрируют наихудшие результаты в своих категориях, обеспечивая абсолютную доходность в нижнем квинтиле за последние 1, 3 и 5 лет. Рой Вейц впервые опубликовал список «Три фонда тревог» в 1996 году на своем старом веб-сайте Fund Alarm.Система Fund Alarm присваивает баллы для каждого из трех периодов оценки, опять же на основе абсолютная доходность (APR). В соответствии с исходной системой подсчета очков, фонды получают показатель возврата 2 за попадание в верхний квинтиль, в то время как они получают Оценка результативности -2 за попадание в нижний квинтиль. Для получения дополнительной информации, см. статью, опубликованную в декабре 2013 г., комментарий Три аварийных фонда Redux.

Оценка риска (и «Рейтинг риска TA»)
Показатель, указанный на странице «Три сигнала тревоги», а также на странице результатов MultiSearch в разделе «Рейтинг риска TA».Оценка риска также присваивается на основе «потенциально плохого года» по сравнению с другими фондами в своей категории. Он использует абсолютную доходность за 3 года минус два раза. стандартное отклонение за 3 года (STDEV). В соответствии с исходной системой оценки Fund Alarm, фонды получают оценку риска -2 за наименьший риск и оценку риска. 2 за высокий риск. Внимание: Этот показатель риска относится к другим фондам в категории, поэтому фонды могут получить низкая оценка риска, но все же высокая волатильность по отношению к рынку в целом.Для получения дополнительной информации см. Статью, опубликованную в комментариях за декабрь 2013 г. Три аварийных фонда Redux.

Средние скользящие
Предоставьте представление о том, как меняется доходность для выбранных скользящих периодов, представляющих интерес. Каждый период перекрывает следующий, разделенный одним месяцем, в выбранном периоде отображения до срока действия фонда. Текущие периоды составляют 1, 3, 5, 10, 20, 30, 40 и 50 лет, в зависимости от обстоятельств, в зависимости от возраста фонда и выбранного периода отображения.Они доступны в MultiSearch и через функцию MultiSearch / Analyze. Это понимание особенно важно при установлении ожиданий, основанных на толерантности инвестора к риску и инвестиционном горизонте. поскольку он показывает историю лучших и худших результатов. (См. Скользящие средние, наконец!)

В июле 2021 года скользящие средние были расширены и теперь включают скользящих средних показателей , которые по сути сравнивают доходность скользящего периода фонда со средним значением скользящей доходности в категории для определения процентного соотношения.Чем чаще скользящая доходность фонда превышает средний показатель по категории, тем выше средний показатель. [См. Также Коэффициент развертки.]

• Рейтинг скользящего среднего представляет квинтильный рейтинг скользящего среднего значения фонда, соответственно, для 1-, 3-, 5-, 10- и 20-летних скользящих периодов в выбранном периоде отображения. Оценка 5 означает «Лучшее» в данной категории.

Рост продаж
Совокупный годовой рост продаж акций в портфеле за последние три года, средневзвешенный по доллару,% / год.

• Рейтинг роста продаж представляет квинтильный рейтинг роста продаж фонда в категории. Оценка 5 означает самый высокий рост.

Выручка от продаж на акцию (SPS)
Совокупный годовой рост продаж на акцию [SPS] акций в портфеле за последние три года, средневзвешенный по доллару,% / год.

• Рейтинг SPS Growth Rating представляет собой квинтильный рейтинг роста продаж на акцию фонда в пределах категории. Оценка 5 означает самый высокий рост.

Предоставление ценных бумаг
Указывает, использует ли фонд кредитование под залог как часть инвестиционного подхода.

Коэффициент Шарпа
Показатель доходности с поправкой на риск, который сказать, что это помогает количественно оценить, приносит ли фонд доход соразмерно риску, который он берет на себя. В частности, это отношение годовой избыточной прибыли фонда к его среднеквадратичное отклонение. «Избыточный доход» фонда — это любая сумма, указанная выше безрисковые инвестиции, которые обычно представляют собой 90-дневные казначейские векселя.Шарп лучше всего использовать при сравнении фондов той же инвестиционной категории за тот же период оценки. Чем выше его Шарп, тем лучше фонд работает относительно своего риска, или, точнее, его волатильность. Уравнение для коэффициента Шарпа можно найти здесь.

• Рейтинг Шарпа представляет собой квинтильный рейтинг коэффициента Шарпа фонда в пределах категории за указанный период оценки. Он использует аналогичную методологию, что и Рейтинг МФО.Рейтинг Шарпа 5 означает «Лучшее» в категории.

Примечание. Рейтинги Шарпа не присваиваются, если в течение периода оценки не наблюдается значительного разброса показателей Шарпа или STDEV между фондами. Примером являются фонды денежного рынка, у которых может быть небольшая волатильность, если она вообще есть, особенно в течение более коротких периодов оценки; поэтому рейтинг Шарпа не присваивается. В таких случаях лучше просто оценивать такие фонды исходя из рейтинга годовых.

классов акций, количество
Текущее количество классов акций для каждого уникального фонда, как определено в его портфеле.Рейтинги МФО по умолчанию соответствуют фондам самого старого класса акций (OSC), но многие фонды имеют дополнительные классы акций, которые обычно имеют разные коэффициенты расходов и нагрузки. Например, акции «класса A» обычно взимают плату за предварительную обработку, которая снимается с ваших первоначальных инвестиций. Авангард, известный низкими комиссиями, предлагает так называемые Admiral Shares, которые поддерживают более высокие минимальные инвестиции, но требуют еще более низких коэффициентов затрат. Аналогичным образом, институциональные классы акций часто не взимают комиссию 12b-1, взимаемую с розничных классов акций.У American Funds самое большое количество классов акций, например у American Balanced (ABALX) — 17 классов по состоянию на март 2018 года.

Смарт Бета
Термин, используемый для описания альтернативных методов построения индекса. Иногда это называют «факторным инвестированием», поскольку продукты предназначены для большего воздействия на определенные характеристики. ценных бумаг, которые традиционно обеспечивали источник дохода или ограничивали риск. Инвестиционные стратегии / факторы, которые будут использоваться как часть инвестиций Smart Beta стратегии (однократное или многократное использование).Относится к ETF. Факторы, обозначенные Lipper: дивиденды, бета, рост, ликвидность, импульс, качество, размер, стоимость, волатильность, ESG, многофакторность, кредитное качество, доходность, товар.

Фонд социально-сознательного развития
Фонд, принявший инвестиционную политику с учетом социальных проблем. Пример: Parnassus Core Equity Inv (PRBLX). В проспекте эмиссии от 1 мая 2015 года говорится: «Советник также принимает во внимание экологические, социальные и управленческие факторы при принятии инвестиционных решений… инвестировать в компании с положительными результатами по экологическим, социальным и управленческим критериям (ESG). К факторам ESG относятся: корпоративное управление и деловая этика, льготы для сотрудников и корпоративная культура, отношения с заинтересованными сторонами, продукт, клиенты и цепочка поставок, а также воздействие на окружающую среду ».

Коэффициент Сортино
Другой показатель доходности с поправкой на риск, но в данном случае это связано с количеством убытков волатильность (DSDEV) фонда.Это модификация Шарп намеревался отреагировать на критику, которую Шарп несправедливо наказывает так называемую хорошую волатильность (т. е. растущую стоимость), которая инвесторы совершенно не против. Другими словами, фонд, который растет гораздо больше, чем падает может быть недооценен в Шарпе, но не в Сортино. Как Форма, Sortino лучше всего использовать при сравнении фондов с одинаковыми инвестициями. категории за тот же период оценки. Уравнение для коэффициента Сортино можно найти здесь.

• Рейтинг Sortino Rating представляет собой квинтильное ранжирование коэффициента Сортино фонда внутри категории за указанный период оценки. Он использует аналогичную методологию, что и Рейтинг МФО. Рейтинг Sortino, равный 5, означает «Лучшее» в своей категории.

Примечание. Рейтинги Sortino не присваиваются, если нет значительных вариаций Sortino или DSVEV между фондами в категориях за период оценки. Примером являются фонды денежного рынка, у которых может быть небольшое отклонение в обратную сторону, особенно при более коротких периодах оценки; следовательно, рейтинг Sortino не присваивается.В таких случаях лучше просто оценивать такие фонды исходя из рейтинга годовых.

Стандартное отклонение (STDEV)
Показатель волатильности фонда. Чем выше фонд стандартное отклонение, тем больше его доходность менялась с течением времени. Это может быть как хорошо, так и плохо, поскольку рост или падение стоимости приведет к увеличению стандартного отклонения. Обычно, но не всегда фонды денежного рынка имеют самые низкие стандартные отклонения, фонды акций имеют самый высокий уровень, а фонды облигаций находятся между ними.В в рейтинговой системе MFO, STDEV указывает типичный процент изменение доходности фонда выше или ниже среднего в течение года. В хорошие или плохие годы отклонения от среднего доходность в два или три раза превышала стандартное отклонение, и то и дело даже больше. Уравнение для STDEV можно найти здесь.

• Рейтинг STDEV представляет собой квинтильный рейтинг стандартного отклонения фонда (STDEV) в пределах категории за указанный период оценки.Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая STDEV, чем ниже, тем лучше. Таким образом, рейтинг STDEV, равный 1, означает «Лучшее» в категории.

Субадвайзер
Название компании, нанятой юрисконсультом фонда для управления портфелем фонда и эффективной повседневной ответственности за инвестирование и мониторинг своих активов для достижения инвестиционных целей фонда. В некоторых случаях, Субадвайзер может оставить советнику больше административных задач, таких как продвижение, распространение и соблюдение требований.

Подтип
— это широкая группа категорий. В настоящее время Липпер определяет 175 категорий. MFO разделяет их на 11 подтипов, как показано в нашем Сводная таблица категорий MFO. К ним относятся: капитал США, смешанный актив, глобальный капитал, международный капитал, Секторные фонды, фондовые, товарные, альтернативные, торговые, облигации, муниципальные облигации и фонды денежного рынка, в дополнение к индексу. Инструмент MultiSearch позволяет проверять несколько категорий, подтипов или типов наряду с другими критериями.

Встречный риск свопа
Указывает, использует ли фонд свопы для целей репликации индекса, что означает, что существует связанный с ним риск свопа.

Символ
Как правило, комбинация из пяти букв, которая однозначно идентифицирует каждый паевой инвестиционный фонд (или класс акций паевого инвестиционного фонда) для торговли на бирже США. Последней буквой обычно является «Х», отличает символы паевых инвестиционных фондов от символов биржевых тикеров.Практически все символы паевых инвестиционных фондов в инструментах поиска MFO относятся к символам NASDAQ, которые присваиваются Национальной ассоциацией Дилеры по ценным бумагам (NASD) в отдельные фонды, имеющие право на листинг в их Автоматизированной системе котировок (NASDAQ). Другие продукты обычно используют другие обозначения, а именно:

• CEF обычно имеют трехбуквенное обозначение.
ETF
• обычно имеют четырехбуквенное обозначение (хотя некоторые из них имеют только две буквы, как, например, Vanguard Total World Stock Index ETF… Обозначение VT).
• Страховые фонды обычно имеют обозначение Lipper с префиксом «IF-».
Индексы
• обычно имеют обозначение Lipper с префиксом «IX-».
• Фонды без других уникальных обозначений продукта используют обозначение Lipper с префиксом «LG-».
• В записях «Среднее значение метрик» используется код категории «Липпер» с префиксом «AV-».

Коэффициент налоговых затрат (TCR)
Измеряет, насколько уменьшается доходность фонда из-за налогов, которые инвесторы платят с доходов и распределения прироста капитала.В качестве базовых данных он использует показатели SEC и показатели после уплаты налогов. Этот коэффициент помогает объяснить, какая процентная доля изменения теряется из-за налогов по сравнению со стоимостью до налогообложения. Эти периоды включают 1, 3, 5 и 10 лет, а также с момента создания, если фонду менее 10 лет.

Предусмотрены две формы: Предварительная ликвидация — Липпер получает эту цифру путем учета грузов, расходов и промежуточных распределений, которые снижают доходность с поправкой на нагрузку на налоговые последствия.Налоги применяются по самой высокой применимой ставке. После ликвидации — Этот показатель возврата представляет собой общий инвестиционный опыт инвестора и учитывает нагрузки, расходы, временные эффекты налога на распределение и налоговые эффекты, вызванные продажей (или ликвидацией) паев фонда.

• Рейтинг TCR представляет собой квинтильный рейтинг коэффициента налоговых затрат (TCR) фонда в категории за периоды в 1, 3, 5 и 10 лет. Ниже — лучше. Рейтинг TCR 1 означает «Лучшее» в категории.

Право владения
Продолжительность времени, в течение которого управляющий фондом (или самый старший член команды) управлял фондом. Измеряется в (целых) годах.

Три сигнала тревоги TA Фонд
Фонд, показавший абсолютную доходность нижнего квинтиля в своей категории за периоды оценки в 1, 3 и 5 лет. Это получено из Рейтинговая система разработана на сайте-предшественнике МФО Fund Alarm. Пожалуйста, посмотри Three Alarm Funds Redux для получения дополнительной информации.Только фонды в пределах самого старого класса акций (OSC) могут получить различие трех сигналов тревоги (TA).

• Риск трех тревог (TA Risk) — это метрика, используемая для вычисления оценки риска в методологии трех тревог. Это просто годовая абсолютная доходность (APR) минус удвоенное среднегодовое стандартное отклонение (2 раза STDEV), в течение указанного оценочного периода. Таким образом, это можно рассматривать как прибыль, которую инвестор может получить после неудачного года. По крайней мере, большинство значений риска ТА для фондов акций будет отрицательным.
• Рейтинг риска по трем тревогам (Рейтинг риска TA) представляет собой квинтильное ранжирование риска по трем тревогам фонда (Риск TA) в пределах категории за указанный период оценки. Как и в случае с большинством рейтингов отклонений или волатильности, чем ниже, тем лучше. В соответствии с рейтинговой шкалой методологии «Три сигнала тревоги» рейтинг риска ТА, равный -2, соответствует «Лучшему» в категории.

Итого за месяц
Доходность фонда на конец месяца, выраженная в процентах, предоставленная Lipper Global Data Feed для U.С. средств. Он отражает реинвестирование дивидендов и распределения прироста капитала с вычетом расходов и комиссий фонда.

Ошибка отслеживания
Отклонение фонда от его эталонного показателя (по определению Липпера). В частности, это среднегодовое стандартное отклонение разницы в доходности между фондом и его эталоном за указанный период оценки. Измеряется в% в год.

Тренд
Сигнализирует, когда фонд работает выше или ниже своих 3-, 6-, 10- и 12-месячных простых скользящих средних (SMA) или экспоненциальных скользящих средних (EMA).В последнем больше внимания уделяется последним месяцам. [В частности, он использует общий взвешенный множитель 2 / (N + 1).] Если Тренд положительный, стратегия предлагает оставаться в инвестировании. Если отрицательный, выход из позиции. Стратегия доказала свою эффективность в смягчении серьезной просадки, особенно в периоды более долгосрочных тенденций, как это было во время финансового кризиса 2008 года.

Основополагающий документ о следовании тенденциям — это Мебэйн Фабер «Количественный подход к тактическому распределению активов», который на ноябрь 2019 года является самым загружаемым документом в сети Social Science Research Network (SSRN).Вы также можете увидеть «Эффективность метода за десять десятилетий» и «Метод 10-месячного SMA на нисходящих рынках».

Значения SMA и EMA основаны на абсолютной общей доходности на конец месяца, которая включает дивиденды и выражается в процентах,%. Значения Trend представляют доходность фонда за 3, 6, 10 и 12 месяцев относительно их соответствующих SMA или EMSa, а также выражены в процентах. Они выделяются синим цветом, если положительные, и красным, если отрицательные.

• Trend Ratings представляют собой квинтильный рейтинг тренда или SMA фонда, соответственно, внутри категории за 3- и 10-месячные периоды. Оценка 5 представляет собой «Лучшее» в категории как для рейтингов Trend, так и для рейтингов SMA.

Оборот
Доля активов фонда в его портфеле, проданных в течение последнего финансового года.

Тип
Широкий инвестиционный подход фонда.Липпер разделяет средства на шесть типов: облигации ( BD ), альтернативные ( ALT ), смешанные активы ( MA ), акции ( EQ ), товары ( COM ) и денежный рынок ( MM ). ). Для удобства поиска и систематизации MFO добавляет Index ( IX )).

Индекс язвы
Третья мера волатильности фондов и наиболее прямая мера борьбы фонда с падением (и неудобно, отсюда и название) производительность.Он измеряет как величина и продолжительность просадки стоимости. Фонд с высоким Индекс язвы означает, что он испытал глубокое или продолжительное снижение, или оба. Индекс язвы для фондов денежного рынка обычно равен нулю. Во время бычьих рынков фондовые фонды также могут иметь низкий индекс язвы, но когда бык поворачивается, будьте осторожны. В рейтинговой системе МФО Язва указывает на типичное процентное снижение стоимости фонда испытал в какой-то момент в течение оцениваемого периода.Его единицы -%. Уравнение для язвы можно найти здесь. (Видеть Альтернативный подход к измерению инвестиционного риска и показателей с поправкой на риск для получения дополнительной информации об индексе язвы).

• « Рейтинг язвы » представляет собой квинтильный рейтинг индекса язвы фонда в пределах категории за указанный период оценки. Он использует ту же методологию, что и рейтинг MFO, за исключением случая язвы: чем ниже, тем лучше. Таким образом, оценка язвы 1 означает «Лучшее» в категории.

Волатильность, максимум
— это максимум из трех показателей риска (стандартное отклонение, нижнее отклонение и индекс язвы) за указанный период оценки. Единицы измерения могут быть% / год или%, в зависимости от того, какое отклонение приводит к максимуму.

Доходность
Норма прибыли фонда основана на распределении доходов за последние 12 месяцев. Доходность рассчитывается путем деления суммы дивидендов, выплаченных за предыдущие двенадцать месяцев. (или предыдущие 52 недели для периодов, заканчивающихся в любое время, кроме конца месяца) по последней стоимости чистых активов (СЧА) или рыночная цена с поправкой на распределение прироста капитала.Выражается в процентах.

• Рейтинг доходности представляет квинтильный рейтинг доходности фонда в категории. Оценка 5 означает «Лучшее» в данной категории.

Семейные офисы бывают разных типов и имеют свои плюсы и минусы

В Индии наблюдается бум семейных офисов из-за скачка слияний и поглощений и первичных публичных размещений. Многие владельцы бизнеса и предприниматели обналичивают деньги, и им необходимо структурировать семейные офисы, чтобы сохранять и создавать богатство.Возможно, самое важное решение, которое придется принять владельцам семейного бизнеса, — это то, какой семейный офис они хотят создать.

Доступно множество вариантов, и все они имеют свои преимущества и недостатки. Давайте посмотрим на некоторые из этих вариантов.

Встроенный семейный офис: Встроенный семейный офис (EFO) — очень распространенная структура, которая встречается в Индии. Самым большим преимуществом этой структуры является то, что семья продолжает работать с людьми, которых они хорошо знают, и им не нужно нанимать дорогостоящие ресурсы для управления офисом.

Однако самая большая проблема в этой структуре заключается в том, что если семейное богатство значительно, внутренняя команда может быть не в состоянии должным образом сосредоточиться на всех аспектах инвестирования и управления рисками. Кроме того, внутренняя команда может не быть экспертом по всем классам активов и может не обладать опытом практического управления портфелем в сложной инвестиционной сфере.

Односемейный офис: Наиболее распространенной структурой управления семейным благосостоянием является односемейный офис (SFO).Это предполагает, что семья нанимает независимую команду экспертов для планирования, структурирования и управления семейным благосостоянием. Обычно команда в первую очередь ориентирована на управление инвестициями, но в некоторых случаях эта команда также предоставляет услуги по управлению благотворительностью. В нескольких случаях, засвидетельствованных в Индии, эта внутренняя группа также имеет мандат на семейное управление.

Основным преимуществом этой структуры является то, что в семье есть отдельная команда, которая полностью сосредоточена на семейных делах и обеспечивает достаточную конфиденциальность.

Самая большая проблема для этой структуры — это возможность привлечь «нужных» профессионалов, которые имеют соответствующий опыт в управлении деньгами, а также удержать их в течение определенного периода времени. Хотя в этой сфере возможности ограничены, многие семьи в конечном итоге нанимают любого, у кого есть удаленная связь. Это создает проблему качества и опыта в офисе. Кроме того, даже если в семье действительно есть хорошие таланты, самая большая проблема состоит в том, чтобы удержать их и тем самым обеспечить столь необходимую преемственность.

Многосемейный офис: Тесно связанный с SFO, структура многосемейного офиса (MFO) стала востребованной, когда семьи не хотели создавать свои собственные SFO с дополнительными затратами и проблемами управления талантами, но все же ожидали того же уровня опыт, конфиденциальность и бесконфликтный совет. MFO управляет несколькими семействами и предоставляет те же функции, что и SFO, но с меньшими затратами.

МФО обладают некоторыми большими преимуществами, такими как команда специалистов, опыт работы в разных семьях и, что наиболее важно, более низкая стоимость.Они также предоставляют набор услуг, таких как управление инвестициями, структурирование состояния и планирование имущества, благотворительность и социальное инвестирование, а также семейное управление, которые могут быть адаптированы для семьи. Кроме того, поскольку MFO работает с несколькими семьями, они привносят отраслевые знания в свою клиентскую экосистему. Инвестиционная платформа MFO обычно работает со всеми управляющими активами без предвзятости.

Самая большая проблема с этим предложением — это возможность найти «аутентичный» МФО.Команда должна иметь практический опыт управления большими портфелями, а ключевые члены команды (особенно инвестиционная команда) должны быть собственниками, чтобы отношения консультантов были преемственны. Очень важно, что у МФО не должно быть конфликта интересов, например, наличия внутренних продуктов (брокерские операции с акциями, PMS, AIF, фонды фондов и т. Д.) Или каких-либо коммерческих или реферальных договоренностей с каким-либо поставщиком продуктов или услуг.

Виртуальный семейный офис: Смешанная модель нового поколения — это виртуальный семейный офис (VFO).В этом формате семья решает передать каждую функцию семейного офиса другому внешнему консультанту. Самым большим преимуществом является то, что семья получает лучшего консультанта для конкретной потребности и обеспечивает лучшее решение для каждой потребности. Например, если консультант очень хорошо разбирается в инвестициях, но не дает (или не умеет) консультировать по вопросам налогообложения, то его все равно можно выбрать из-за его инвестиционного опыта, а другого консультанта выбрать по налогам и управлению недвижимостью.

С другой стороны, семье все еще необходимо соединить все воедино, а также стать местом обмена информацией между различными консультантами, работающими на семью.

Муниш Рандев — основатель и главный исполнительный директор Cervin Family Office & Advisors Pvt. ООО

Подпишитесь на информационный бюллетень Mint

* Введите действующий адрес электронной почты

* Спасибо за подписку на нашу рассылку.

Не пропустите ни одной истории! Оставайтесь на связи и в курсе с Mint. Скачать наше приложение сейчас !!

Leon Mfo Investments Limited Информация

Мы установили стандарт поиска писем

Нам доверяют более 9.5 миллионов пользователей и 95% из S&P 500.

---

Нам не с чего начать. Обыскивать Интернет круглосуточно — это не поможет. RocketReach дал нам отличное место для старта. Теперь у нашего рабочего процесса есть четкое направление — у нас есть процесс, который начинается с RocketReach и заканчивается огромными списками контактов для нашей команды продаж..it, вероятно, сэкономит Feedtrail около 3 месяцев работы по сбору потенциальных клиентов. Мы можем отвлечь наше внимание на поиски клиента прямо сейчас!

Отлично подходит для составления списка потенциальных клиентов. Мне понравилась возможность определять личные электронные письма практически от любого человека в Интернете с помощью RocketReach. Недавно мне поручили проект, который рассматривал обязанности по связям с общественностью, партнерству и разъяснительной работе, и RocketReach не только связал меня с потенциальными людьми, но и позволил мне оптимизировать мой поисковый подход на основе местоположения, набора навыков и ключевого слова.

— Брайан Рэй , Менеджер по продажам @ Google

До RocketReach мы обращались к людям через профессиональные сетевые сайты, такие как Linkedln.Но нам было неприятно ждать, пока люди примут наши запросы на подключение (если они вообще их приняли), а их отправка обходится слишком дорого … это было серьезным ударом скорости в нашем рабочем процессе и источником нескончаемого разочарования. Благодаря огромному количеству контактов, которые мы смогли найти с помощью RocketReach, платформа, вероятно, сэкономила нам почти пять лет ожидания.

Это лучшая и самая эффективная поисковая машина по электронной почте, которую я когда-либо использовал, и я пробовал несколько.Как по объему поисков, так и по количеству найденных точных писем, я считаю, что он превосходит другие. Еще мне нравится макет, он приятный на вид, более привлекательный и эффективный. Суть в том, что это был эффективный инструмент в моей работе, как некоммерческой организации, обращающейся к руководству.

До RocketReach процесс поиска адресов электронной почты состоял из поиска в Интернете, опроса общих друзей или преследования в LinkedIn.Больше всего меня расстраивало то, как много времени все это занимало. Впервые я использовал RocketReach, когда понял, что принял правильное решение. Поиск писем для контактов превратился в одноразовый процесс, а не на неделю.

Поиск электронных писем для целевого охвата был вручную и занимал очень много времени. Когда я попробовал RocketReach и нашел бизнес-информацию о ключевых людях за считанные секунды с помощью простого и непрерывного процесса, меня зацепило! Инструмент сократил время на установление связи с новыми потенциальными клиентами почти на 90%.

MFO: Положение о раскрытии информации в области устойчивого финансирования

Регламент Европейского Союза по раскрытию информации об устойчивом финансировании (ЕС) 2019/2088 («SFDR») требует от участников финансового рынка и финансовых консультантов, таких как MFO Asset Management Ltd («Компания», «MFO»), предоставлять информацию инвесторам с что касается интеграции рисков устойчивости, рассмотрения неблагоприятных воздействий на устойчивость и продвижения экологических или социальных характеристик, а также устойчивых инвестиций в процесс принятия инвестиционных решений.Постановление было принято для решения двух задач: повышения прозрачности раскрытия информации, связанной с устойчивым развитием, и сопоставимости раскрываемой информации для конечных инвесторов.

Интеграция рисков устойчивости в процесс принятия инвестиционных решений

(SFDR — раскрытие информации по статье 3)

MFO в рамках процесса принятия инвестиционных решений / рекомендаций по инвестициям и процедур управления рисками проводит комплексную проверку и отслеживает спектр факторов риска.Компания осознает необходимость учета риска устойчивости (экологического, социального и корпоративного («ESG») события или условия, которые в случае их возникновения могут оказать фактическое или потенциальное существенное влияние на стоимость инвестиций) в свое инвестиционное решение. -процесс изготовления. Поэтому МФО решила учитывать факторы ESG в рамках более широкого процесса принятия инвестиционных решений. Риски устойчивости будут оцениваться среди нескольких других факторов риска в рамках оценки рисков, проводимой МФО для фондов, которыми она управляет, а также для предоставления клиентам услуг по управлению портфелем и консультационных услуг.Когда MFO будет оценивать факторы ESG, оно будет полагаться на информацию от внешних поставщиков данных, и, хотя должна быть проведена качественная проверка, Компания не может нести ответственность за точность этих данных.

Не учитываются неблагоприятные воздействия на устойчивость

(SFDR — раскрытие информации по статье 4)

MFO в настоящее время не учитывает негативное влияние факторов устойчивости в своих инвестиционных решениях или инвестиционных рекомендациях, поскольку считает, что для фондов и портфельных стратегий, которыми она в настоящее время управляет, или рекомендаций, принципиальные неблагоприятные воздействия не имеют отношения к момент или в настоящее время отсутствуют доступные, актуальные и сопоставимые данные для проведения оценки неблагоприятного воздействия.

MFO продолжит внимательно следить за развитием нормативных требований в отношении SFDR и других применимых законов и нормативных актов, ориентированных на ESG, и рассмотрит вопрос о принятии основных неблагоприятных воздействий после завершения разработки нормативных технических стандартов SFDR уровня 2 (RTS).

Политика вознаграждения

(SFDR — раскрытие информации по статье 5)

МФО в настоящее время не планирует вносить какие-либо изменения в свою политику вознаграждения в отношении рисков устойчивости, поскольку ее политика вознаграждения в целом не поощряет принятие чрезмерных рисков, в том числе принятие рисков с точки зрения рисков устойчивости.МФО пересмотрит вопрос о внесении каких-либо изменений в свою политику вознаграждения в будущем, и соответствующая политика, а также веб-сайт МФО будут обновлены.

Последнее обновление: 10 марта 2021 г.

Создание семейного офиса в новую эру частного богатства

При правильной настройке семейный офис (FO) может стать мощным инструментом для удовлетворения финансовых потребностей богатых. Он может предоставлять индивидуальные услуги в таких областях, как инвестиции, налогообложение, недвижимость, трасты и управление образом жизни.При достаточном масштабе и опыте FO может также получить доступ к более низким инвестиционным комиссиям, обеспечить большую индивидуальную настройку, чем у многих банков и управляющих активами, и сделать прямые инвестиции в частный капитал и материальные активы.

Возможно, неудивительно, что глобальные активы, находящиеся под управлением ФО, быстро росли, при совокупном ежегодном темпе роста 18% за последние пять лет, примерно до 584 миллиардов долларов. В то же время семьи, возглавляющие эти офисы, начали требовать большего от своих управляющих.Неизменно низкие процентные ставки заставляют богатых искать возможности с более высокой доходностью и более низкими комиссиями. Между тем ужесточение правил и ужесточение требований к цифровой отчетности усложняют операции по управлению активами.

Кроме того, самые искушенные инвесторы стремятся сократить количество задействованных посредников, все больше переходя от пассивного инвестирования к более активным возможностям прямого инвестирования. Этот сдвиг позволяет крупным FO снизить посреднические сборы, которые могут существенно затруднить возврат, и сосредоточиться на привлекательных нишах, в которых FO может иметь конкурентное преимущество.

Однако создание нового FO или запуск существующего может быть довольно сложным. Очень важно адаптировать структуру и дизайн к потребностям и предпочтениям семьи — это требует значительных затрат времени и энергии, при тщательном рассмотрении вопросов конфиденциальности, планирования преемственности и управления. ФО могут иметь одну из трех структурных форм:

• Односемейный офис (SFO)
• Слияние с большим многосемейным офисом (MFO) или отношения с ним
• Урезанный виртуальный семейный офис (VFO)

Когда дело доходит до дизайна этих структур, количество вариантов увеличивается в геометрической прогрессии, особенно в подходах к управлению, инвестициям и обслуживанию.Семьи, которые ошибаются, могут столкнуться с различными ловушками, от разногласий между членами семьи до нежелательного риска. Однако те, кто понимает это правильно, могут сохранить свое богатство и образ жизни для будущих поколений.

Преимущества семейного офиса

Для богатых семей, которые в настоящее время полагаются только на посредников, создание FO объединяет, разделяет и делает отношения профессиональными с банками и другими сторонними поставщиками услуг. Он обеспечивает прозрачность стоимости консультационных услуг по благосостоянию и предлагает более жесткий контроль над сетью поставщиков, чем другие организации.В результате это также может обеспечить значительную экономию, которая может помочь покрыть эксплуатационные расходы FO. (См. Приложение 1.)

Что еще более важно, FO позволяет семье сохранять прямой контроль над услугами, которые она предоставляет, и тесно согласовывать эти услуги с интересами семьи.Фактически, FO может предлагать уровень настройки, недоступный через частные банки, которые часто сильны в основных консультационных услугах по инвестициям, но имеют меньшую гибкость, когда речь идет о бухгалтерском учете, управлении капиталом и услугах, связанных с образом жизни.

FO также расширяют возможности семьи напрямую инвестировать или совместно инвестировать в альтернативные активы, такие как частный капитал. Более крупные FO с правильными командами и действующими системами часто могут иметь более долгосрочную и терпеливую точку зрения, чем большинство традиционных частных инвестиционных компаний, и даже могут быть более привлекательными в качестве покупателей, например, для семейных собственников, которые могут предпочесть продажу другим компаниям. семья — таким образом разблокируя инвестиции, которые в противном случае были бы нежизнеспособными.Они также могут утверждать высокую степень контроля над выбором компаний, в которые они вкладывают средства, на основе таких критериев, как их отрасль, местонахождение и социальная ответственность. Фактически, необходимость в таком контроле привела к тому, что многие ФО стали заниматься прямыми инвестициями. Как комментирует Патрик Де Мезенейр, генеральный директор FO, известной как Jacobs Holding: «Мы стараемся выделиться с инвестиционным горизонтом не менее 20 лет, более крупными вложениями в акционерный капитал и целенаправленным подходом к трем секторам, в которых наследие семьи Джейкобов. семейная ложь: фирменные продукты питания, фирменное питание и специализированные услуги с высоким содержанием человеческого фактора.”

Независимо от того, созданы они недавно или уже хорошо зарекомендовавшие себя, ФО обеспечивают важные преимущества. Но уровень сложности создания, управления и развития предприятия возрастает по мере увеличения числа членов семьи, бенефициаров и клиентов. Легко ошибаться: например, неспособность договориться об уровнях обслуживания может вызвать разлад в семье, а неспособность создать четкий план преемственности может вызвать конфликты по мере роста числа потомков. Кроме того, семьи могут не установить достаточно четкие показатели эффективности и процедуры отчетности для управленческой команды FO, что приведет к отсутствию надлежащего надзора за инвестициями, плохо определенным инвестиционным целям или отсутствию сравнительного анализа эффективности.Более того, отсутствие долгосрочных стимулов и планов карьерного роста может затруднить прием на работу и удержание самых талантливых сотрудников. Возможно, более серьезно то, что FO может не создавать необходимые модели риска для согласования подверженности рыночному риску с предпочтениями семьи, что приводит к непредвиденным убыткам.

Выбор правильной конструкции

Многих таких ошибок можно избежать, настроив соответствующую структуру оптоволоконных сетей. Нет готовых чертежей дизайна или простых вариантов; вместо этого FO должен быть адаптирован к конкретным потребностям семьи и семейного бизнеса.

Физические лица и семьи, которые в настоящее время не ведут свои собственные инвестиционные операции, могут начать с выбора между созданием собственного SFO или VFO или присоединением к существующему MFO. Владельцы существующих SFO могут рассмотреть вопрос о слиянии с другими SFO или MFO или об открытии своей собственной фирмы для внешних инвесторов, фактически преобразовавшись в MFO.

Односемейные офисы
Многодетные семьи обычно имеют сложные потребности, и им следует рассмотреть возможность создания собственного SFO. SFO предоставляет услуги по управлению активами через единый сервисный центр, который использует множество поставщиков.Он напрямую управляет финансовыми делами семьи, позволяя семье полностью настраивать свои предложения услуг — больше, чем любой другой тип FO — в соответствии со своими разнообразными требованиями и предпочтениями. Фактически, услуги, предлагаемые SFO, часто включают комплексное семейное управление, услуги, связанные с образом жизни, благотворительность и возможности прямого инвестирования. Как рассказала нам одна семья: «Потребности и предпочтения нашей семьи были слишком разными, чтобы их мог удовлетворить какой-либо авторитетный поставщик. Это было одним из основных мотивов создания собственного семейного офиса с нуля.

Семьи, которые хотят создать SFO и обладают для этого достаточными активами, должны начать с найма главного операционного директора и инвестиционной команды голубых фишек. Вместе они могут эффективно выбирать менеджеров и, возможно, напрямую получать доступ к новым возможностям, тем самым становясь движущей силой увеличения прибыли от инвестиций. Инвестиционная группа разработает стратегию, план распределения активов и профили рисков для удовлетворения потребностей данной семьи. Затем он проверит всех существующих поставщиков различных предлагаемых услуг, чтобы найти подходящего соответствия.Заглядывание внутрь «черного ящика» инвестиционных услуг также позволит команде оптимизировать сеть поставщиков и определить, что должно быть передано на аутсорсинг, а что должно выполняться внутри компании.

Многосемейные офисы
Созданное SFO среднего размера может улучшить свои операции, объединив свои сильные стороны с сильными сторонами других фирм для создания MFO. Эта комбинация может принимать одну из трех форм: неформальное сотрудничество, полуформальные союзы, которые совместно используют инфраструктуры и объединяют ресурсы, и формальные коммерческие интеграции.

Неформальное сотрудничество. Существующие FO могут сотрудничать без слияния или создания совместного предприятия, создав неформальный альянс. Этот тип альянса позволяет офисам использовать такие общие ресурсы, как глобальные инвестиционные возможности и информация, консолидированная отчетность и инструменты семейного обучения. Например, ассоциация Wigmore Association способствует сотрудничеству между ИТ-директорами восьми семейных офисов с целью обмена знаниями в таких областях, как выбор менеджера и комплексная инвестиционная проверка.

Полуформальные союзы. В этой модели два офиса могут объединиться в бизнес-предприятие, хотя они продолжают существовать независимо как FO, сотрудничая друг с другом для создания чего-то нового. Например, семейные офисы WE Family Offices со штаб-квартирой в США присоединились к семейным партнерам MdF в Испании, чтобы создать инвестиционный офис Wren в Лондоне. Каждая фирма имеет свою собственную структуру управления и акционеров, но инвестиционные ресурсы и операционные системы являются общими. Распределение затрат и разделение доходов позволяет компаниям-учредителям извлекать выгоду из инвестиционного опыта во многих регионах, наряду с экономией и командой высококвалифицированных профессионалов в области инвестиций.

Официальные коммерческие интеграции. FO среднего размера могут объединяться, чтобы стать еще крупнее, что расширит их географию и охват продукции. Например, Stonehage, стремясь в полной мере использовать преимущества масштабирования, объединилась с Fleming Family & Partners, чтобы создать Stonehage Fleming. Новая фирма является одной из крупнейших независимых коммерческих МФО в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке: у нее есть активы на сумму более 40 миллиардов долларов США и более 250 клиентов.

Эта формальная интеграция может быть частной или коммерческой.Частные МФО обычно формируются вокруг якорного инвестора, который привлекает дополнительные семьи для масштабирования операции. Эта модель работает лучше всего, когда семьи разделяют схожие ценности и имеют давние связи. Напротив, коммерческая МФО создается для управления богатством большего числа клиентов. Он обладает наибольшей способностью из всех МФО распределять фиксированные затраты между широким кругом операций и возможностью работать с прибылью. Однако коммерческим МФО требуется много времени, чтобы развиваться, и они сталкиваются с самым высоким регуляторным бременем.

Слияния между SFO среднего размера открывают захватывающие коммерческие возможности для их владельцев, поскольку крупнейшие MFO могут предлагать лучшие в своем классе услуги, а также инвестиции, аналогичные — и более привлекательные, чем — предлагаемые частными банками. . Однако это возможно только в том случае, если FO может привлечь и удержать талантливых специалистов по охвату клиентов и инвестиционных групп — задача, которая становится легче с увеличением размера и географического охвата.

Возможно, наиболее важным сегодня является то, что слияние может помочь распределить растущие затраты, связанные с соблюдением нормативных требований и цифровыми технологиями, по более крупной бизнес-базе.Как поясняет генеральный директор инвестиционного подразделения Stonehage Fleming Антон Штернберг: «Слияние не только расширило географию нашего присутствия и улучшило услуги для существующих клиентов обеих компаний, но и вызвало значительный интерес со стороны новых клиентов, желающих присоединиться».

Тем не менее, формальное объединение с другими семейными офисами может показаться непривлекательным для некоторых FO, поскольку они не хотят отказываться от контроля, конфиденциальности и полного права принятия решений. Кроме того, члены МФО будут иметь меньшую гибкость при структурировании офиса, и возрастет вероятность конфликта интересов между инвесторами.Чем больше MFO, тем шире инвестиционные возможности, но очевидно, что необходимо будет идти на компромисс с точки зрения настройки и персонализации услуг, связанных с образом жизни.

Виртуальные семейные офисы
Создание VFO может быть хорошим выбором для трех типов семей: тех, которые не хотят расти или объединяться с другими офисами (возможно, потому что они ценят свою конфиденциальность), тех, которые рассматривают возможность закрытия операций существующего SFO, а также тех, которые могут захотеть полагаться исключительно на частные банки.

VFO призван обеспечить всеобъемлющую структуру поддержки для благосостояния и потребностей своих инвесторов в услугах, легко справляясь с ними, передавая их на аутсорсинг внешним поставщикам услуг. Чтобы стать виртуальным, SFO должно сократить свою организационную структуру до минимума, оставив только одного или двух специалистов для управления внешними поставщиками, согласования ставок и ответа на запросы семьи. Таким образом, VFO фактически становится координационным центром, что позволяет офису минимизировать накладные расходы.Эта модель особенно подходит для небольших FO, которые хотят сохранить как прямой контроль над существующими услугами, так и определенный уровень персонализации без высоких затрат на более формальную структуру.

VFO могут быть быстро созданы с помощью имеющихся специалистов, относительно просты в настройке и позволяют инвесторам довольно легко менять провайдера. Они предлагают преимущества, аналогичные преимуществам других ФО, в том числе большую прозрачность сборов и тесное соответствие интересам семьи, поскольку семьи могут сохранять некоторую степень гибкости в выборе поставщиков и услуг.Однако инвесторам, как правило, приходится довольствоваться более низким уровнем обслуживания, и они теряют часть своей способности настраивать продукты и решения.

В поисках правильного дизайна

После того, как соответствующая структура определена, инвесторы могут начать делать выбор дизайна, который наиболее соответствует их уникальным потребностям. Они должны тщательно управлять динамикой структурирования богатства среди членов семьи, например, определять, как распределяются затраты, как контролируется портфельный бизнес, как распределяется семейное богатство и как это богатство в конечном итоге будет передано следующему поколению.Каждый из этих факторов будет влиять на окончательный дизайн ОС. (См. Приложение 2.)

Одним из наиболее важных вариантов будет определение уровня контроля над инвестициями.Семьи могут сосредоточиться только на распределении активов, указав только широкий класс активов, отрасль или географический охват, который они хотят, в соответствии с желаемым профилем риска и доходности. Или они могут пойти дальше и выбрать управляющих активами, которые соответствуют их предпочтениям в отношении распределения активов. В третьем варианте они могут взять на себя полный контроль, напрямую покупая облигации, недвижимость или портфельный бизнес. Каждый выбор потребует от членов управленческой команды FO совершенно разного набора навыков. Им нужно будет определить сочетание регионов, валют и отраслей, в которые они будут инвестировать; проанализировать прошлые результаты и провести комплексную проверку портфельных менеджеров; и, в конечном итоге, определить каждую деталь активов для покупки и транзакций, которые необходимо выполнить.

Другой важный выбор будет заключаться в определении управления. Член-основатель FO должен будет выяснить, кто будет принимать каждый тип решения: глава семьи, избранные члены семьи или официальный совет FO. Основатель также должен будет определить, как полномочия по принятию решений будут распределяться между членами семьи, менеджерами основных предприятий, создающих богатство, и руководителями FO.

Должностные лица, отвечающие за управление ФО, также должны решить, в каком объеме требуются услуги и в какой степени эти услуги должны быть адаптированы к потребностям отдельных членов семьи.По мере того, как возраст учредителей и семьи расширяются на несколько поколений, например, многие могут искать поддержки у более молодых поколений при планировании преемственности или в новых деловых начинаниях. Кроме того, некоторые услуги, такие как личная безопасность или образ жизни, могут потребоваться внутри компании из-за проблем с конфиденциальностью.

Наконец, очень важно выбрать правильное место для FO. Гражданство и статус проживания владельца будут играть большую роль в определении того, какую юрисдикцию выбрать, а юрисдикция, в свою очередь, будет играть большую роль в разработке правовой структуры.

Талант ведет к успеху

В конечном итоге успех или неудача FO — независимо от структуры, дизайна или местоположения — будет сводиться к найму и удержанию подходящих экспертов по инвестициям и операционного персонала. Одной правовой структуры и систем недостаточно для обеспечения выдающихся результатов. Независимо от того, нанимает ли FO двух человек или двадцать, он должен гарантировать, что эти люди не только высококвалифицированы и опытны, но и заслуживают особого доверия. Они также должны хорошо соответствовать культуре и инвестиционному стилю владельцев, потому что в идеале они будут консультировать семью на многие годы вперед.

Плюсы и минусы виртуальных семейных офисов

Виртуальный семейный офис (VFO) — это компактный односемейный офис (SFO), в котором используется высокий уровень аутсорсинга, чтобы персонал был максимально дешевым и гибким. VFO и SFO — это, по сути, одно и то же, но большинство семей с активами под управлением всего от 20 до 200 миллионов долларов обычно используют первую модель, когда им нужна настраиваемая модель, но им не нужны все накладные расходы и поддержка. полноценное СФО.

VFO

впервые приобрели скромную популярность в 1990-х годах, особенно в Лондоне, Цюрихе и Нью-Йорке, поскольку богатые семьи услышали о преимуществах наличия собственного SFO и пожелали прямого контроля, который можно было бы встроить в такую ​​структуру. Поскольку за последние 20 лет индустрия семейных офисов расширилась, этот термин стал более распространенным и, вероятно, получит распространение в будущем, поскольку семьи продолжают искать индивидуализированные и доступные решения для семейных офисов.

Видео: Вот короткое видео, которое я записал в Берлине о VFO, их росте и почему они создаются чаще, чем когда-либо прежде:

Три преимущества VFO

Вот три преимущества VFO, которые наиболее часто упоминаются в семьях:

1. Прямой контроль и гибкость: Если вашему клиенту не нравится один человек в команде, он заменяет его; если ваш клиент хочет изменить свою команду, портфолио и т. д., он может сделать это быстро по своему усмотрению. Если ваш клиент нанимает многосемейный офис (MFO) или фирму по управлению капиталом вместо VFO, он может чувствовать себя «застрявшим» в назначенной ему команде и иметь мало гибкости для применения другого подхода к управлению капиталом. Многие семьи в последнее время захотели проводить больше совместных инвестиций и клубных сделок, например, и команда может быть реорганизована с учетом этой потребности очень быстро.
2. Разнообразные инвестиционные перспективы: Если ваш клиент нанимает директора по инвестициям (CIO) только для управления состоянием своей семьи, ИТ-директор может вскоре потерять из виду, во что инвестируют другие семьи и какие методы они используют.Однако внутри VFO ваш клиент может использовать службу управления активами MFO или внешнего ИТ-директора. Ваш клиент может вести переговоры об управлении ликвидными активами или дополнительными областями своего инвестиционного портфеля, которые будут управляться ведущей МФО, и этот офис с радостью примет его бизнес. По моему опыту, это не обычная практика, но это может быть огромной пользой для семей, использующих эту стратегию.

   Большинство VFO нанимают внештатного ИТ-директора, который помогает нанимать и увольнять менеджеров инвестиционных фондов, анализирует поток сделок, помогает управлять инвестициями в недвижимость и отвечает за общий дизайн инвестиционного портфеля и управление рисками.

   В любом случае — нанимая МФО или привлеченного ИТ-директора на аутсорсинг — ваш клиент получит преимущество использования передового опыта, полученного при обслуживании МФО, но в рамках структуры SFO. Да, ваш клиент может получить эту перспективу как традиционный SFO, но, вероятно, по более высокой цене, что приведет нас к следующему преимуществу.

3. Стоимость : Теоретически общие затраты вашего клиента на управление SFO снижаются, если он выбирает высококвалифицированных внешних партнеров.Например, семья с собственным капиталом в 20 миллионов долларов часто не требует постоянной занятости портфельного менеджера или специалиста по доверительному управлению и недвижимости. Путем передачи большинства функций на аутсорсинг ежемесячные накладные расходы можно свести к минимуму, при этом соблюдая инвестиционный мандат семьи и сохраняя преимущества № 1 и № 2, указанные выше.

Три недостатка VFO

VFO являются исключением, а не правилом, когда речь идет о структурах семейных офисов. Конечно, есть недостатки, которые ваш клиент должен учитывать при рассмотрении вопроса о создании VFO по сравнению с MFO, SFO или альтернативной структурой управления капиталом для своей семьи.Вот некоторые из основных недостатков и возражений, высказанных теми, кто ставит под сомнение модель VFO:

1. Риск выбора поставщика услуг : Поскольку большая часть операций и инвестиционная группа передаются на аутсорсинг, способность вашего клиента выбрать правильных поставщиков услуг по правильной цене имеет решающее значение. Работая с семьями, я всегда стараюсь убедиться, что у них есть «Компас семейного офиса» или видение, определяющее, в чем состоит миссия семейного офиса и каковы конечные цели для семьи.Я считаю, что семьи с большей вероятностью примут правильные решения, если они действительно потратят время на то, чтобы наметить свой курс. Помимо компаса, наличие необходимого опытного и хорошо связанного консультативного совета помогает гарантировать, что ваш клиент сможет рассмотреть наиболее квалифицированных поставщиков услуг, а не только тех, кто живет в его городе, является друзьями семьи и т. Д. , существует реальный риск принятия неверных решений, когда ваш клиент выбирает своих поставщиков услуг — риск, который некоторым семьям может показаться слишком большим, независимо от того, насколько сильно они пытаются смягчить последствия
2. Speed ​​: Поскольку большая часть команды вашего клиента работает с VFO на аутсорсинге, он может быть разочарован тем, что ему придется ждать полдня или более ответа от поставщика, когда критическое событие, такое как продажа актива, заканчивается. налогового периода, публичное предложение, стихийное бедствие или смерть в семье.Если кто-то работает исключительно на SFO вашего клиента, он должен немедленно связаться с ним в рабочее время. Это явное, пристальное внимание человека, который беспокоится только о портфеле вашего клиента, является преимуществом, которое иногда стоит затрат.
3. Конфиденциальность : Естественно, когда все, во что инвестирует ваш клиент, проверяется или управляется внешними партнерами, есть более высокая вероятность того, что другие увидят инвестиционный портфель вашего клиента и извлекут выгоду из этих знаний.Они могут увидеть, что ваш клиент приобретает компании в определенной отрасли или имеет доступ к потенциально опасным фактам о его финансовом положении или платежеспособности. Это не сильно беспокоит большинство семей, которые тщательно проверяют своих поставщиков услуг, но это следует учитывать. Семьи из Юго-Восточной Азии, с которыми я работал в Индонезии, Малайзии и Сингапуре, например, больше всего беспокоились об этой обратной стороне эксплуатации VFO.

Как я отмечал в начале этой статьи, концепция VFO все еще относительно новая.Экономическая эффективность и простота модели VFO имеют большое значение для семей, которые ценят прямой контроль над этим оптимизированным решением. Я вижу, что популярность этой модели растет, поскольку все больше семей продолжают принимать более индивидуальные решения, чем то, что традиционно предлагалось банками и фирмами по управлению активами.

Ричард К. Уилсон, генеральный директор Семейного офиса в Майами, SFO с активами в 500 миллионов долларов и автора бестселлера «Книга по односемейным офисам: создание, управление и управление инвестициями в односемейный офис»

Многосемейный офис и группа посредников (международная)

Примечание:

Играет светлая фоновая музыка.

Логотип:

J.P.Morgan.

Текст на экране:

Многосемейный офис и посреднические услуги.

На экране:

Крупный план — Ханнес Хоффман, мужчина с темными волосами, в очках и деловом костюме.

Текст на экране:

Ханнес Хоффман, управляющий директор, международный руководитель многосемейного офиса и посредника.

Ханнес:

Группа многосемейных офисов J.P. Morgan. Ведение посреднического бизнеса требует больших усилий. Вам необходимо найти новых потенциальных клиентов, позаботиться о существующих клиентах, дать разумные советы по инвестициям, ориентироваться на рынках и договориться об услугах с вашими банками-партнерами.

Текст на экране:

Новые перспективы; Забота о клиентах; Предоставить совет; Навигация по рынкам; Услуги по ведению переговоров.

Ханнес:

Постоянно иметь дело с постоянно растущими обязательствами по соблюдению, нормативными обязательствами, международными обязательствами, обязательствами по соответствию и думать о стратегических возможностях роста для вашего бизнеса.Итак, как обеспечить устойчивый успех построенному бизнесу?

Текст на экране:

Ваш стратегический план. Нормативный; Через границу; Стратегический рост; Пригодность; Согласие.

На экране:

Мужчина с короткими волосами, карими глазами и деловым костюмом, Пьетро Сала, говорит из офиса.

Текст на экране:

Пьетро Сала, управляющий директор, менеджер по рынку, Женева.

Пьетро:

Вы получаете выгоду от наших институциональных знаний, накопленных более чем за 200 лет. Мы работаем со многими семьями на протяжении поколений. И многие из наших руководителей работают в компании более 25 лет.

На экране:

Внутри большого блестящего здания J.P. Morgan финансовые специалисты приветствуют клиентов. Руководители общаются друг с другом в просторных конференц-залах.

Пьетро:

При поддержке преданной команды глобальных специалистов, которые работают с ведущими семейными офисами и учреждениями.Все мы привыкли к сложному и динамичному характеру управления богатством.

На экране:

Мужчины и женщины просматривают экономические данные на нескольких компьютерных мониторах. Затем коллеги в офисе обсуждают диаграммы и таблицы. Затем руководители участвуют в видеоконференции.

Пьетро:

Мы ориентируемся на долгосрочные цели для вас и ваших клиентов. Мы также предлагаем вам актуальные идеи и возможности.Вы получаете доступ к специальной команде посредников в Private Bank, а также к специализированным ресурсам во всех подразделениях инвестиционного банка и управления активами.

На экране:

В списке сотрудников с пометкой «Наша команда» показаны портретные фотографии:

— Ханнес Хоффман: управляющий директор, международный руководитель многосемейного офиса и посредника;

— Джеймс Вей: управляющий директор, менеджер по рынку в Юго-Восточной Азии;

— Пьетро Сала: Управляющий директор, менеджер по рынку, Женева

— Франк Чен: Глава многосемейного офиса и посредника, Азия;

— Поль де Монморин: руководитель инвестиционного отдела МФО, Женева;

— Рагхав Матур: вице-президент, руководитель инвестиционного отдела МФО, Азия.

Далее, крупный план — Франк Чен, мужчина с черными волосами, карими глазами и деловым костюмом.

Текст на экране:

Франк Чен, глава многосемейного офиса и посредника, Азия.

Франк:

Мы делимся с вами эксклюзивными знаниями, событиями и возможностями для установления контактов. Кроме того, мы делимся доступом к нашим отмеченным наградами исследованиям и инвестициям.

Текст на экране:

Дж.П. Морган: номер один в мире в области исследований и рекомендаций по размещению активов — Euromoney Private Banking and Wealth Management Awards 2020.

J.P. Morgan: номер один в мире по рынкам капитала и консультированию —

Награда Euromoney Private Banking and Wealth Management Awards 2020.

J.P. Morgan: номер один в мире в области управления инвестициями —

Награда Euromoney Private Banking and Wealth Management Awards 2020.

Инновации и идеи.

Франк:

Инновации и проницательность — два краеугольных камня в наших отношениях с вами.

На экране:

Инфографика гласит: Ваши семьи. Ваш семейный офис. J.P. Morgan MFO Services.

Франк:

Наш масштаб, международное присутствие и сильная институциональная база знаний служат основой для наших опытных и уважаемых групп корпоративного и инвестиционного банка, управления активами и J.P. Morgan Securities. Используя наши обширные ресурсы и глобальную сеть, мы делаем все возможное, чтобы помочь вам принимать наиболее обоснованные решения, предоставляя вам лучшие идеи и решения, которые J.П. Морган может предложить.

На экране:

Инфографический компонент, идентифицирующий корпоративный и инвестиционный банк, перечисляет:

— Услуги фонда;

— Акции, фиксированный доход и альтернативные инвестиции;

— Продажи и исследования;

— Хранение;

— Торговые услуги;

— Казначейские услуги и торговля;

— Рынки долевого и долгового капитала;

— Слияния и поглощения.

Инфографический компонент, идентифицирующий управление активами, перечисляет:

— Управление активами;

— Управление капиталом;

— Интеллектуальные цифровые решения.

Франк:

Благодаря нашему прочному балансу и непрерывному управлению рисками в любых рыночных условиях вы можете быть уверены в конфиденциальности и безопасности вашей финансовой информации и данных ваших клиентов.

На экране:

Мобильное устройство и планшетный компьютер отображают информацию о безопасности передачи активов J.П. Морган.

Ханнес:

Как многосемейный офис или посредник, вы должны пользоваться услугами опытного партнера, который может предоставить вам высококачественные решения, советы и платформу.

На экране:

Деловые профессионалы встречаются в офисе. Далее специалисты по финансам анализируют экономические данные на больших экранах компьютеров. Затем руководители разговаривают у окна размером со стену, из которого открывается вид на мегаполис.Далее монтаж улыбающихся профессионалов бизнеса. Затем крупный план Ханнеса.

Ханнес:

Партнерство с J.P. Morgan призвано предложить только это и многое другое.

Логотип:

J.P.Morgan.

Текст на экране:

jpmorgan.com/multi-family-office

Примечание:

Появляются юридические раскрытия.

Текст на экране:

Этот материал предназначен только для информационных целей и может информировать вас об определенных продуктах и ​​услугах, предлагаемых J.Подразделение П. Моргана по управлению активами, входящее в состав JPMorgan Chase & Co. («JPM»). Пожалуйста, прочтите всю важную информацию.

Общие риски и соображения

Любые взгляды, стратегии или продукты, обсуждаемые в этом материале, могут не подходить для всех людей и могут быть сопряжены с риском. Инвесторы могут получить обратно меньше, чем они вложили, и прошлые результаты не являются надежным индикатором будущих результатов. Распределение активов не гарантирует получение прибыли или защиту от убытков.Цена долевых ценных бумаг может расти или падать из-за изменений на широком рынке или изменений финансового состояния компании, иногда быстро или непредсказуемо. Долевые ценные бумаги подвержены «риску фондового рынка», что означает, что цены на акции в целом могут снижаться в течение коротких или длительных периодов времени.

Ни на что из этого материала не следует полагаться изолированно при принятии инвестиционного решения. Мы настоятельно рекомендуем вам тщательно обдумать, являются ли услуги, продукты, классы активов (например,g., акции, фиксированный доход, альтернативные инвестиции, товары и т. д.) или обсуждаемые стратегии подходят для ваших нужд. Вы также должны учитывать цели, риски, сборы и расходы, связанные с инвестиционной услугой, продуктом или стратегией, до принятия инвестиционного решения. Для получения этой и более полной информации, включая обсуждение ваших целей / ситуации, свяжитесь с вашим представителем J.P. Morgan.

Без доверия

Определенная информация, содержащаяся в этом материале, считается достоверной; однако JPM не заявляет и не гарантирует своей точности, надежности или полноты, а также не принимает на себя никакой ответственности за любые убытки или ущерб (прямые или косвенные), возникшие в результате использования всего или какой-либо части этого материала.Не следует делать никаких заявлений или гарантий в отношении каких-либо расчетов, графиков, таблиц, диаграмм или комментариев в этом материале, которые предоставлены только для иллюстративных / справочных целей. Взгляды, мнения, оценки и стратегии, выраженные в этом материале, представляют собой наше суждение, основанное на текущих рыночных условиях, и могут быть изменены без предварительного уведомления. JPM не берет на себя обязательств обновлять какую-либо информацию в этом материале в случае изменения такой информации. Взгляды, мнения, оценки и стратегии, выраженные в данном документе, могут отличаться от тех, которые выражаются в других областях JPM, взглядов, выраженных для других целей или в других контекстах, и этот материал не должен рассматриваться как исследовательский отчет .Любые прогнозируемые результаты и риски основаны исключительно на приведенных гипотетических примерах, а фактические результаты и риски будут варьироваться в зависимости от конкретных обстоятельств. Заявления прогнозного характера не следует рассматривать как гарантии или прогнозы будущих событий.

Ничто в этом документе не может быть истолковано как повод для возникновения каких-либо обязательств по соблюдению мер предосторожности или консультативных отношений с вами или любой третьей стороной. Ничто в этом документе не может рассматриваться как предложение, ходатайство, рекомендация или совет (финансовый, бухгалтерский, юридический, налоговый или иной), сделанный J.P. Morgan и / или его должностные лица или сотрудники, независимо от того, было ли такое сообщение дано по вашему запросу. J.P. Morgan, ее аффилированные лица и сотрудники не предоставляют налоговых, юридических или бухгалтерских консультаций. Перед тем, как совершать какие-либо финансовые операции, вам следует проконсультироваться со своим налоговым, юридическим и бухгалтерским консультантом.

ВАЖНАЯ ИНФОРМАЦИЯ О ВАШИХ ИНВЕСТИЦИЯХ И ПОТЕНЦИАЛЬНЫХ КОНФЛИКТАХ ИНТЕРЕСОВ

Конфликт интересов возникает всякий раз, когда банк JPMorgan Chase Bank, N.A. или любое из ее аффилированных лиц (вместе «J.P. Morgan») имеют фактический или предполагаемый экономический или иной стимул при управлении портфелями наших клиентов, чтобы действовать таким образом, чтобы приносить пользу J.P. Morgan. Конфликты будут результатом, например (в той степени, в которой на вашем счете разрешены следующие действия): (1) когда JP Morgan инвестирует в инвестиционный продукт, такой как паевой инвестиционный фонд, структурированный продукт, отдельно управляемый счет или хедж-фонд, выпущенный или управляемый от JPMorgan Chase Bank, NA или аффилированного лица, например J.П. Морган Инвестмент Менеджмент Инк .; (2) когда предприятие J.P. Morgan получает услуги, включая исполнение сделок и клиринг торговых операций, от аффилированного лица; (3) когда J.P. Morgan получает платеж в результате покупки инвестиционного продукта для счета клиента; или (4) когда J.P. Morgan получает оплату за предоставление услуг (включая обслуживание акционеров, ведение учета или хранение) в отношении инвестиционных продуктов, приобретенных для портфеля клиента. Другие конфликты возникнут из-за отношений, которые Дж.П. Морган работает с другими клиентами или когда Дж. П. Морган действует от своего имени.

Инвестиционные стратегии

выбираются как у J.P. Morgan, так и у сторонних управляющих активами и подлежат рассмотрению нашими исследовательскими группами менеджеров. Из этого пула стратегий наши группы по созданию портфеля выбирают те стратегии, которые, по нашему мнению, соответствуют нашим целям распределения активов и перспективным взглядам для достижения инвестиционной цели портфеля.

Как правило, мы предпочитаем J.П. Морган управлял стратегиями. Мы ожидаем, что доля стратегий, управляемых J.P. Morgan, будет высокой (фактически, до 100 процентов) в таких стратегиях, как, например, денежные средства и высококачественный фиксированный доход, при условии соблюдения применимого законодательства и любых соображений, связанных с конкретным аккаунтом.

Хотя наши внутренние стратегии в целом хорошо согласуются с нашими перспективными взглядами, и мы знакомы с инвестиционными процессами, а также с философией компании в отношении рисков и соблюдения нормативных требований, важно отметить, что Дж.П. Морган получает больше общих комиссионных, если в него включены стратегии, управляемые внутри компании. Мы предлагаем возможность исключить управляемые стратегии J.P. Morgan (кроме денежных средств и продуктов ликвидности) из определенных портфелей.

Фонды Six Circles — это зарегистрированные в США паевые инвестиционные фонды, управляемые J.P. Morgan и поддерживаемые третьими сторонами. Несмотря на то, что JPMC считается стратегией внутреннего управления, она не удерживает комиссию за управление фондом или другие услуги фонда.

Юридическое лицо, торговая марка и нормативная информация

В United States банковские депозитные счета и сопутствующие услуги, такие как проверка, сбережения и банковское кредитование, предлагает JPMorgan Chase Bank, N.A. Член FDIC.

JPMorgan Chase Bank, N.A. и его аффилированные лица (вместе «JPMCB» ) предлагают инвестиционные продукты, которые могут включать управляемые банком инвестиционные счета и депозитарные услуги в рамках своих трастовых и фидуциарных услуг. Другие инвестиционные продукты и услуги, такие как брокерские и консультационные счета, предлагаются через J.P. Morgan Securities LLC («JPMS») , член FINRA и SIPC. JPMCB и JPMS являются дочерними компаниями, находящимися под общим контролем JPM.Продукты доступны не во всех штатах.

В Люксембург , этот материал выпущен J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. (JPMBL) , с зарегистрированным офисом в Европейском банке и бизнес-центре, 6 route de Treves, L-2633, Senningerberg, Люксембург. R.C.S Люксембург B10.958. Уполномочен и регулируется Комиссией по надзору за финансовой безопасностью (CSSF) и совместно контролируется Европейским центральным банком (ЕЦБ) и CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. авторизована как кредитная организация в соответствии с Законом от 5 апреля 1993 года. В United Kingdom этот материал выпущен J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Лондонский филиал . До Брексита (Брексит означает, что Соединенное Королевство покидает Европейский Союз в соответствии со статьей 50 Договора о Европейском союзе или, если позже, теряет способность паспортировать финансовые услуги между Соединенным Королевством и остальной частью ЕЭЗ), JP Morgan Лондонский филиал Bank Luxembourg SA подлежит ограниченному регулированию Управлением финансового надзора и Управлением пруденциального регулирования.Подробная информация о степени нашего регулирования Управлением финансового надзора и Управлением пруденциального регулирования может быть получена у нас по запросу. В случае Брексита в Соединенном Королевстве лондонский филиал J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. уполномочен Управлением пруденциального регулирования при условии регулирования Управления финансового надзора и ограниченного регулирования Управлением пруденциального регулирования. Подробную информацию о степени нашего регулирования Управлением пруденциального регулирования можно получить у нас по запросу.В Испания этот материал распространяется J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal en España , зарегистрированный офис по адресу Paseo de la Castellana, 31, 28046 Madrid, Spain. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal en España зарегистрирован под номером 1516 в административном реестре Банка Испании и находится под надзором Комиссии по рынку ценных бумаг Испании (CNMV). В Германия этот материал распространяется J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Франкфуртское отделение , зарегистрированный офис по адресу Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Франкфурт, Германия, под совместным контролем Комиссии по надзору за финансовой безопасностью (CSSF) и Европейского центрального банка (ЕЦБ), а в некоторых областях также под надзором Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin). В Италия , этот материал распространяется JP Morgan Bank Luxembourg SA, Миланское отделение , зарегистрированный офис по адресу: Via Catena Adalberto 4, Милан 20121, Италия, и регулируется Банком Италии и Национальным комиссаром по делам Общества э ла Борса ( КОНСОБ).В Нидерланды , этот материал распространяется J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Амстердамский филиал , с зарегистрированным офисом во Всемирном торговом центре, Башня B, Strawinskylaan 1135, 1077 XX, Амстердам, Нидерланды. Филиал J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. в Амстердаме уполномочен и регулируется Комиссией по надзору за финансовой безопасностью (CSSF) и совместно контролируется Европейским центральным банком (ЕЦБ) и CSSF в Люксембурге; J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. Амстердамский филиал также уполномочен и контролируется De Nederlandsche Bank (DNB) и Autoriteit Financiële Markten (AFM) в Нидерландах. Зарегистрировано Kamer van Koophandel в качестве филиала JP Morgan Bank Luxembourg SA под регистрационным номером 71651845. В Дания этот материал распространяется JP Morgan Bank Luxembourg, Копенгаген Br, филиалом JP Morgan Bank Luxembourg SA с зарегистрированным офисом в Kalvebod Brygge 39-41, 1560 København V, Дания.J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Br, филиал J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. уполномочен и регулируется Комиссией по надзору за финансовой безопасностью (CSSF) и совместно контролируется Европейским центральным банком (ЕЦБ) и CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Br, филиал J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. также находится под надзором Finanstilsynet (датское FSA) и зарегистрирован в Finanstilsynet как филиал J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. под кодом 29009 . В Швеция , этот материал распространяется J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Stockholm Bankfilial , зарегистрированный офис по адресу: Hamngatan 15, Stockholm, 11147, Sweden. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Stockholm Bankfilial уполномочен и регулируется Комиссией по надзору за финансовой безопасностью (CSSF) и совместно контролируется Европейским центральным банком (ЕЦБ) и CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Stockholm Bankfilial также находится под надзором Finansinspektionen (шведское FSA).Зарегистрировано в Finansinspektionen как филиал JP Morgan Bank Luxembourg SA В France , этот материал распространяется JPMorgan Chase Bank, NA («JPMCB»), парижским отделением , деятельность которого регулируется французскими банковскими властями. Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution и Autorité des Marchés Financiers. В , Швейцария, , этот материал распространяется компанией J.P. Morgan (Suisse) SA , деятельность которой регулируется в Швейцарии Управлением по надзору за финансовыми рынками Швейцарии (FINMA).

В Гонконг этот материал распространяется через JPMCB, филиал в Гонконге . JPMCB, филиал в Гонконге, регулируется валютным управлением Гонконга и Комиссией по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга. В Гонконге мы перестанем бесплатно использовать ваши персональные данные в наших маркетинговых целях, если вы этого потребуете. В Сингапур этот материал распространяется JPMCB, сингапурский филиал . JPMCB, филиал в Сингапуре, регулируется валютным управлением Сингапура.Деловые и консультационные услуги, а также услуги по дискреционному управлению инвестициями предоставляются вам JPMCB, филиал в Гонконге / Сингапуре (как вам было сообщено). Банковские и депозитарные услуги предоставляются вам сингапурским филиалом JPMCB. Содержание этого документа не проверялось регулирующими органами Гонконга, Сингапура или других юрисдикций. Рекомендуется соблюдать осторожность в отношении этого документа. Если у вас есть какие-либо сомнения относительно содержания этого документа, вам следует получить независимую профессиональную консультацию.В отношении материалов, которые представляют собой рекламу продукта в соответствии с Законом о ценных бумагах и фьючерсах и Законом о финансовых консультантах, эта реклама не проверялась валютным управлением Сингапура. JPMorgan Chase Bank, N.A. — это национальная банковская ассоциация, учрежденная в соответствии с законодательством США, и ответственность ее акционера как юридического лица ограничена.

Что касается стран в Латинской Америки , распространение этого материала может быть ограничено в определенных юрисдикциях.Мы можем предлагать и / или продавать вам ценные бумаги или другие финансовые инструменты, которые не могут быть зарегистрированы и не являются предметом публичного предложения в соответствии с законами о ценных бумагах или другими финансовыми регулирующими законами вашей страны. Такие ценные бумаги или инструменты предлагаются и / или продаются вам только на частной основе. Любое сообщение от нас в отношении таких ценных бумаг или инструментов, включая, помимо прочего, доставку проспекта, списка условий или другого документа о предложении, не предназначено нами как предложение о продаже или ходатайство о предложении купить какие-либо ценные бумаги или инструменты. в любой юрисдикции, в которой такое предложение или ходатайство являются незаконными.Кроме того, такие ценные бумаги или инструменты могут подпадать под определенные нормативные и / или договорные ограничения на последующую передачу вами, и вы несете единоличную ответственность за установление и соблюдение таких ограничений. В той мере, в какой это содержание ссылается на фонд, нельзя публично предлагать Фонд в какой-либо латиноамериканской стране без предварительной регистрации ценных бумаг такого фонда в соответствии с законами соответствующей юрисдикции. Публичное предложение любых ценных бумаг, включая акции Фонда, без предварительной регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам Бразилии — CVM полностью запрещено.Некоторые продукты или услуги, содержащиеся в материалах, могут в настоящее время не предоставляться платформами Бразилии и Мексики.

JPMorgan Chase Bank, N.A. (JPMCBNA) (ABN 43 074 112 011 / лицензия AFS № 238367) регулируется Австралийской комиссией по ценным бумагам и инвестициям и Австралийским органом пруденциального регулирования. Материал, предоставленный JPMCBNA в Австралии, предназначен только для «оптовых клиентов». Для целей этого параграфа термин «оптовый клиент» имеет значение, данное в разделе 761G Закона о корпорациях 2001 г. (Cth).Пожалуйста, сообщите нам, если вы не являетесь Оптовым клиентом сейчас или перестанете быть Оптовым клиентом в любое время в будущем.

JPMS — зарегистрированная иностранная компания (за рубежом) (ARBN 109293610), зарегистрированная в Делавэре, США. В соответствии с требованиями австралийского лицензирования финансовых услуг, для ведения бизнеса финансовых услуг в Австралии требуется поставщик финансовых услуг, такой как JP Morgan Securities LLC (JPMS), иметь Австралийскую лицензию на финансовые услуги (AFSL), если не применяется исключение. JPMS освобождается от требования иметь AFSL в соответствии с Законом о корпорациях 2001 (Cth) (Закон) в отношении финансовых услуг, которые он предоставляет вам, и регулируется SEC, FINRA и CFTC в соответствии с законами США, которые отличаются от австралийских. законы. Материал, предоставленный JPMS в Австралии, предназначен только для «оптовых клиентов». Информация, представленная в этом материале, не предназначена и не должна распространяться или передаваться, прямо или косвенно, любому другому классу лиц в Австралии.Для целей этого параграфа термин «оптовый клиент» имеет значение, указанное в разделе 761G Закона. Пожалуйста, немедленно сообщите нам, если вы не являетесь Оптовым клиентом сейчас или перестанете быть Оптовым клиентом в любое время в будущем.

Этот материал не готовился специально для австралийских инвесторов. Это:

• Может содержать ссылки на суммы в долларах, не являющиеся австралийскими долларами;

• Может содержать финансовую информацию, которая подготовлена ​​не в соответствии с законодательством или практикой Австралии;

• Может не учитывать риски, связанные с инвестициями в инвестиции, выраженные в иностранной валюте; и

• Не затрагивает австралийские налоговые вопросы.

Ссылки на «J.P. Morgan »перед JPM, ее дочерними и аффилированными компаниями по всему миру. «J.P. Morgan Private Bank »- это торговая марка частного банковского обслуживания, осуществляемого JPM. Этот материал предназначен для вашего личного использования и не должен распространяться или использоваться каким-либо другим лицом или дублироваться для неличного использования без нашего разрешения. Если у вас есть какие-либо вопросы или вы больше не хотите получать эти сообщения, обратитесь к своему представителю J.P. Morgan.

Авторские права 2020 г.JPMorgan Chase & Co.Все права защищены.

КОНЕЦ

.