как десантники 6-й роты 20 лет назад приняли неравный бой с террористами в Чечне — РТ на русском
1 марта 2000 года в Аргунском ущелье погиб почти весь личный состав 6-й псковской парашютно-десантной роты. Из 90 военнослужащих выжили только шесть человек. «Голубые береты» стали заслоном на пути порядка 2,5 тыс. боевиков, намеревавшихся совершить прорыв у селения Улус-Керт. В неравном бою при поддержке артиллерии десантники уничтожили до 400 бандитов. В первой половине 2000-х годов федеральные войска ликвидировали всех полевых командиров, организовавших нападение на 6-ю роту. В память о подвиге российских военнослужащих в Чечне, на месте их гибели, был установлен монумент «Поклонный крест», а в Грозном появилась улица 84 Псковских Десантников. По мнению экспертов, героизм «голубых беретов» позволил предотвратить дестабилизацию обстановки на всём Северном Кавказе.
20 лет назад вблизи чеченского населённого пункта Улус-Керт погибла почти вся псковская 6-я парашютно-десантная рота. Выполняя боевое задание, военнослужащие отказались отступать перед натиском бандформирований. Несмотря на более чем 20-кратное превосходство боевиков, десантникам долгое время удавалось отражать атаки террористов. В том неравном сражении жертвами боевиков стали 84 из 90 десантников. Потери противника составили около 400 человек убитыми.
«Полчаса передышки — и снова атака»
27 февраля 2000 года, в разгар Второй чеченской кампании, 104-й парашютно-десантный полк 76-й гвардейской воздушно-десантной дивизии (Псков) получил приказ выдвинуться на высоту 776,0 и гору Исты-Корд в Аргунском ущелье неподалёку от Улус-Керта. Перед военнослужащими была поставлена задача создать там опорные пункты и не допустить прорыва бандформирований.
В район Улус-Керта отправился личный состав 6-й роты и 3-го взвода 4-й роты 104-го полка ВДВ. Руководил действиями псковских десантников командир 2-го парашютно-десантного батальона подполковник Марк Евтюхин. 28 февраля первыми на высоту 776,0 прибыли разведчики и 1-й взвод 6-й роты. Остальная часть военнослужащих двигалась позади.
Также по теме
«Вёл прицельный огонь»: участник нападения на псковских десантников приговорён к 16 годам колонииОдин из участников нападения на псковских десантников Шамиль Казбулатов приговорён к 16 годам колонии строгого режима. Об этом заявили…
Густой туман помешал авангарду десантников обустроить на высоте опорный пункт, поэтому было принято решение подождать до утра и найти место для ночлега. На следующий день, 29 февраля, подразделения ВДВ возобновили движение. Однако разведдозор «голубых беретов» обнаружил засаду боевиков в 100—150 м от взводов 6-й роты.
Военнослужащие открыли стрельбу по террористам. Их атаку поддержал огонь артиллерии. В ответ бандиты начали подтягивать подкрепление и в короткое время смогли сосредоточить силы, многократно превосходящие число державших оборону псковских десантников. В общей сложности против 90 военнослужащих выступили около 2,5 тыс. боевиков.
Как говорится в материалах Минобороны РФ, в этих условиях было принято «единственно верное решение — совершить отход на высоту 776,0 и там организовать оборону». Отход псковских десантников прикрывали разведчики под командованием гвардии старшего лейтенанта Алексея Воробьёва. Завязался тяжёлый бой, обе стороны начали нести потери.
Действиями бандформирований руководил арабский наёмник Хаттаб (настоящее имя — Самер Салех ас-Сувейлем). В подчинении у него находились группировки полевых командиров Бауди Бакуева, Вахи Арсанова, Идриса Хатуева и выходца из Саудовской Аравии, террориста Абу Валида.
В ночь на 1 марта 2000 года десантников атаковал отборный отряд террористов «Джамар» численностью более 400 человек. Однако военнослужащие выдержали несколько волн ночных атак боевиков, понёсших крупные потери. Значимую роль в сдерживании натиска террористов играла поддержка артиллерии 104-го и 234-го полков ВДВ, огонь которых корректировал гвардии капитан Виктор Романов.
- Личный состав 6-й парашютно-десантной роты
- vk.com
- © komdiv76
«Они просто стеной шли на нас — глаза выпученные, орут: «Аллах акбар!» Одну волну перестреляем, полчаса передышки — и снова атака… Много их было», — вспоминал впоследствии участник боя гвардии сержант Андрей Поршнев.
1 марта в 01:50 террористы прекратили огонь и предложили 6-й роте отойти с занятых рубежей. Гвардейцы отказались выполнить требования бандитов, решив сражаться до подхода подкрепления.
В 05:10 боевики предприняли массированную атаку со всех направлений. К этому времени от многочисленных ран скончался Виктор Романов. Корректировку огня взял на себя Марк Евтюхин. Десантники понесли тяжелейшие потери, но продолжали сопротивляться. Осознавая неизбежность прорыва врага, Евтюхин вызвал огонь артиллерии на себя. В 06:10 радиосвязь с ним оборвалась.
Помимо Андрея Поршнева, в сражении у высоты 776,0 выжили гвардии старший сержант Александр Супонинский, гвардии рядовые Евгений Владыкин, Вадим Тимошенко, Роман Христолюбов, Алексей Комаров. Десантники и артиллеристы 104-го и 234-го полков ВДВ уничтожили около 400 террористов, в том числе Идриса Хатуева. Также была полностью разгромлена банда Абу Валида.
12 марта 2000 года и. о. президента РФ Владимир Путин присвоил 22 десантникам (21 — посмертно) звание Героя России, 68 (63 — посмертно) солдат и офицеров были награждены орденами Мужества. В Грозном в честь павших российских военнослужащих появилась улица 84 Псковских Десантников, а в Улус-Керте, на месте их гибели, — монумент «Поклонный крест».
«Долг, честь и Родина стали высшими ценностями»
Гибель 6-й роты не осталась без возмездия. Все полевые командиры, руководившие террористами, погибли. Бакуев был ликвидирован в конце 2000 года, Хаттаб — в марте 2002-го, Арсанов — в мае 2005-го, Абу Валид, который, помимо прочего, являлся одним из организаторов взрывов жилых домов в Москве и Волгодонске, был уничтожен в апреле 2004 года.
Некоторые участники нападения на псковских десантников были задержаны правоохранителями и осуждены на длительные тюремные сроки. В 2016 году гражданин Ливии Сулейман Ухейда и житель Ставропольского края Алаудин Меньлибаев получили по 14 и 15 лет заключения соответственно. В 2018 году Арслан Валиев и Фаизбек Амангазиев были приговорены к 15,5 и 16 годам колонии строгого режима соответственно. В апреле 2019 года 16 лет тюрьмы получил Шамиль Казбулатов.
К 20-летию боя в районе высоты 776,0 в Москве, Пскове и Улус-Керте прошли памятные мероприятия с участием родственников погибших героев и официальных лиц. Выступая у «Поклонного креста», глава Чечни Рамзан Кадыров заявил, что подвиг десантников 6-й роты и других подразделений позволил победить терроризм в регионе и предотвратить разрушение России.
«В этой борьбе погибли тысячи достойных защитников Отечества. Среди них были бойцы героической 6-й роты, которые стали примером доблестного служения Родине. Наш долг — никогда не забывать имена героев. Вечная слава бессмертной 6-й роте. Слава всем, кто погиб, защищая Россию», — сказал Кадыров.
В своей речи у «Поклонного креста» заместитель председателя Совета Федерации Андрей Турчак обратился к родственникам павших десантников. По его словам, «20 лет назад жизнь десятков семей разделилась на до и после». Сенатор назвал военнослужащих 6-й роты «истинными воинами, для которых долг, честь и Родина стали высшими ценностями».
- Памятные мероприятия у монумента «Поклонный крест» в Улус-Керте
Как заявил заместитель командующего ВДВ генерал-майор Виктор Купчишин, псковские десантники, преградившие путь террористам, «ушли в бессмертие», до конца выполнив свой воинский долг. Он напомнил, что в составе подразделения наравне с офицерами мужественно воевали 18-летние военнослужащие срочной службы.
«Вчерашние мальчики, вышедшие только что из-за школьной парты, вряд ли специально готовили себя к подвигу, но были готовы безоговорочно защитить нашу любимую Родину. И когда настал такой час, они не отступили перед противником, который более чем в 20 раз превосходил их по численности. Они приняли неравный бой и победили», — подчеркнул Купчишин.
Также по теме
«Остаться целым и выполнить задачу»: ветеран «Альфы» — о штурме дворца Амина и войне в АфганистанеВ 1979 году социалистическое правительство Афганистана было свергнуто заговорщиками, а генсек ЦК НДП Нур Мохаммад Тараки убит. Страну…
В разговоре с RT участник контртеррористических операций на Северном Кавказе Алексей Голубев заявил, что подвиг псковских десантников позволил предотвратить продвижение боевиков в равнинные районы Чечни и другие республики Северного Кавказа. Кроме того, 6-я рота сорвала планы полевых командиров по дестабилизации политической обстановки в регионе.
«Я как непосредственный участник тех событий могу сказать, что значение подвига десантников чрезвычайно велико. Боевики намеревались расшатать обстановку накануне президентских выборов, которые благодаря нашим бойцам благополучно прошли 26 марта 2000 года. Наши военнослужащие пожертвовали собой, чтобы не допустить прорыва террористов, спасли своих товарищей и мирных жителей», — сказал Голубев.
В разговоре с RT руководитель Центра изучения общественных прикладных проблем национальной безопасности Александр Жилин обратил внимание на то, что Вторая чеченская кампания была сложным испытанием для федеральных сил. По его словам, победа в той войне досталась России дорогой ценой.
Жилин заявил, что ради памяти павших военнослужащих нельзя игнорировать тот факт, что подвиги, которые они совершили, к сожалению, были во многом следствием существовавших в российской армии системных проблем. Как считает эксперт, 20 лет назад вблизи Улус-Керта разыгралась «настоящая драма», так как десантники держали оборону в надежде на подкрепление. Однако подкрепление не прорвалось, и высоту пришлось накрыть артиллерийским огнём.
«Бой у высоты 776,0 имел действительно большое значение для всей кампании, поскольку наши солдаты, оказавшись в тяжелейшей ситуации, проявили невероятное мужество и самоотдачу. Они явили миру такой подвиг, аналогов которому нет. Десантники защищали свою страну от террористов и ценой своей жизни выполнили эту задачу», — подытожил Жилин.
разрушая стереотипы о военной службе
Руководство СПбГЭТУ «ЛЭТИ» получило благодарность за активное содействие в области военно-профессионального ориентирования и отбора кандидатов для прохождения службы в научной роте Военной академии связи.
19.02.2018 6234
В благодарственном письме ВрИО начальника Военной академии связи имени Маршала Советского Союза С.М. Буденного, полковник С.Л. Ишимов отметил заслуги выпускника ЛЭТИ Александра Терехова, показавшего высокий уровень теоретической и практической подготовки, компетентность и ориентированность на результат при решении актуальных научно-прикладных задач.Первые научные роты Вооруженных Сил Российской Федерации были созданы в соответствии с решением Президента Российской Федерации от 17 апреля 2013 года № Пр-864 и директивой Генерального штаба Вооруженных Сил Российской Федерации от 23 апреля 2013 года № 315/4/1781. Их главная цель – решение конкретных научно-прикладных задач для укрепления обороноспособности страны. Научные роты формируются на базе научно-исследовательских учреждений и высших военно-учебных заведений Минобороны России и состоят из наиболее одаренных выпускников вузов, которые проходят военную службу по призыву.
За прошедшее время в обществе появилось большое количество мифов о научных ротах, которые искажают реальную картину военно-научной службы.
Правда ли, что в научных ротах служит только «золотая молодежь» и «ботаники»? Можно ли за год достичь каких-либо значимых результатов в науке? Чем отличается служба в научной роте от привычной всем армейской службы? Об этом рассказывает выпускник ЛЭТИ Александр Терехов.
– Александр, считается, что научная рота – это элитное подразделение, куда набирают исключительно «ботаников» и «золотую молодежь», и рядовому выпускнику попасть практически невозможно. Так ли это на самом деле?
– В 2010 году я поступил в ЛЭТИ на факультет электроники. Окончив бакалавриат по направлению «Электроника и микроэлектроника», я продолжил обучение в магистратуре на кафедре физической электроники и технологии. Пока учился в университете, пробовал попасть на военную кафедру ЛЭТИ, но безуспешно: по среднему баллу проходил, нормативы по физподготовке сдал, а вот состояние здоровья подвело. Как известно, для службы в ВМФ необходимо иметь категорию «А», а у меня была категория «Б».
Вернувшись по окончании обучения в родной город Салават (Республика Башкортостан), я решил отслужить в армии. В районном военкомате мне предложили отправить документы в научную роту, так как у меня было высшее техническое образование. Я подумал: «А почему бы и нет?», и отправил документы в три военных вуза, в которых проводился набор в научные роты на близкие мне специальности: Военно-медицинскую Академию имени С.М. Кирова, Военно-морскую академию имени Адмирала Флота Советского Союза Н.Г. Кузнецова и Военную академию связи имени Маршала Советского Союза С.М. Буденного.
Раньше всех ответ пришел из Военной академии связи. Несмотря на то, что мой средний балл по профильным предметам был 4,33, то есть меньше необходимых 4,5 баллов, мне удалось достойно показать себя на собеседовании и добиться права служить в научной роте. Я считаю, что одним из положительных факторов стало прохождение практики на ОАО «Завод Магнетон» в Санкт-Петербурге в сфере, близкой направлению научной роты. Могу сказать, что средний балл не является определяющим критерием. Отборочная комиссия учитывает опыт работы по специальности и наличие военных среди родственников. Поэтому бояться не нужно! Попасть в научную роту – вполне по силам многим выпускникам.
– Армейский быт – это казармы, наряды, караулы… А каков быт военнослужащих научной роты?
– Обычно воинские части размещаются за городом, а на занятия по боевой и тактической подготовке солдаты выезжают в лес или в поле. Бытовые условия научной роты кардинально отличаются от того, что мы привыкли видеть в армии. Для нас был выделен этаж в отремонтированном общежитии курсантов Военной академии связи, расположенном в черте города. Мы жили в кубриках по 10 человек, у нас была своя чайная и кладовая комнаты, а также душевые и туалеты. А еще каждому выдавался личный ноутбук для научной работы. Здесь условия были даже лучше, чем в студенческих общежитиях!
– А какой в научной роте распорядок дня? Как удается совмещать войсковую подготовку с научными исследованиями?
– Сначала мы изучали устав, проходили курс общевойсковой подготовки. Три недели провели в военном городке, где нас обучали азам военного дела. Потом мы вернулись в академию и приняли присягу.
Затем прошло собеседование, по итогам которого нас распределили по трем взводам – «антеннщики», «сетевики» и программисты. Я попал в первый взвод, основу которого составляли ребята, обучавшиеся или имеющие опыт работы в сферах электроники, энергетики и антенн.
Утро было такое же, как и в обычных войсках: подъем в шесть часов утра, зарядка, завтрак. А затем после развода каждый занимался со своим научным руководителем из состава научно-исследовательского центра или кафедр академии. После обеда нам давали один час свободного времени, затем был еще один час учебных занятий, после которого было время на самостоятельную подготовку и работу над научным проектом.
В целом, все организационные процессы были отработаны, поэтому проблем не возникало. Офицеры относились к нам как к младшим научным сотрудникам, поэтому за время службы я ни разу не столкнулся с рукоприкладством или хамством. Отношения с сослуживцами строились на уважении и профессионализме.
– Бытует мнение, что за год службы невозможно достичь каких-либо значимых результатов в науке. Можете доказать, что это не так?
– В рамках направления «Исследование вариантов применения виртуальных приборов при организации автоматизированного рабочего места (АРМ) начальника лаборатории» я занимался созданием АРМ, которое позволяет проводить измерения при помощи персонального компьютера с подключенными к нему устройствами. Проект я выполнял в среде графического программирования LabView. Из всего состава роты я был единственным, кто имел навыки работы в данной среде.
Отдельно стоит сказать про научную инфраструктуру. В лабораториях Военной академии связи установлено новейшее оборудование для исследований. Я работал с анализатором спектра фирмы Rohde & Schwarz, измерителями мощности и датчиком поглощаемой мощности. Также я принимал участие в настройке аппаратных различных радиостанций.
Каждый месяц мы представляли научному руководителю отчет о проделанной работе, а в конце срока службы мы защищали итоговый отчет перед аттестационной комиссией, состоявшей из сотрудников научно-исследовательского центра и преподавателей кафедр. За время службы я опубликовал шесть статей по тематике моего проекта. Кроме того, мы регулярно участвовали в научно-технических конференциях, проходивших в военных вузах, и посетили Петербургский Международный Инновационный Форум.
– Притчей во языцех стала фраза «Служба в армии – это потеря года жизни». Согласны ли Вы с этим утверждением?
– Категорически не согласен! Во-первых, армия меня научила распорядку, строгому соблюдению дедлайнов и закалила характер. Во-вторых, научная рота – это не только возможность внести свой вклад в развитие вооруженных сил, но и фактически школа развития профессиональных компетенций и личностных качеств. И, наконец, научная рота дает большие перспективы – например, возможность работать на государственных предприятиях или получить офицерское звание и продолжить службу по контракту.
Кроме того, благодаря научной роте я обогатился в культурном плане. Мы участвовали в двух балах от ассоциации «Покров» и в благотворительном балу для детей-сирот в Этнографическом музее. Это были великолепные мероприятия!
Поэтому если нужно отслужить в армии, у тебя есть высшее образование и хороший средний балл, то научная рота – правильный выбор!
Миф о девятой роте: чем реальный бой за высоту отличался от фильма
15 февраля в России вспоминают памятный день: ровно 26 лет назад, 15 февраля 1989 года, последние советские солдаты покинули Афганистан. Почти в самом конце конфликта произошел один из самых кровопролитных боев – сражение за высоту 3234, о чем режиссер Федор Бондарчук снял художественный фильм.
Хронология событий
Война завершалась. К 1988 году в Афганистане не насчитывалось ни одной провинции, которая была бы под стопроцентным контролем душманов. Советская армия была повсюду. Но самой спорной точкой стал пограничный город Хост, в котором тогдашние афганские оппозиционеры решили создать другое, неподконтрольное Советскому Союзу правительство и снова начать дестабилизацию страны. Справедливости ради стоит отметить, что афганская оппозиция называлась афганской лишь номинально — и хотя состояла она в большинстве своем из афганцев, основной контроль за планированием «деятельности» так называемой оппозиции осуществляли пакистанские советники, и безусловно и стоящие за ними американские советники и сотрудники ЦРУ. Ценность населенного пункта Хост обуславливалась тем, что через него на территорию Афганистана можно было проникнуть, фактически без всяких усилий, и для пакистанских и американских советников взятие этого населенного пункта стало бы своеобразной вендеттой руководству Советского Союза, которому они так и не смогли устроить «Советский Вьетнам».
Стратегическая точка
В результате тщательно спланированной операции душманам под чутким руководством американских советников удалось блокировать наземные подходы к Хосту, однако, воздушное снабжение пограничной территории нарушить так и не удалось, так что успеха операции достичь сходу не удалось. После существенного перерыва в 1987 году командованием 40-й армии Вооруженных Сил Советского Союза была разработана операция по разблокированию и зачистке населенного пункта Хост с целью взятия стратегической точки под абсолютный контроль. Операцию «Магистраль» силами Советской армии осуществили довольно быстро: группировки душманов были отброшены за Джадранский хребет и трасса, служившая пограничникам «дорогой жизни», была освобождена. Расположившийся на господствующей высоте 3234 взвод старшего лейтенанта Гагарина окопался и занял позицию, взяв под контроль значительный участок стратегически важной территории.
«Черные аисты»
В 15 часов по местному времени афганские и пакистанские силы начали массированный обстрел высоты 3234, на которой 39 десантников Советской Армии держали позиции. Военный историк, бывший преподаватель РВВДКУ имени Маргелова и ветеран войны в Афганистане Виктор Добросельский в интервью «Звезде» рассказал об этом бое:
«Вообще, обстреливали не только высоту 3234. Обстреливали все вокруг нее. Просто получилось, что именно массированный огонь противник сосредоточил по этой высоте. В ходе обстрела десантники как раз и понесли первые потери — был убит радист по фамилии Федотов и вместе с его гибелью взвод потерял и рацию, за которую Федотов отвечал. Обстрел начали где-то в три часа по местному времени, а в половине четвертого уже началась первая атака. Насколько мне известно, разношерстный был народ там. Помимо моджахедов, там были и пакистанцы, причем как идейные воины, так и целая куча наемников, у которых был «шкурный интерес», ну а заправляли этим оркестром, естественно издалека как американцы, так и пакистанские «спецы». Особенным в этой атаке был тот факт, что в штурме принимал участие спецназ, одетый в черную форму. «Черные аисты» их называли. У них в составе были настоящие головорезы — в основном, конечно, пакистанцы, потому что «духи» такими навыками ведения боя не обладали. Совершенно точно сейчас известно, что «черных аистов» готовили не только пакистанцы, но и американцы».
Подвиг старлея Гагарина
Виктор Гагарин, непосредственный командир третьего взвода 9-й роты, организовал оборону господствующей высоты таким образом, что в первую же свою атаку противник потерял до 40 человек убитыми, в то время как у обороняющихся был только один раненый — младший сержант Борисова. Наступившее после первой атаки затишье, казалось, длилось считанные минуты. Десантники получили небольшую передышку вплоть до 17 часов 35 минут по местному времени: именно тогда и началась вторая атака высоты, которую противники проводил уже с другого направления. Однако, хитрый расчет противника не удался и на этот раз — с другой стороны атаку отбивал взвод старшего лейтенанта Рожкова. Спустя без малого час ожесточенного боя душманы отступили.
Свинцовый дождь в 7 вечера
Военный историк, ветеран войны в Афганистане и преподаватель Института стран Азии и Африки МГУ Виктор Воронцов в интервью «Звезде» рассказал один любопытный факт:
«Все атаки душманов, особенно та, что состоялась в 7 часов вечера, отличались какой-то животной, дикой жестокостью. Если первые две атаки сначала готовили — обстрел проводили, то третью совместили, что называется, одновременно обстреливали почти со всех сторон. Град был целый, а не дождь из пуль. В третью атаку как раз погибли пулеметчики на позиции «Утёса» (12,7мм пулемета) старшие сержанты Борисов и Кузнецов. Второй пулемет, который в этот момент очередями косил наступавших, духи из РПГ подавили. Командир расчета, Вячеслав Александров, за две-три минуты до того, как его накрыли из РПГ, дал команду отходить своим из расчета, а сам стрелял до последнего, пока его не достали».
Девятая рота
День уже заканчивался и к третьему взводу пришло первое подкрепление : та самая девятая рота, о которой так много говорят. Командовал ей старлей Сергей Рожков. А ночью на позиции подошли и разведчики под командованием старшего лейтенанта Смирнова. Сразу после подхода подкрепления, примерно в час ночи по местному времени, началась самая жестокая и массовая атака противника: боестолкновение было такой силы, что моджахедам удалось подойти на расстояние 30-40 метров. Столь короткая дистанция оказалось критической для позиции десанта и разведчиков — бойцов Советской армии начали попросту забрасывать гранатами. Однако, несмотря на казалось бы стопроцентное поражение, десантникам и разведчикам удалось и в этот раз отбросить врага от позиций. Говорит Виктор Воронцов, военный историк, ветеран войны в Афганистане и преподаватель Института стран Азии и Африки МГУ:
«В конце концов моджахеды поняли, где находятся позиции и дозорных, и пулеметов, и вообще практически всех солдат, и начали лупить из гранатометов так, что земля содрогалась. Обстреливать начали уже из безоткатных орудий, а после снова начали пытаться взять, как говорится, голыми руками. В общем, ночь была не то что яростная — чудовищная. В сухом остатке было следующее: начали бой примерно в 16.30, а закончили в 4 утра уже следующего дня. Тяжелый бой был. Яростный. Долбили по позициям так, как не долбили, наверное, немцы при штурме Сталинграда».
Несмотря на десятикратное превосходство в численности, фактор внезапности, и 12 яростных атак с самых разных направлений, душманам так и не удалось взять высоту. В отдельных участках атака моджахедам удалось подобраться к позициям десантников на расстояние броска гранаты, но даже эти яростные рывки не принесли желанного результата. Бой, не утихавший до четырех часов утра, сопровождался таким количество выпущенных моджахедами мин и выстрелов из РПГ, что казалось, разгром десантников неминуем. Однако, подошедший на подмогу разведывательный взвод практически сходу вступил в бой и окончательно разрушил все шансы моджахедов на захват стратегической высоты. На момент подхода сил поддержки в строю девятой роты осталось 5 человек. Потеряв 6 человек убитыми и еще около 30 ранеными, рота советского десанта все равно не сдала своих позиций. Избитые, раненые, едва живые и поседевшие за время боя бойцы выполнили свою задачу — высота близ населенного пункта Хост была удержана.
Автор: Дмитрий Юров
Фото: А.Соломонов/РИА Новости (архив)
Снайпер, «черная рота» и три капитана. Что делают в белорусском ОМОНе бывшие «беркутовцы»
Издание «Новы Час» рассказало о сотрудниках бывшего украинского спецподразделения «Беркут», которые теперь служат в белорусском МВД и участвуют в разгоне митингов. Это уже третья часть расследования о «беркутовцах», в ней установлены имена 8 человек.
«Беркут» существовал в Украине до 2014 года и принимал участие в разгоне протестующих во время революции в 2013-2014 годах. В Украине до сих по продолжаются суды о причастности «беркутовцев» к расстрелам протестующих.
Благодаря утечкам баз данных МВД журналисты смогли установить имена нескольких бывших «беркутовцев», которые теперь служат в Беларуси, а некоторые получили белорусское гражданство.
Автор расследования, журналист Денис Ивашин рассказал Настоящему Времени, что известно об этих людях и их работе в Беларуси.
— Третья часть вашего расследования полностью посвящена «беркутовцам» в Беларуси. На данный момент сколько таких силовиков вы насчитали в рядах ОМОНа?
— Уже на этот момент выявлено более 10 бывших бойцов «Беркута». Большая часть из них непосредственно служит в рядах белорусской милиции, а именно в рядах минского столичного и областного ОМОНа. Эти люди занимают различные должности. Есть, например, среди них и старшины, и прапорщики, старшие прапорщики, а также офицерский состав, например, старшим лейтенантом в минском ОМОНе служит Игорь Запалух – он является заместителем командира звена взвода оперативно-боевого назначения, это такое спецподразделение. Занимается он в основном поддержкой силовых операций. Он помимо всего прочего также является снайпером. Был снайпером и в украинском «Беркуте» николаевского подразделения.
Тут уже интерес должен быть и у украинских спецслужб, потому что нужно определить его возможную причастность к так называемой «черной роте» Дмитрия Садовника. Помимо него, в рядах белорусской милиции служат аж три капитана – это Сергей Гавриляк, Сергей Киминчижи и Дмитрий Анцупов. Двое из них – Гавриляк и Анцупов – это экс-бойцы николаевского «Беркута», а Сергей Киминчижи, как установлено, служил в подразделении одесского «Беркута».
Все эти люди на данный момент служат непосредственно в рядах белорусской милиции, как я уже сказал. Помимо всего прочего, некоторые из них были также зафиксированы непосредственно при задержаниях белорусских общественных активистов во время массовых акций протеста, которые проходили в Беларуси с августа по ноябрь 2020 года.
Как удалось их определить? Прежде всего это информация открытого доступа, также их имена были зафиксированы непосредственно в документах судебных разбирательств. Это различные рапорты, это протоколы опроса свидетелей, это также постановления об административном правонарушении.
Помимо всего прочего, тут следует также сказать о том, что эти люди после победы Революции достоинства весной 2014 года переехали из Украины в Беларусь. Этим людям, помимо того, что было предоставлено гражданство Республики Беларусь, а по моим данным, по моим оценкам, это гражданство было выдано абсолютно незаконным образом. Эти люди не имели никаких оснований для получения этого гражданства. Помимо всего прочего, большинство из них являлись на тот момент сотрудниками силовых подразделений Украины. Это один из пунктов, который запрещает получение белорусского гражданства. Помимо того, что им выдали гражданство, как мы все уже знаем, их приняли непосредственно в ряды силового подразделения – одного из самых репрессивных силовых подразделений режима Лукашенко.
— Насколько я помню, те беркутовцы, которые были на Майдане, они сначала перебирались в Крым, потом в Россию, потом в Беларусь. Вы как-то отслеживали путь их пребывания в Беларуси – откуда они? Они точно приехали прямо из Украины, или у них был более длинный путь?
— Да, конечно, насколько удалось это отследить, потому что некоторая часть из них, например, пробиралась через Крым. Во второй части своего расследования я указал о трех экс-бойцах николаевского «Беркута», которые в Крыму и остались. Предположительно, некоторые из них даже служат в рядах Росгвардии Российской Федерации. Некоторая часть из них уже на территории России.
Тех, что я определил, находятся на территории Беларуси. Да, большая часть из них, конечно, те, которых я выявил, сразу после победы Революции достоинства переехали из Украины в Беларусь.
Им на тот момент не было никаких препятствий, они не входили ни в какие базы, их на тот момент никто не разыскивал. Как мы знаем, конечно, можно сопоставить их судьбу с судьбой также бывших бойцов «Беркута», которые в большинстве своем абсолютно беспрепятственно, к сожалению, покинули территорию Украины и сейчас находятся на территории Российской Федерации, на территории оккупированного ею Крыма и также служат в силовых подразделениях государства-агрессора.
— В связи с опубликованной информацией к вам обращались правоохранительные органы из Украины?
— На данный момент я, со своей стороны, предвосхитил и сам непосредственно осуществлял информационный запрос непосредственно и в силовые ведомства, и в Службу безопасности. Это уже была моя инициатива.
— Какие-то дела на этих «беркутовцев» в Украине заведены?
— Насколько я знаю, на данный момент они не проходят ни по каким делам, не являются фигурантами уголовных дел. В принципе, третье расследование предоставляет очень интересные факты для украинского следствия, для украинских спецслужб, поэтому я надеюсь, что, конечно же, материалы моих расследований заинтересуют украинскую сторону и мы в ближайшем времени узнаем, насколько эти люди, которые бежали, а, как мы понимаем, они не просто так бежали, это был определенный modus operandi – мотив о действии – то, что их заставило бежать с территории Украины.
«Как можно своих предать?» 20 лет со дня гибели 6-й роты
20 лет назад, в ночь на 1 марта 2000 года, в Чечне погибли 84 десантника из 76-й гвардейской воздушно-десантной дивизии. С годами гибель псковской 6-й роты превратилась в символ чеченской войны, об этом снимают фильмы и пишут книги, именами десантников названы улицы в их родных городах. Однако вопросы, заданные 20 лет назад, по-прежнему без ответа, а виновные в гибели роты не названы.
Памятники героям 6-й роты, установленные в Пскове к 20-й годовщинеВ самом конце войны 6-я рота внезапно наткнулась на крупную группировку боевиков и вступила в бой, который продлился почти целые сутки. На помощь командиру Марку Евтюхину, без приказа сверху, прорвался взвод майора Александра Достовалова. Погибли все. В живых осталось только шесть человек.
Памятные мероприятия, запланированные в честь годовщины, исчисляются сотнями. С трудом верится, что 20 лет назад факт гибели целой роты не удалось скрыть только благодаря заметке в газете «Новости Пскова».
Первая публикация о гибели 6-й роты– Помню, что пришла первая информация – не поверил, пришла вторая информация – не поверил, – рассказывает журналист Олег Константинов, автор той статьи. – У нас время еще было до понедельника. Факт тот, что к пятнице у меня уже было шесть источников информации. Иван Цецерский (глава города Пскова с 2009 по 2019 год. – СР) тогда работал в клубе дивизии. Я ему набрал по личному телефону, говорю: «Иван, скажи мне только «да» или «нет». Вот у меня такая-то информация…» И я ему полностью прочитал. Он говорит: «Да, это все так». Я говорю: «Так вся рота погибла?» Он говорит: «Практически вся».
Накануне, 29 февраля 2000 года министр обороны Игорь Сергеев доложил и.о. президента Владимиру Путину об успешном завершении «третьего этапа контртеррористической операции». В первые дни марта федеральные СМИ со ссылкой на командование писали, что погибли то ли 10, то ли 15, потом уже 20 человек. А 6 марта «Новости Пскова» вышли с заголовком на первой полосе: «В Чечне геройски погибла рота псковских десантников».
Официальные лица связались с родителями на следующий день.
«Ваш сын придет первым бортом»
– Это было накануне 8 марта, – вспоминает Татьяна Коротеева. Ее 19-летний сын Саша проходил срочную службу в 76-й дивизии и вместе со всеми улетел в командировку в Чечню. Татьяна Александровна работала тогда музыкальным руководителем в детском садике в деревне Новая Уситва, куда в голодные 90-е семья переехала из-за безработицы. Александр Коротеев попал в 234-й полк, во взвод майора Достовалова.
Татьяна Коротеева– Утренник прошел, детям накрыли сладкий стол, и мы с родителями сидели и просто общались, потому что ждали детей. Уже точно не помню кто, но кто-то из родителей сказал: «А вы слышали? Весь Псков гудит от того, что в 104-м полку очень много погибло десантников». Я начала спрашивать, а они говорят: «Мы не знаем. Мы ничего не знаем». Просто одни слухи. А утром 8 марта пришли соседи. Им позвонили и сказали: «Примите телефонограмму» – для нас. У нас был телефон, но позвонили не нам, а соседям. Видимо, телефонограмма просто пришла на почту, а почта высчитала, кто рядом живет, – рассказывает Коротеева. – Я много раз это перекручивала в памяти и думала: как могли, чтобы просто частные люди пришли и вот такое сообщили?.. Они прочитали – там был номер телефона, куда позвонить. Я туда звоню и говорю: «Этого быть не может! Вы что-то напутали. Потому что Саша, сын, служит не в 104-м полку, а в 234-м». Они сказали: «Там общая группировка. Ваш сын опознан и придет первым бортом».
Семья разведчика Алексея Воробьева, служившего в 104-м полку по контракту, жила в Черехе на окраине Пскова, рядом с расположением воинской части. В начале марта 2000 года поселок накрыла волна слухов.
Владимир Воробьев– «Погиб старший лейтенант, погиб майор, погибли два контрактника» – вот такие слухи ходили, – вспоминает отец десантника Владимир Воробьев. – Ходят день, два, три… И все в Черехе недоумевают. Потом я пошел в штаб дивизии. Козлов Виктор Сергеевич был заместителем командира дивизии по воспитательной работе. Я зашел в кабинет и говорю: «Виктор Сергеевич, что-то по городу распространяются слухи, что у нас есть потери в Чечне». Он говорит: «Тебе скажу. У нас там погибла 6-я рота, в том числе и ваш младший сын – старший лейтенант Алексей Воробьев». Хоть я и владел собой, потому что я человек военный, прошел Афганистан, 63 боевые операции провел, сам очень много видел и знаю, что такое жизнь и что такое смерть… Он говорит: «Тебя подвезти домой в Череху?» Я говорю: «Нет, не надо. Я доеду на общественном транспорте». Приехал домой. Внук Артемка только начинал первые шаги делать. Ему было всего полгодика, когда Леша ушел в Чечню. Он сразу ко мне подошел, я его по головке погладил. Тут вышли его мать Людмила и моя супруга Нина Владимировна: «Чего ты такой бледный?» А я говорю: «Наш Леша погиб в Чечне».
Владимир Николаевич до сих пор помнит тот жуткий контраст: весь город закупался цветами к 8 марта, а семья Воробьевых ходила по церковным лавкам, готовясь к похоронам. «Это было ужасное время», – говорит он.
«Они же пробились без приказа. Иначе их надо было бы всех под трибунал»
Дивизия и после публикации в «Новостях Пскова» хранила молчание. О героизме погибших еще не говорили. Татьяна Александровна вспоминает, что в первые дни командование даже не пыталось объяснить родителям, что именно произошло в Улус-Керте.
– Был даже такой, очень неприятный момент. Мне справка нужна была для военкомата о том, что сын погиб при исполнении служебных обязанностей. Я приехала в полк, меня пропустили, проводили. Там сидел офицер, который сказал: «Слава богу, что они погибли». Я была в огромном шоке, говорю: «Как так?!» Он говорит: «Они же пробились без приказа. Иначе их надо было бы всех под трибунал», – рассказывает Коротеева. – Мне себя было в кучу не собрать… И тогда спасибо мальчишечке: подбежал десантник, наверное, моему сыну ровесник, и говорит: «Вы Саши Коротеева мама?» Я говорю: «Да». Он меня обнял, расплакался и говорит: «Саша – это был такой друг, такой друг, такой хороший человек!..» И вот мы с ним стояли, обнявшись: я плакала, и он плакал. Потом меня позвали, что справка готова, а мальчик убежал. Я даже имени не спросила.
«Это уже агония»
Уже в августе 2000-го, ко Дню ВДВ десантники 6-й роты стали героями. Псков посетил Владимир Путин и преклонил колени перед мемориальным камнем в честь погибших. 22 десантника стали Героями России (21 посмертно), 68 солдат и офицеров роты были награждены орденами Мужества (посмертно – 63 из них).
Однако все вопросы остались. Как произошло, что рота осталась один на один с огромной группировкой боевиков? Почему на помощь им пришел всего один взвод, и тот без приказа? Почему не было огневой поддержки от авиации? Уже к первой годовщине трагедии все вопросы и подозрения (потом родители оформят их в открытое обращение Путину) сформулировали «Новости Пскова».
Олег Константинов– Мы написали огромный материал: «Нет, ребята, все не так, все не так, как надо», поставив вопросы, что рота погибла, но до сих пор виновные не названы, – вспоминает Олег Константинов. – Существует четкая точка зрения, что коридор был проплачен и выкуплен, и конкретные люди за это должны отвечать на самом высоком уровне. Я могу сказать, что все эти поставленные тогда вопросы до сих пор остаются.
Ответы все эти годы искал отец погибшего разведчика, сам профессиональный военный, Владимир Воробьев. В ту командировку в Чечне уехали оба его сына, и старший Сергей нашел на 776-й высоте погибшего младшего, Алексея.
– Рота получила задачу выйти на высоту Исты-Корд. Это в районе Улус-Керта, господствующая высота в этом районе. С этой высоты можно далеко видеть, корректировать огонь артиллерии и наводить фронтовую и армейскую авиацию. – Владимир Николаевич восстанавливает картину 20-летней давности так, будто сам был на месте событий. – Когда Шатой захватили наши войска, там окружили где-то около двух тысяч боевиков и им предложили сдаться. Наутро их никого там не оказалось. Как они ушли из Шатоя – непонятно. Куда они ушли и в каком районе они растворились – никто не знает. А они все с Хаттабом, с Басаевым ушли на северо-восток, под Улус-Керт. И в лесах там растворились. Прошла неделя. Есть раненые, продовольствие заканчивается. Притом костры нельзя разжигать, потому что наша авиационная разведка обнаружит. И боевики решили прорываться. Одну группу направили по реке Абазулгол. Но капитан Васильев, 4-я рота, заблаговременно прибыл в район Домбай-Арзы, они уже сделали окопы, огневые позиции. И когда боевики подошли по реке, их атака захлебнулась. Понесли потери и отошли. И на следующий день по двум направлениям со стороны Улус-Керта пошли на высоту 776,0.
Чеченская война. Архив Олега Константинова, 1999 годНо наши разведчики вышли на высоту 776,0, провели разведку местности – никаких следов не было, что на этой высоте находятся люди. И пошли дальше вести разведку в направлении высоты Исты-Корд. Там они заметили наблюдательный пост противника, решили его убрать, не применяя огнестрельного оружия. Но в последний момент противник их обнаружил, и пришлось открыть огонь на поражение. Они сразу уничтожили этих четверых человек. Но эхо в горах от выстрела разносится на большое расстояние, и сразу справа и слева боевики начали обходить разведгруппу. Командир 6-й роты Сергей Молодов решил разведчикам помочь. У них два раненых было: один тяжелый, а один самостоятельно передвигался. Молодов вышел с группой. У всех зеленое камуфлированное обмундирование. Снег белый. И снайпер ему точно в шею – командиру роты. Его подняли на высоту, и он скончался. Первым погиб командир роты майор Молодов.
А у роты уже боеприпасы на исходе, уже в окровавленном снегу отдельные снаряды собирали и сражались
И тут начались атаки. Атака за атакой, до позднего вечера и ночью. Высоту они взять не могли. Потом боевики решили минометы подвезти, поставили их на соседние высоты к высоте 776 и начали роту закидывать минами. Это самое страшное, потому что мины разрывались на верхушках деревьев – и как горохом местность обсыпали. И сразу где-то две третьих роты уже получили ранения, а некоторые и погибли. Что могли – оказывали помощь. Вот санинструктор не поднялся, был внизу (из-за того, что рота растянулась в походе, последний взвод был расстрелян на склоне, а санинструктор Комаров не успел подняться; он и Христофоров – единственные из шести выживших, кто не принял участие в бою. – СР). Где-то около трех часов ночи – затишье, противник перестал атаковать, потому что тоже понес большие потери на высоте. И Марк Николаевич запросил своего заместителя – Александр Васильевич Доставалов был со взводом на соседней высоте. С третьей попытки они пришли – и конечно, моральный дух роты сразу поднялся, потому что подмога пришла: «Будем держаться!». Но этого взвода хватило всего на 30 минут.
Хаттаб и Басаев пообещали большое вознаграждение. «Только, – говорит, – пожалуйста, гоблинов скиньте с высоты». «Гоблины» – это десантники у них. И тут со всех сторон они полезли, обкуренные и пренебрегая потерями… А у роты уже боеприпасы на исходе, уже в окровавленном снегу отдельные снаряды собирали и сражались. А в некоторых местах уже пошли в штыковую, лопаты начали применять саперные. Короче, бой уже на высоте завязался. В конце концов в 6 часов утра они сломили сопротивление десантников. И уже Марк Николаевич вместе с капитаном Романовым командиру полка радиограмму дали: «Противник высотой почти овладел. Боеприпасы на исходе. Больше сопротивляться не можем. Вызываю огонь на себя». Это уже агония. И наша артиллерия накрыла эту высоту.
Псковские десантники в Чечне. Архив Олега Константинова, 1999 г.Утром мой сын старший Сергей (он с 5-й ротой был в районе Махкеты) взял группу и пошел на эту высоту. И он рассказывал: «Я подхожу со своими – и в расщелине солдаты копаются, стоят у лежащего человека. Я окликнул: «Кто это?» А они все молчат. «Кто это?» И только на третий раз сказали: «Это старший лейтенант Воробьев». Я спустился. Шапочка лежит недалеко. Несколько патронов, рассыпанных на снегу. Алеша как лежал с автоматом, так и застыл. И метрах в двух – бородатый «дух» убитый лежит». Когда высота была взята противником, Идрис прибыл с охраной – это правая рука Хаттаба. Ему доложили, что уже тут все закончилось, никакой опасности нет. И вот уже, наверное, в тумане Алеша делает последнюю очередь – убил Идриса и его двух телохранителей. И вот так и остался. Он начал бой первым и последним его закончил, – говорит Владимир Воробьев.
Неправильное решение
Формально за гибель 6-й роты никто так и не ответил. Командира 104-го полка Сергея Мелентьева вскоре перевели в Ульяновск. В мае 2000 года военная прокуратура возбудила в его отношении уголовное дело по статье «Халатность», но оно было прекращено по амнистии. В 2002 году полковник Мелентьев умер от сердечного приступа.
В 2003 году все еще продолжалось расследование в отношении незаконных вооруженных формирований, и в ответ на запрос «Псковской губернии» из Генпрокуратуры пришел ответ: «В ходе расследования уголовного дела была дана правовая оценка действиям воинских должностных лиц, в том числе командования Объединенной группировкой войск (сил). Установлено, что их действия при исполнении обязанностей по подготовке, организации и ведению боя подразделениями 104-го парашютно-десантного полка не образуют состава преступления».
Татьяна Александровна на могиле сына– Очень много лжи было, – говорит Татьяна Коротеева. – К примеру, то, что был туман – и якобы вертолеты не могли долететь. Потом откровенно говорили те, кто приходил оттуда, что день совершенно был ясный, был очень хорошо слышен бой. Вплоть до того, как ребята кричали, вплоть до мата. В общем, очень много вопросов, которые уже и не хочется задавать.
Потому что помощь не дали. А не дали оттого, что сверху нашим сказали
В гибели роты она до сих пор винит командующего Объединенной группировкой федеральных сил Геннадия Трошева, который не разрешил полковнику Мелентьеву отправить подкрепление:
– Потому что помощь не дали. А не дали оттого, что сверху нашим сказали, чтобы не давали помощи. А кто? Им же не из Москвы звонили, а оттуда, видимо, из штаба.
Олег Константинов за эти годы трижды был на пресс-конференции Путина и трижды собирался спросить об одном и том же: ответит ли кто-то за гибель псковских десантников? Слова ему не дали ни разу.
Владимир Воробьев в конце концов нашел для себя объяснения гибели сына. Почему не было огневой поддержки? «Системы 2С9 на предельную дальность работали. Иногда снаряды долетали, а иногда не долетали, потому что дальность была предельная». Почему не пришли на помощь? «Все части и подразделения, которые были именно в этом районе, – они все были задействованы». Он пришел к выводу, что виноватых нет, но причиной трагедии стала цепочка ошибок.
– Я считаю, что изначально неправильно было принято решение, – говорит отец. – В таких случаях должны спланировать, чтобы на всем расстоянии была артиллерийская поддержка. И в горах – это боевые действия в особых условиях. Допустим, один рубеж взяли, надо его закрепить, а потом уже с этого рубежа, частью сил прикрываясь, идти дальше. А эта рота просто встала и пошла на все 14 километров. Притом рота растянулась и ступенчато вводилась в бой. Поддержки никакой нет. Артиллерия не доставала до минометов, из которых стреляли боевики, – расстояние было слишком большое.
Публикация к первой годовщине гибели 6-й ротыВерсия о том, что «их продали», что коридор для отступления через Улус-Керт был проплачен боевиками – только десантников забыли предупредить, – появилась буквально сразу.
– Говорили, что вплоть до того, что они там даже по горам кричали, что это продано: «Вы нас пропустите, отойдите» – что уже деньги-то получены. «Если хотите, давайте вам еще приплатим», – вплоть до того, – вспоминает Татьяна Коротеева. – А что там правда, а что неправда… Мне очень сложно сказать, откуда эти слухи появились, но они шли как достоверные и передавались из уст в уста.
Конечно, слышал такое и Владимир Воробьев.
Но я в это не верю, честно говорю. Как можно своих людей предать?
– Это все домыслы, предположения. А как оно там было на самом деле… Я просто не имею права лгать. Говорят, что там предательство было, что открыли эту дорогу специально для боевиков. Но я об этом ничего сказать не могу. Я считаю, что не могло быть такого. Ну, кто мог это сделать, чтобы открыть дорогу и пропустить такую массу боевиков?.. Их в Шатое зажали, им поставили условие, а тут они вдруг… Но там тоже вопрос: как они ушли? Но я в это не верю, честно говорю, не верю в это. Как можно своих людей предать?.. Своих соотечественников. Вот это у меня не укладывается в голове.
«Не надо это замалчивать»
Три года назад в чеченском селе Улус-Керт установили памятный знак в честь погибших десантников. Это православный крест, заключенный в круг, с надписью «Ника». На открытие ездили псковские власти и родственники погибших. «Встречали нас очень хорошо, – вспоминает Татьяна Коротеева, – но и охраняли очень хорошо».
Где-то встречи, рассказываешь, а потом говорят: «А почему же они не Герои?»
Она снова живет в Новой Уситве, куда вернулась после выхода на пенсию. Ее муж Владимир Коротеев скончался через два года после гибели сына, и Татьяна Александровна на несколько лет переселилась сначала к дочери в Великий Новгород, потом в Санкт-Петербург, работала социальным педагогом в детских домах. Сегодня вместе с ней в деревне живет внучка Оля. В семье ходит легенда: дочь Татьяны Александровны на последних сроках беременности увидела во сне брата. Он подсказал имя для дочери – так же звали девушку, что ждала его из армии.
Александр Коротеев, портрет на памятникеМогила Саши Коротеева – тоже в Новой Уситве. Ученики деревенской школы ухаживали за ней, пока не вернулась мать. Время сгладило острые углы, и сегодня Татьяну Александровну уже не мучает вопрос – почему из взвода Достовалова, пришедшего на помощь погибающим, звание Героя России не дали ни одному рядовому, только офицерам?
– Этот вопрос вначале задавали мы, родители, а сейчас очень часто задают нам. Где-то встречи, рассказываешь, а потом говорят: «А почему же они не Герои?» Почему они не Герои?.. – пожимает плечами Коротеева. – Командование всегда говорит нам, что «нет, они все одинаковые, все Герои». Но очень долгое время это разделение было.
Владимир Воробьев так и живет в Черехе. Он работает заместителем главы города по патриотической работе, и в феврале буквально каждый день ездил по школам с рассказом о подвиге 6-й роты, где погиб его младший сын. Старший, Сергей Воробьев дослужился до замкомандира полка, уже вышел на пенсию. Внуки – учатся в десантном училище.
В ее глазах – вселенская тоска всех матерей, просто до дрожи
О современных войнах, которые ведет Россия, Владимир Николаевич говорит с уверенной убежденностью:
– Наше государство и лично президент уделяют большое внимание борьбе с терроризмом. Мы сейчас боремся с терроризмом на дальних подступах – именно в Сирийской Арабской Республике. У нас в стране высококвалифицированные спецподразделения, они очень хорошо оснащены. Имеют богатейший опыт, подготовлен хороший состав специалистов, спецподразделений, которые постоянно руку держат на пульсе, владеют обстановкой, агентурная разведка работает. По-другому нельзя.
Владимир Путин в Пскове у памятного знака 6-й роте, август 2000«Новости Пскова» давно закрылись. Олег Константинов с 2003 года работает главным редактором газеты «Курьер». Это единственная частная газета в Пскове, которая выходит на бумаге большим тиражом и зарабатывает розничными продажами. Олег не пишет книги о 6-й роте, не снимает фильмы, но продолжает поддерживать связь с родителями погибших десантников. Вход в дивизию для него, однако, закрыт. Аккредитацию на памятные мероприятия с участием президента 1 марта 2020 года Олег Константинов не получил.
– Для меня главным и в 2000 году, и сейчас остаются родители, – говорит журналист. – Я никогда не забуду, когда мы в первый год проехали по всей Псковской области, по Новгородской области, по Ленинградской области, встречаясь с родителями. У меня до сих пор перед глазами Надежда Нищенко, мама солдата. В ее глазах – вселенская тоска всех матерей, просто до дрожи. Вот 20 лет прошло, а ее взгляд нисколько не изменился. И вот эта связь с родителями – для меня самое важное.
Мы между собой часто об этом говорили, что, скорее всего, их бы по одному привезли
Родители, в свою очередь, благодарны ему за то, что вовремя сказал горькую правду.
– Если бы не сообщили в свое время, если бы Олег Константинов не написал… – вздыхает Татьяна Коротеева. – Мы между собой часто об этом говорили, что, скорее всего, их бы по одному привезли и без лишнего шума похоронили. Поэтому низкий поклон Олегу.
– Правильно сделал, конечно, – говорит Владимир Воробьев. – Чего тут таить?.. Надо честно признавать свои ошибки и правильно потом на них реагировать, чтобы они не повторялись вновь. Не надо это замалчивать.
Подвигу десантников 6-й роты исполнилось 20 лет
ФОТО: ТИМУР ХАНОВ / ПГ
1 марта 2000 года в Шатойском районе Чечни свой последний бой приняла 6-я рота 104-го гвардейского парашютно-десантного полка 76-й Псковской дивизии ВДВ. Герои-десантники под командованием гвардии подполковника Марка Евтюхина почти сутки удерживали высоту 776, отражая атаки прорывавшегося из окружения двухтысячного отряда боевиков Хаттаба.
В феврале 2000 года федеральные войска вытеснили бандформирования Хаттаба и Басаева из Грозного и блокировали их в Аргунском ущелье в районе села Улус-Керт. По данным разведки, группировка бандитов насчитывала от полутора до двух тысяч человек. Боевики рассчитывали прорваться из ущелья, выйти на Ведено и укрыться в Дагестане. Там они планировали захватить заложников и таким образом вынудить вести с ними переговоры.
28 февраля 2000 года рота десантников майора Сергея Молодова получила приказ занять гору Исты-Корд и перекрыть боевикам дорогу на равнину. Так как офицер был только назначен на должность ротного, на задание вместе с подразделением отправился и командир батальона Марк Евтюхин.Однако к намеченной цели десантники не успели, дозоры боевиков оказались там раньше. Тогда 6-я рота заняла соседнюю высоту 776, расположенную в 4,5 км от Исты-Корд. Путь отступавшей вдоль ущелья группировки Хаттаба был перерезан.
Боевики непрерывно атаковали высоту с середины дня до поздней ночи 29 февраля. Рота несла потери, но держала позиции. Около трех часов ночи 1 марта к ней на помощь с соседних позиций смогла прорваться группа из 15 десантников 4-й роты во главе с гвардии майором Александром Доставаловым. Ранним утром бой возобновился с новой силой. Боевики наступали сразу с нескольких направлений, удерживать которые у немногочисленных десантников уже не было возможностей. Когда у вершины начались рукопашные схватки, последние оставшиеся в живых бойцы вызвали огонь артиллерии на себя.
Из 90 солдат и офицеров, принявших неравный бой, в живых осталось только шестеро. За проявленное мужество и героизм 22 десантника были удостоены звания Героя России. 21 человек получил это звание посмертно. Еще 68 солдат и офицеров (из них 63 посмертно) были награждены орденом Мужества.
Имена героев увековечены в мемориальных досках, их именами названы улицы и школы, в центре Москвы у Музея Вооруженных сил установлен памятник десантникам 6-й роты.Как рассказал «Парламентской газете» член Комитета Совета Федерации по обороне и безопасности Франц Клинцевич, о подвиге крылатых пехотинцев будут говорить и помнить всегда.
«Каждый из бойцов 6-й роты настоящий герой. Это пример реального массового подвига русских десантников, слава которых не умрёт никогда», — убеждён сенатор.
В 2018 году президент Российской Федерации Владимир Путин поручил провести в 2020 году памятные мероприятия, посвященные легендарной 6-й роте. В 20-ю годовщину подвига псковских десантников во многих городах страны пройдут митинги и возложения цветов к мемориальным комплексам. А завершатся мероприятия 1 марта на территории десантно-штурмового полка гвардейского соединения ВДВ в населенном пункте Череха Псковской области.
ДВИГАТЕЛИ, РАБОТАЮЩИЕ НА РАСТИТЕЛЬНОМ МАСЛЕ — БИОГАЗОВЫЕ УСТАНОВКИ И ОКРУЖАЮЩАЯ СРЕДА — ROTA GUIDO
Растительное масло, называемое также Вегойл или РРО (pure plant oil – чистое растительное масло) в необработанном виде можно использовать как простое топливо или в качестве топлива для специальных дизельных двигателей. Оптимальная работа небольших установок на растительном масле зависит от качества топлива.
Чтобы этот сектор начал усиленно развиваться, необходимо закрепить в нормативе физико-химические характеристики растительных масел.
С точки зрения экологии, использование биодизеля и вегойла (необработанное или почти необработанное растительное масло), безусловно, благотворно влияет на окружающую среду. Вкратце, происходит сжигание масла, произведенное (из частей растений) из напрямую поглощенного из атмосферы углекислого газа, таким образом, цикл замыкается и в атмосферу возвращается углекислый газ, поглощенный растением.
С точки зрения химии, газообразные выбросы от сжигания биодизеля и вегойла загрязняют атмосферу меньше, чем отходы дизельного топлива, поскольку не содержат серных кислотных соединений (из-за которых случаются кислотные дожди), не содержат ароматических соединений и тяжелых металлов, и содержат, в среднем, на 50% меньше пыли (сажи).
НОРМАТИВНЫЙ ДОКУМЕНТ
Законодательное постановление 26/2007
Вступление в силу директивы 2003/96/СЕ, которая изменяет план налогообложения энергетических продуктов и электроэнергии в Евросоюзе. В него включены в качестве биологического топлива растительные масла и животные жиры
Бюджет 2008
Стимулирование Энергии из возобновляемых источников
ХАРАКТЕРИСТИКИ РАСТИТЕЛЬНЫХ МАСЕЛ
— Входят в широкий класс продуктов биологического происхождения (липиды)
— Считаясь топливом, образуют класс возобновляемых продуктов с наибольшей энергетической плотностью
— На 97% состоят из глицеридов (углерод, водород, кислород) и чаще всего используются в системах преобразования энергии, основанных на процессах горения (например, в эндотермических двигателях)
— Существуют существенные различия в химических и физических характеристиках, которые отражаются на поведении продукта во время горения.
Эти характеристики обусловлены различиями в процессе производства.
ПРОЦЕСС ПРОИЗВОДСТВА
— Процесс механической экстракции, в ходе которого получают сырые, мало очищенные масла, которые хуже горят
— Процесс химической экстракции, в результате которого получают рафинированные масла
ИСПОЛЬЗОВАНИЕ В ЭНЕРГЕТИКЕ
— Эндотермические двигатели для производства электроэнергии в процессе когенерации (3,8 – 4,0 кВтэ/кг растительного масла)
— Возможность использовать такие установки в сельскохозяйственную цепочку, сключающую:
— производство семян масличных растений
— экстракцию растительного масла с помощью механического пресса
— использование растительного масла в генераторах для производства тепловой энергии
ВТОРИЧНОЕ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ПОБОЧНЫХ ПРОДУКТОВ
— Прессованный жмых, оставшийся после экстракции, идет на корм скоту
— Рекуперация тепла группы электрогенератора (когенерация) посредством производства промышленного пара или теплоносителя для отопления
КОМПОНЕНТЫ КОГЕНЕРАЦИОННОЙ УСТАНОВКИ
— Газовый двигатель, подключенный к генератору электроэнергии, которую можно направить в сеть или использовать на предприятии
— Теплообменники для рекуперации и накопления тепловой энергии
— Катализатор для улавливания оксидов азота, содержащихся в дыме
— Система отопления и распределения СО2
ЭНЕРГОЭФФЕКТИВНОСТЬ РАПСОВОГО МАСЛА
— Производство: 30 – 35 центнеров/га
— Количество масла, получаемого при холодном отжиме: 11 центнеров /га
— Жмых: 19,5 центнеров / га
— Количество производимой электроэнергии в пересчете на гектар: 5.181 кВтч/год
Сколько денег стоит начать бизнес?
Начало бизнеса может быть увлекательным процессом, но стоит денег. При определении затрат на запуск бизнеса важно быть реалистичным. Такие вещи, как офисные помещения, судебные издержки, платежная ведомость, бизнес-кредитные карты и другие организационные расходы, действительно могут складываться.
Если вы думаете об открытии нового бизнеса, возможно, вы не знаете, как выбрать кредитора.
1. Начните с малого.
Скорее всего, вы возлагаете большие надежды на свою компанию.Однако слепой оптимизм может заставить вас слишком быстро инвестировать слишком много денег. В самом начале разумно сохранять непредвзятость и готовиться к проблемам, которые могут возникнуть позже.
Синтия МакКэхон, основатель и генеральный директор компании Enloop, занимающейся разработкой программного обеспечения для бизнес-планов, сказала, что владельцам бизнеса следует начинать со здорового скептицизма.
«Потенциальный владелец бизнеса должен начать планирование малого бизнеса с простого понимания потенциала бизнес-идеи», — сказала она. «Это не означает, что ваша идея будет успешной.«
Лучший подход — протестировать вашу идею небольшим и недорогим способом, который даст вам хорошее представление о том, нужен ли покупателям ваш продукт и сколько они готовы за него платить», — сказал Маккэхон. затем вы можете начать планировать свой бизнес на основе того, что вы узнали [Прочтите статью по теме: Варианты финансирования малого бизнеса без традиционного банка ]
2. Оцените свои затраты
Согласно U.S. Управление малым бизнесом, большинство микробизнесов стоит около 3000 долларов, в то время как большинство домашних франшиз стоят от 2000 до 5000 долларов.
Хотя у каждого вида бизнеса есть свои потребности в финансировании, у экспертов есть несколько советов, которые помогут вам определить, сколько денег вам потребуется. Серийный предприниматель Дрю Гербер, основавший технологическую компанию, компанию финансового планирования и PR-фирму Wasabi Publicity, считает, что при запуске предпринимателю потребуются фиксированные затраты на шесть месяцев.
«Составьте план, чтобы покрыть ваши расходы в первый месяц», — сказал он. «Определите своих клиентов, прежде чем открывать дверь, чтобы у вас был способ начать покрывать эти расходы».
Планируя расходы, не недооценивайте их и помните, что они могут расти по мере роста бизнеса, — сказал Гербер. Он добавил, что легко упустить из виду затраты, когда вы думаете об общей картине, но вы должны быть более точными при планировании постоянных расходов.
Действительно, недооценка затрат может нанести ущерб вашей компании, сказал Маккэхон.
«Одна из основных причин, по которой большинство малых предприятий терпят неудачу, заключается в том, что у них просто заканчиваются наличные деньги», — сказала она. «Написание бизнес-плана, не основывая свои прогнозы на реальности, часто приводит к досадному и часто ненужному провалу бизнеса. Без опыта или реальных исторических финансовых показателей легко переоценить выручку новой компании и недооценить затраты».
Ключевой вывод: При планировании затрат не недооценивайте их и помните, что они могут расти по мере роста бизнеса.
3. Поймите, какие расходы вам придется понести.
SBA утверждает, что при открытии бизнеса следует учитывать различные виды расходов. «Вам необходимо различать эти затраты, чтобы правильно управлять денежным потоком вашего бизнеса в краткосрочной и долгосрочной перспективе», — сказал Эяль Шинар, генеральный директор компании по управлению денежными потоками Fundbox. Вот несколько типов затрат, которые следует учитывать новым владельцам бизнеса.
[ Читать по теме: Как получить ссуду SBA]
Одноразовые vs.текущие расходы
Единовременные расходы будут актуальны в основном в процессе запуска, например, расходы на регистрацию компании. По словам Шинара, если есть месяц, когда вы должны сделать одноразовую покупку оборудования, ваши деньги, скорее всего, будут больше, чем деньги, которые будут поступать. Это означает, что ваш денежный поток будет нарушен в этом месяце, и вам нужно будет восполнить его в следующем месяце.
Текущие расходы, напротив, оплачиваются на регулярной основе и включают такие расходы, как коммунальные услуги.Обычно они не так сильно колеблются от месяца к месяцу.
Основные и дополнительные расходы
Основные расходы — это расходы, которые абсолютно необходимы для роста и развития компании. Необязательные покупки следует делать только в том случае, если позволяет бюджет.
«Если у вас есть дополнительные и несрочные расходы, лучше подождать, пока у вас не будет достаточно денежных средств для этой покупки», — сказал Шинар.
Постоянные и переменные затраты
Постоянные расходы, такие как аренда, постоянны от месяца к месяцу, тогда как переменные расходы зависят от прямой продажи продуктов или услуг.Это причина того, что сравнение поставщиков услуг по обработке кредитных карт настолько важно, что скорость обработки — это переменная стоимость, которую вы захотите регулярно пересматривать, чтобы убедиться, что вы получаете лучшую сделку. Шинар отметил, что фиксированные затраты могут съедать высокий процент дохода на первых порах, но по мере увеличения масштабов их относительное бремя становится незначительным. [Прочитать статью по теме: Прямые и косвенные затраты ]
Наиболее распространенные начальные расходы
Важно понимать различные типы затрат, которые у вас возникнут в качестве нового бизнеса.Теоретически полезно отметить, какие затраты являются фиксированными, переменными, существенными или необязательными. Но давайте конкретизируем. Вот краткий список затрат, которые вы, вероятно, понесете в качестве нового бизнеса:
- Стоимость веб-хостинга и других веб-сайтов
- Аренда помещения для офиса
- Офисная мебель
- Рабочая сила
- Основные принадлежности
- Базовые технологии
- Страхование , лицензионные сборы или сборы за разрешение
- Реклама или рекламные акции
- Затраты на бизнес-план
Типичные затраты для стартапов
В следующей таблице оцениваются основные постоянные затраты для гипотетической начинающей компании с пятью сотрудниками.Переменные затраты будут зависеть от ситуации в каждом бизнесе и не включены в эту таблицу.
| Товар | Детали | Ориентировочная стоимость |
| Аренда | Членство в коворкинге | 2,750 $ 2,750 |
| Хостинг и дизайн веб-сайта | Заработная плата5 сотрудников с зарплатой 35 тысяч долларов в год | 175000 долларов |
| Реклама / продвижение | PPC покупает в вашем секторе | 5000 долларов |
| Основные канцелярские товары | Бумага, ручки и т. Д. | 80 долл. США |
| Итого (в годовом исчислении) | — | 184 830 долл. США |
4. Спланируйте свой денежный поток.
Еще одним важным аспектом финансового планирования стартапа является прогнозирование денежного потока бизнеса. Билл Бригам, директор Нью-Йоркского центра развития малого бизнеса в Олбани, советует новым владельцам бизнеса прогнозировать свои денежные потоки как минимум на первые три месяца жизни бизнеса.Он сказал, что нужно складывать не только постоянные затраты, но и предполагаемую стоимость товаров, а также прибыль в лучшем и худшем случае.
«Если вы занимаете деньги, убедитесь, что вы знаете не только сумму, которую вы взяли, но и проценты, которые вы должны», — сказал Бригам. «Подсчет этих затрат устанавливает минимальный уровень доходов, необходимых для поддержания жизнеспособности бизнеса, и дает хорошее представление о денежных средствах, необходимых для его запуска».
Это важный шаг в поддержании финансового здоровья вашего бизнеса. Не реалистично оценивая свой денежный поток и задолженность, вы не сможете начать свой бизнес, особенно когда начнут расти другие расходы.
Знаете ли вы? Имейте в виду, что когда дело доходит до малого бизнеса, личные активы также часто оказываются на кону. Узнайте, подходит ли для вашего бизнеса кредитование на основе активов.
Гербер рекомендует начинать бизнес, если это возможно, вообще не заимствуя. По его словам, заимствование оказывает сильное давление на любой бизнес и его владельцев, поскольку оставляет меньше места для ошибок. Сделайте все возможное, чтобы изучить все варианты финансирования. Если заимствование — ваш единственный вариант, тесно сотрудничайте со своим кредитором, чтобы убедиться, что ваш бизнес финансово способен справиться с взятыми обязательствами.Имейте в виду, что когда дело доходит до малого бизнеса, личные активы также часто оказываются на кону.
Как только вы начнете свой бизнес, Shinar рекомендует использовать бухгалтерское программное обеспечение Freshbooks или Quickbooks, которое может напрямую подключаться к вашему банковскому счету, чтобы отслеживать ваши расходы в течение каждого месяца и в течение налогового сезона. [Ищете бухгалтерское программное обеспечение для вашего малого бизнеса? Ознакомьтесь с нашим лучшим выбором для бухгалтерского программного обеспечения для малого бизнеса .]
Примечание редактора: Нужна ссуда для вашего бизнеса? Заполните приведенную ниже анкету, чтобы наши партнеры-поставщики связались с вами и предоставили бесплатную информацию.
5. Определите свои методы финансирования.
После того, как вы определили свои затраты и спрогнозировали денежный поток, вам нужно подумать, как получить финансирование. То, как вы получите средства, повлияет на будущее вашего бизнеса на долгие годы. Личные сбережения, ссуды от семьи и друзей, государственные и банковские ссуды, а также государственные субсидии — это лишь несколько потенциальных источников финансирования.
. Многие компании используют комбинацию разных источников. [ Ознакомьтесь с нашими обзорами лучших кредитов для малого бизнеса.]
По словам Херндона Дэвиса, специалиста по ипотечным кредитам и агента по недвижимости в Mortgage Real Estate Services, большинство стартапов являются самофинансируемыми. Однако есть и другие варианты.
«Дополнительное финансирование может быть получено за счет создания бизнес-кредитов и различных кредитных линий с использованием сценариев совмещения», — сказал Дэвис. «Есть также ссуды для малого бизнеса и бизнес-ангелы, готовые вмешаться на определенных этапах. На этом этапе ваш стартап должен показать устоявшихся клиентов / клиентов, рост с момента создания, уникальное положение на рынке и четкий бизнес-план того, как расти. с дополнительным финансированием.»
Одно место, куда можно обратиться за помощью, — это SCORE. Ранее известная как Служба поддержки вышедших на пенсию руководителей, эта волонтерская организация сотрудничает с SBA и предлагает тренинги и семинары для владельцев малого бизнеса и начинающих предпринимателей. Что наиболее важно, SCORE предлагает консультации от людей кто занимался бизнесом, которым вы, возможно, захотите заниматься, и знает конкретные проблемы, с которыми вы, вероятно, столкнетесь.Некоторые интервью с источниками были проведены для предыдущей версии этой статьи.
Сколько денег нужно вашей компании?
После слияния с конкурентом Warner-Lambert в 2000 году фармацевтический гигант Pfizer из Нью-Йорка обнаружил, что его чистая денежная позиция приближается к 6 миллиардам долларов. Это казалось чрезвычайно консервативным для компании, продукция которой принесла доход около 30 миллиардов долларов. Эти продукты включают некоторые из самых продаваемых в мире лекарств.Один только антихолестериновый блокбастер Lipitor принес в 2001 году мировую выручку в размере более 7 миллиардов долларов.
Большинство крупных компаний с хорошей выручкой увеличили бы свой леверидж или сумму долга, который они несут, тем самым открыв огромную ценность для своих акционеров, как за счет налоговых льгот, так и из хорошо задокументированного представления рынка о том, что менеджеры, у которых меньше денег для траты, будут тратить это более мудро. Рассмотрим Банк Америки. Его структура капитала, как и у большинства банков, в значительной степени зависит от долга.Только стоимость налоговых льгот составляет примерно треть рыночной капитализации компании в 120 миллиардов долларов. Но подходит ли такая стратегия для такой компании, основанной на знаниях, как Pfizer? Чтобы ответить на этот вопрос, Тим Оплер из Credit Suisse First Boston и я предприняли углубленное исследование предприятий, основанных на знаниях, которые наиболее близко сопоставимы с Pfizer. Здесь мы увидели совершенно иную картину: крупнейшие и наиболее успешные в мире технологические и медико-биологические компании постоянно держали значительные чистые денежные позиции.
Как и Pfizer, рыночная стоимость этих компаний была намного выше, чем стоимость, приходящаяся на их текущий бизнес, и премия отражает способность этих компаний создавать новые продукты с помощью НИОКР. И, как и у Pfizer, активы этих компаний были очень рискованными — факт, часто скрываемый структурой баланса компаний. Например, акции Pfizer имели примерно такую же волатильность (30%), как и акции Bank of America в 2001 году. Но у Pfizer коэффициент отрицательного кредитного плеча был равен 0.3: 1, тогда как у Банка Америки соотношение приближалось к 10: 1. Если волатильность капитала скорректировать, чтобы устранить влияние структуры балансов двух компаний — рассматривая обе компании так, как если бы они полностью финансировались за счет собственного капитала и не имели денежных средств, — мы увидим, что базовая волатильность активов Pfizer составляет около 30%, в то время как Bank Америки имеет волатильность ближе к 5%. Из-за этой более высокой базовой волатильности Pfizer и другие аналитические компании, на которые мы смотрели, входили в группу отдельно от других крупных корпораций.
Мы полагаем, что решение этих компаний иметь большие остатки денежных средств является одним из ключевых факторов поддержания стоимости их нематериальных активов, которые обычно составляют значительную часть общей оценки для интеллектуальных компаний. Только последовательно инвестируя в свои нематериальные активы, интеллектуальные компании могут надеяться сохранить стоимость этих активов. Компания, которая оказывается не в состоянии выполнить такие обязательства, поскольку неблагоприятные рыночные условия сокращают ее операционные денежные потоки, обнаружит, что цена ее акций пострадает почти так же сильно, как если бы она не выполнила свои обязательства по своим долгам.Точно так же, имея правильный баланс, интеллектуальные компании могут выгодно застраховаться от риска неспособности обеспечить инвестиции с добавленной стоимостью в трудные времена. Оптимальная структура капитала, которая требует значительных остатков денежных средств, расходится с результатами традиционного анализа структуры капитала, но объясняет финансовую политику многих хорошо управляемых интеллектуальных компаний.
Финансирование нематериальных активов
Чтобы понять, почему интеллектуальные компании не подходят для традиционных структур капитала, снова рассмотрим Pfizer.В середине 2001 года рыночная оценка компании превышала 200 миллиардов долларов. Из этой суммы, по оценкам аналитиков с Уолл-Стрит, более 30% было получено за счет исследовательских и опытно-конструкторских работ компании, а также ее возможностей в области брендинга и маркетинга по всему миру. Большая часть лекарств находилась на продвинутой стадии разработки, но значительные инвестиции и риски все еще были связаны с осознанием потенциальной ценности. Кроме того, большая ценность была придана проектам ранней стадии разработки.Действительно, если заглянуть в будущее, ожидаемый поток доходов Pfizer все больше и больше зависит от продуктов, которые еще предстоит разработать, и в меньшей степени от продуктов, которые уже продаются.
Нематериальные активы Pfizer являются результатом постоянных инвестиций. Только на НИОКР компании затрачивается около 7 миллиардов долларов в год. Более того, продуктивность ученых-исследователей компании зависит от поддержки обширной взаимосвязанной ИТ-инфраструктуры. Такие инвестиции не рассматриваются как обязательства в традиционном анализе структуры капитала.Чтобы понять, почему это проблема, подумайте, что произойдет, если Pfizer окажется в ситуации, когда внутренние фонды больше не смогут поддерживать НИОКР. Теория финансов утверждает, что рынок всегда будет готов предоставить средства для хорошей инвестиционной возможности. Исходя из этого, компании с многообещающими трубопроводами всегда должны иметь возможность найти финансирование для НИОКР. Однако история показала, что в случае необходимости внешнее финансирование может быть непомерно дорогим или просто недоступным для интеллектуальных компаний.
Intel пережила именно такой кризис финансирования в начале 1980-х годов. В то время микропроцессорный чип 80286 компании только появился в качестве ключевого аппаратного компонента для растущего бизнеса IBM в области персональных компьютеров. К сожалению, в то же время Intel была вовлечена в производство микросхем памяти DRAM, которые становились коммерческими из-за конкуренции со стороны японских производителей. Денежная позиция Intel сократилась, а ее долг вырос до такой степени, что компания была не в состоянии произвести капитальные затраты, необходимые для завершения разработки своих микропроцессоров.Intel была вынуждена привлечь новый акционерный капитал у своего основного делового партнера, IBM, которая приобрела 12% компании за 250 миллионов долларов. Вливание капитала позволило Intel продолжить свою программу исследований и разработок и построить заводы по производству новых микропроцессоров, одновременно поддерживая дорогостоящий переход от рынка DRAM.
Возможно, неспособность Intel выполнить свои обязательства по НИОКР стоила ее акционерам столько же, сколько и дефолт по долгу. Подобно долговому кризису, кризис финансирования привел к финансовому кризису компании.Если бы Intel не выкупила свою долю в конце 1980-х, к 2001 году IBM заработала бы 100-кратное увеличение своих первоначальных инвестиций.
Конечно, Intel и Pfizer — не единственные компании, у которых есть крупные капитальные обязательства. Например, нефтяные компании тратят огромные деньги на разведку и разработку. Тем не менее, они часто используют больше заемных средств и кажутся менее уязвимыми для капризов рынков капитала. Разница в финансовых стратегиях, по-видимому, заключается в двух важных различиях между материальными и нематериальными активами.Эти факторы также объясняют относительно высокую волатильность активов Intel, Pfizer и других успешных компаний, основанных на знаниях.
Нематериальные активы зависят от компании.
Стоимость материальных активов — даже тех, для эксплуатации которых требуются значительные инвестиции — обычно широко признается внешними инвесторами. Например, запасы нефти имеют общепризнанную стоимость, независимо от компании, которой они принадлежат. Энергетическому гиганту ChevronTexaco приходится тратить миллиарды на разработку своих запасов.Но поскольку стоимость этих резервов можно оценить и легко сообщить, компания обычно может найти деньги для финансирования разработки независимо от состояния ее финансов. Напротив, стоимость нематериальных активов компании обычно понимают только сама компания или ее близкие партнеры. Если компания не вкладывает средства в поддержание стоимости своих нематериальных активов, никто другой, скорее всего, не станет волонтером. Другими словами, стоимость нематериальных активов в значительной степени зависит от собственной способности компании финансировать эти активы, в то время как стоимость материальных активов не зависит от компании.В случае Intel в 1983 году никто не имел ни малейшего представления о том, каким будет огромный рынок микропроцессоров, что объясняет, почему компания могла получить финансирование от IBM только на дорогих условиях. Этот опыт резко повысил ценность хранения денежных резервов, и Intel продолжила работу по созданию надежного баланса, чтобы обеспечить страхование от потенциальных будущих потребностей в финансировании.
Нематериальные обязательства не подлежат хеджированию.
Вторая причина, по которой нематериальные активы отличаются от материальных, заключается в том, что риск того, что компания не сможет выполнить обязательства по нематериальным активам, нелегко хеджировать.Стоимость бюджета нефтяной компании на разведку и разработку зависит от переменных рыночных цен на нефть; резкое падение цен на нефть снижает стоимость этих проектов. Однако риск падения цен на нефть можно хеджировать на финансовых рынках, что позволяет компании сохранять стоимость своих проектов разведки и разработки даже при ухудшении условий ведения бизнеса. Даже если она решит не защищать свои проекты разведки и разработки таким образом, компания пользуется естественным хеджированием, потому что цена на нефть сильно коррелирует с денежными потоками.Когда денежные потоки фирмы низкие, такова ожидаемая стоимость разведки и разработки. Это означает, что у компании, скорее всего, не хватит средств, когда ей меньше всего нужно тратить деньги на актив. Напротив, основной риск интеллектуальной компании — например, будут ли различные молекулярные соединения в ее трубопроводе реагировать так, как ожидается, — невозможно застраховать на финансовых рынках. Этот риск также вряд ли будет коррелировать с денежными потоками компании. Конкретная молекула может реагировать, как и планировалось, но у компании могут закончиться средства, прежде чем это обнаружит.Поэтому, в отличие от нефтяной компании, фармацевтическая компания может столкнуться с финансовым кризисом именно тогда, когда ценность продолжения исследований наиболее высока. Единственный способ управлять этим риском — обеспечить, чтобы у компании всегда было достаточно ликвидных активов — по сути, денежных средств — для выполнения своих обязательств по НИОКР.
Если определяющей характеристикой обязательства является то, что неспособность компании выполнить его вызывает финансовые затруднения, то вполне логично, что расходы Intel, Pfizer и их аналогичных компаний на НИОКР следует рассматривать как обязательства — столь же неизбежное обязательство, как если бы они были долговыми обязательствами.В настоящее время компании не учитывают НИОКР и сопоставимые инвестиции в нематериальные активы как статьи баланса. Но с экономической точки зрения они, вероятно, должны. В конце концов, если рынок ценит обещание будущего успеха в открытии новых лекарств, например, он также ожидает, что ресурсы, необходимые для открытия этих лекарств, можно будет потратить по мере необходимости.
Повторная оптимизация баланса
Как только нематериальные активы компании — и связанное с ними нехеджируемое обязательство — признаны способными вызвать финансовые затруднения, становится ключевой входной переменной при расчете оптимальных изменений структуры капитала.Традиционно компании определяют оптимальную структуру капитала, вычисляя точку, в которой ожидаемые издержки финансового кризиса от вероятности дефолта по долгу начинают перевешивать налоговые льготы по долгу — в отличие от дивидендов, выплаты процентов по долгу не подлежат налогообложению. (См. Выставку «Определение оптимальной структуры капитала».)
Определение оптимальной структуры капитала
Давайте посмотрим на цифры подробнее. Налоговая выгода, или налоговый щит, как ее обычно называют, определяется ставкой корпоративного налога: просто умножьте сумму долга на предельную ставку корпоративного налога.Расчет стоимости дефолта немного сложнее: вероятность того, что компания не сможет выполнить свои долговые обязательства, умножается на вероятное влияние этого дефолта на стоимость компании. . Один из практических способов оценки вероятности дефолта — это посмотреть на историческую волатильность денежных потоков компании. Исходя из этого, вы можете определить с помощью статистического анализа, как часто денежные потоки компании могут быть меньше уровня процентов, подлежащих уплате для данного уровня долга.Очевидно, что чем больше размер процентной ставки, тем выше вероятность. Если данные о денежных потоках компании за прошлые периоды недоступны, аналитики могут использовать отраслевые данные или эмпирические исследования, которые позволяют определить процентные ставки по умолчанию. Например, долговые обязательства с рейтингом Aaa от Moody’s исторически имели вероятность дефолта 0,1% в течение пяти лет, рейтинг Baa с вероятностью 1,8% и рейтинг B с вероятностью 32%. Более амбициозный аналитик может также использовать ставки дефолта, подразумеваемые анализом спредов по корпоративным облигациям или кредитным деривативам.
Влияние дефолта можно оценить, взглянув на эмпирические данные. Исследования показывают, что типичная компания теряет примерно 20% стоимости своего предприятия (рыночная стоимость акций компании плюс стоимость ее долга за вычетом денежных средств) во время финансовых затруднений. Умножение этого числа на вероятность дефолта, определенную выше, дает ожидаемую стоимость дефолта или сумму, на которую компания хотела бы застраховать себя, если бы могла. Таким образом, для средней компании с вероятностью дефолта 5% на пятилетнем горизонте ожидаемая стоимость дефолта за тот же период времени составит 1% от стоимости предприятия.
Основное допущение при использовании этого метода расчета оптимальной структуры капитала заключается в том, что уровень долга компании является основным фактором, определяющим, будет ли компания испытывать финансовые затруднения. Но, как мы утверждали, компания может потерять столько же, если не больше, если она не может финансировать нематериальные обязательства, связанные со своими нематериальными активами. Другими словами, финансовые издержки могут начаться даже тогда, когда у компании есть чистая денежная позиция. Исходя из этого, расчет необходимо скорректировать.Во-первых, вероятность дефолта должна быть скорректирована, чтобы охватить вероятность бедствия: она должна определяться не вероятностью превышения процентных расходов денежным потоком, а вероятностью того, что процентные расходы плюс расходы на НИОКР (или другие капитальные затраты) превысят денежный поток. Точно так же необходимо скорректировать влияние дефолта, чтобы отразить тот факт, что стоимость нематериальных активов имеет тенденцию быть гораздо более изменчивой, чем стоимость материальных активов, а их более высокая волатильность подвергает компанию большему финансовому риску.
Пересчет вероятности бедствия.
Корректировать это довольно просто, поскольку все, что вы делаете, это поднимаете планку денежного потока. По сути, вы увеличиваете процентные расходы на размер вашего бюджета на НИОКР или, по крайней мере, на ту его часть, для которой будет сложно получить внешнее финансирование на разумных условиях. Применение исторической волатильности денежных потоков к этому новому числу дает вам вероятность бедствия из-за дефолта по нематериальным обязательствам.
Компании могут пожелать сделать еще более точные оценки.В Pfizer, например, анализ наших денежных потоков за прошлые периоды позволяет нам количественно оценить влияние потери патентной защиты на продаваемые в настоящее время продукты. Еще один ключевой риск, который мы рассматриваем, — это возможность того, что лекарство может быть снято с рынка по соображениям безопасности. Чтобы учесть это, мы используем отраслевые данные для моделирования вероятности того, что одобренный препарат будет изъят с рынка.
Пересчет воздействия бедствия.
Нематериальные активы, как правило, более волатильны, чем материальные, поэтому можно ожидать, что компании, обладающие значительными нематериальными активами, будут больше страдать от финансовых затруднений, чем компании, активы которых в основном были материальными.Наши собственные эмпирические исследования подтверждают это. Мы обнаружили, что степень потери стоимости в период финансовых затруднений положительно коррелирует с основным бизнес-риском компании, то есть волатильностью ее активов. (См. Выставку «Влияние затрат на бедствие по отрасли».) При расчете влияния затрат на бедствие компании должны учитывать эту более высокую волатильность.
Влияние затрат на бедствие по отраслям
Проведя расчеты для Pfizer, мы обнаружили, что оптимальная структура капитала компании — структура, максимизирующая стоимость компании — требует наличия положительного чистого финансового баланса, как показано на выставке «Оптимальная структура капитала Pfizer».Это резко контрастирует с оптимальной структурой капитала, предсказываемой традиционным подходом, — позиция чистого долга совершенно недостаточна для поддержания стоимости нематериальных активов Pfizer.
Оптимальная структура капитала Pfizer
Помимо Pfizer
Наша модель применима не только к наукоемким фирмам; его можно использовать для расчета оптимальной структуры капитала всех типов фирм. Возьмем снова ChevronTexaco, у которой годовой доход составляет 99 миллиардов долларов, денежный поток от операций — почти 10 миллиардов долларов, а годовые капитальные затраты приближаются к 8 миллиардам долларов в 2002 году.Хотя компания имеет сопоставимые с Pfizer капитальные затраты, она не так сильно полагается на нематериальные активы.
Основная часть капитальных обязательств ChevronTexaco состоит из затрат на разведку и разработку. Как мы уже отмечали, затраты на разработку можно легко хеджировать. Однако разведка — это настоящая ответственность. Поэтому для расчета вероятности бедствия при различных уровнях левериджа мы изучили волатильность денежных потоков ChevronTexaco и применили ее к комбинированным средним историческим процентным ставкам и затратам на разведку.Чтобы оценить влияние финансового кризиса, мы рассмотрели наши эмпирические данные, которые показали, что нефтяные компании обычно теряют около 20% стоимости своего предприятия во время кризиса. Наш анализ показал, что оптимальный уровень чистого долга компании составляет около 10 миллиардов долларов. Это сопоставимо с фактической позицией чистого долга ChevronTexaco в размере 12 миллиардов долларов на конец 2002 года. Традиционная модель, основанная на методе средневзвешенной стоимости капитала, предполагает, что ChevronTexaco должен иметь долг, превышающий 20 миллиардов долларов.Очевидно, что наша модель лучше объясняет финансовую политику этой хорошо управляемой компании.
Всегда ли наша модель обнаруживает, что традиционные фирмы могут работать с использованием заемных средств, а фирмы, основанные на знаниях, — нет? Не обязательно. Возьмем, к примеру, Oracle, гиганта корпоративного программного обеспечения, выручка которого в 2002 году составила около 9,7 миллиарда долларов. Примерно 60% доходов Oracle поступает от лицензий, связанных с его программным обеспечением, а почти 40% — от поддержки продуктов и консультационных услуг.Чтобы противостоять жесткой конкуренции со стороны таких гигантов, как Microsoft и IBM, а также новых конкурентов, таких как SAP, Siebel и PeopleSoft, Oracle инвестирует значительные суммы в исследования и разработки, маркетинг и обучение. Более 10% годового дохода направляется на исследования и разработку новых продуктов. В 2001 и 2002 годах компания ежегодно тратила более 1,4 миллиарда долларов на капитальные затраты и НИОКР. Чтобы определить вероятность дефолта для различных сценариев соотношения чистых денежных средств к долгу, мы использовали историческую волатильность денежных потоков, прогнозы аналитиков в отношении будущего долга компании и расходы на НИОКР.Чтобы оценить влияние дефолта, мы рассмотрели затраты для компаний с волатильностью активов, сравнимой с Oracle.
Стоимость нематериальных активов в значительной степени зависит от собственной способности компании финансировать эти активы, в то время как стоимость материальных активов не зависит от компании.
Наш анализ показал, что оптимальная чистая денежная позиция составляет около 1 миллиарда долларов, что контрастирует с фактической чистой денежной позицией Oracle, составляющей около 6 миллиардов долларов. Это открытие поднимает некоторые стратегические вопросы.Если текущие прогнозы относительно замедления потенциала роста в индустрии программного обеспечения сбудутся, то может наступить время, когда даже акционеры Oracle будут лучше жить с хорошими, стабильными дивидендами и заемными средствами в структуре капитала компании. (Интересно отметить, что шаг Oracle по приобретению PeopleSoft, если бы он финансировался за счет долга, приблизил бы его чистую денежную позицию к оптимальному уровню, предсказанному нашей моделью.)
Бизнес-стратегия и финансовая стратегия неразрывно связаны.Следовательно, компании должны разрабатывать политику в отношении капитала с учетом своих деловых рисков. Действительно, управление балансом лучше всего рассматривать как форму управления рисками, которая должна быть скоординирована с другими способами, с помощью которых компании управляют коммерческими и финансовыми рисками. Например, бизнес Johnson & Johnson по производству потребительских товаров имеет сильные и стабильные операционные денежные потоки, которые, как правило, сдерживают потенциальные потребности в ликвидности более рискованного фармацевтического бизнеса компании. В результате Johnson & Johnson может позволить себе иметь меньшие финансовые активы, чем чистая фармацевтическая компания.(Для получения дополнительной информации о рисках, связанных со структурой баланса, см. Врезку «Управление денежной позицией».)
• • •
Нематериальные активы — это «темная материя» вселенной бизнеса. Поскольку мы можем наблюдать их только по их влиянию, их трудно понять и каталогизировать, и именно поэтому бухгалтерский баланс отличается от экономического. Бухгалтеры любят иметь дело с конкретными фактами, а экономисты достаточно довольны теорией. Но даже бухгалтеры не могут отрицать, что нематериальные активы имеют далеко идущие последствия.Способность нематериальных активов влиять на вероятность и степень финансовых затруднений через обязательства, которые они создают, является не менее важным из этих эффектов. Предлагая способы измерения эффектов, мы надеемся внести небольшой вклад в включение нематериальных активов в анализ структуры капитала.
Версия этой статьи появилась в выпуске Harvard Business Review за ноябрь 2003 г.Сколько стоит компания
Один из наиболее важных вопросов, которые инвесторы или покупатели постоянно обсуждают во время сделки по слиянию или поглощению, заключается в том, будет ли покупка или вложение выгодными для них или нет.Стоит ли покупать компанию? Будет ли выгода от принятия или слияния с ним больше, чем затраты, понесенные в процессе поглощения или слияния? Сколько времени потребуется покупателям, чтобы окупить расходы, понесенные ими по сделке? Акционеров больше беспокоит премия или доход, который они получат от сделки.
На эти вопросы никогда не будет ответа, если компании-покупатели или инвесторы не смогут определить, сколько на самом деле стоит целевая компания.
© Shutterstock.com | гараж
Это руководство охватывает 1) введение в оценку компании и 2) наиболее часто используемые подходы к оценке компании .
ОЦЕНКА КОМПАНИИОценка, или цена, которую одна сторона в сделке M&A заплатит за компанию или бизнес, по своей природе является субъективной. В сделке M&A участвуют две стороны: компания-покупатель и компания, которую планируется приобрести. Таким образом, неудивительно, что ценность компании будет рассматриваться с двух точек зрения.
- Точка зрения продавца — Продавец или акционеры целевой компании хотели бы оценить компанию по максимально возможной цене, чтобы они могли получить более высокую премию.
- Точка зрения покупателя — Покупатель, инвесторы или акционеры приобретающей компании хотели бы получить целевую компанию по минимально возможной цене, чтобы в дальнейшем они могли максимизировать свою прибыль.
Но какова важность определения стоимости целевой компании?
Как упоминалось ранее, основная причина, по которой следует проводить оценку компании, заключается в том, что инвесторы или приобретающая компания будут знать, будет ли покупка выгодной для них, и в конечном итоге решат, сколько предложить целевой компании.
Сложность оценкиВы можете подумать, что оценка проста, если у вас есть все числа и исходные данные. Как оказалось, это гораздо более сложное упражнение. Что это значит?
- Оценка целевой компании: Это техническая часть, в которой вам нужно будет выбрать метод расчета или оценки стоимости компании. Это также часто связано с изучением финансовых показателей целевой компании.
- Синергия: Синергия — это потенциальная и дополнительная ценность, которая возникнет в результате объединения двух фирм или приобретения одной фирмы другой. Это могло произойти из-за операций объединенных компаний или из финансовых источников, таких как экономия от налогов и повышение способности брать и обрабатывать долги. В этом случае инвестор может выбрать подготовку оценки с учетом встроенного синергетического эффекта или синергетического эффекта от целевой компании.
- Контроль: Относится к менеджменту компании. Контроль также повлияет на оценку, поскольку возможно, что инвестор руководствуется контролем при оценке компании. Таким образом, они будут уделять больше внимания действующей инвестиционной, дивидендной и финансовой политике. Это также повлияет на то, в какой степени они будут изучать финансовые показатели целевой компании.
При оценке компании играют роль несколько факторов.Хотя есть некоторые, кто считает, что оценка — это чисто финансовое или математическое упражнение, где имеют значение только уравнения и числа, важно отметить, что на нее влияют и другие нематематические факторы. Хотя числа, полученные в результате вычислений, служат отправной точкой для определения оценки, есть и другие элементы, которые также следует принимать во внимание.
- Место встречи денежного потока и времени. Каков период времени, необходимый для того, чтобы приобретающая компания могла вернуть свои инвестиционные затраты или цену, которую она заплатила за покупку целевой компании?
- Риски, присущие целевой компании. Приобретаемый бизнес обязательно будет сопряжен с некоторыми сопутствующими рисками. Что это за риски и как они будут учтены при оценке? Будут ли риски достаточно высоки, чтобы повлиять на стоимость, которую покупатель будет готов заплатить за компанию?
- Экономические риски целевой компании. Это рассматривает более широкую картину, в частности отрасль и экономику, в которых работает бизнес. Экономические спады обязательно окажут негативное влияние на все предприятия, и эти риски следует учитывать при оценке стоимости компании.
- Возможности бизнеса. Речь идет о перспективах целевой компании. Это хорошо? Показывают ли цифры быстрый рост и прибыльность в будущем?
- Умение вести переговоры. В конце концов, оценка во многом будет зависеть от того, насколько хорошо стороны ведут переговоры. Это причина, по которой многие компании привлекают «большие пушки» или опытных переговорщиков, чтобы поговорить об оценке компании.
Последний пункт теперь поднимает один важный вопрос: кто готовит оценку?
Доступны два варианта: первый — оценка, которая будет подготовлена внутри компании (приобретающей компанией), а вторая — поручение независимым профессионалам.
Что лучше? Для объективности кажется, что лучшим вариантом было бы, чтобы это делал независимый профессионал. Он, вероятно, будет более объективным и беспристрастным благодаря своей независимой натуре. Однако нет ничего плохого в том, чтобы этим занимались ваши люди, особенно если вы уверены, что они обладают знаниями, опытом и более чем компетентны, когда дело касается сделок M&A.
Большинство экспертов по слияниям и поглощениям рекомендует делать и то, и другое, а это означает, что инвестор должен подготовить свою собственную оценку и поручить еще одну оценку независимому профессионалу.Затем эти две оценки можно будет сравнить, и будет легче выявить пробелы или различия, которые можно легко устранить между двумя точками зрения.
Диапазон оценки от 4X до 6XГоворя в общих чертах, существует простой диапазон оценки, который используется при оценке:
EBITDA от 4х до 6х
В указанном выше диапазоне EBITDA — это чистая прибыль, оставшаяся после вычета расходов из выручки, за исключением процентов, налогов, износа и амортизационных расходов.
Скажем, например, что EBITDA целевой компании составляет 5 миллионов долларов. Это приведет к оценке от 20 до 30 миллионов долларов.
Обратите внимание, что от 4x до 6x — это всего лишь диапазон, а среднее значение 5x считается общепринятым отраслевым стандартом. Однако множитель 6x не является потолком, потому что есть случаи, когда он может превышать 6x. Это касается предприятий, которые являются высокоприбыльными или демонстрируют очень быстрый потенциал роста в отрасли, которая является столь же динамичной и многообещающей, когда дело касается роста и прибыльности.Конечно, мы также не можем исключить возможность того, что переговорщики могут быть настолько хороши в своей работе, что могут повысить оценку — и согласовать ее — с кратностью выше 6x.
ПОДХОДЫ К ПОДГОТОВКЕ ОЦЕНКИКомпании используют несколько процедур для подготовки оценок, которые впоследствии используются в различных бизнес-операциях, а не только в сделках слияния и поглощения. Однако мы можем разделить эти процедуры на три подхода к оценке.
АКТИВНЫЙ подходПри таком подходе основное внимание уделяется активам целевой компании.Это подход, который выбирается, когда целевая компания имеет очень низкую, иногда даже отрицательную, ценность, особенно с точки зрения ее статуса непрерывно действующего предприятия. Может случиться так, что компания на самом деле вообще не получает прибыль или в последние годы понесла операционные убытки, поэтому она не показывает силы, когда дело касается прибыльности. Таким образом, компания-покупатель будет оценивать его на основе своих активов, а не дохода. Короче говоря, отдельно будут оцениваться активы целевой компании.
Многие говорят, что такой подход обеспечивает минимальный ориентир, когда дело доходит до оценки при слиянии и поглощении, и это правда.Метод, основанный исключительно на оценке стоимости активов компании, часто приводит к самой низкой оценке, даже в случае целевой компании, у которой относительно неплохо получается получать прибыль.
Некоторые из наиболее распространенных процедур:
- Метод оценки чистых активов: Чистые активы — это оставшийся капитал целевой компании после того, как ее активы и обязательства были скорректированы для отражения справедливой рыночной стоимости. Эта чистая стоимость и есть стоимость бизнеса.В бухгалтерском учете чистые активы равны активам за вычетом обязательств.
- Метод ликвидационной стоимости: Оценка компании равна ее ликвидационной стоимости или приведенной стоимости расчетных доходов от ликвидации всех ее активов после погашения ее обязательств и других обязательных расходов.
Согласно этому подходу стоимость компании равна приведенной стоимости всех будущих выгод (доходов) для приобретающей компании с учетом рисков, присущих этим выгодам.Для расчета чистой приведенной стоимости (ЧПС) будущего дохода компании будет применяться ставка дисконтирования. По сути, он отвечает на вопрос: «сколько должен заплатить инвестор сегодня, чтобы получить определенную сумму через n лет?» Или «сколько должен платить инвестор сегодня, чтобы получать периодический регулярный доход в размере x в течение периода n лет?»
Наиболее распространенные процедуры:
- Капитализация прибыли: Эта процедура требует изучения прошлых доходов целевой компании и их нормализации с учетом неотъемлемых рисков, которые влияют на рост будущих доходов компании.
- Дисконтированная будущая прибыль: Прогнозируемая будущая прибыль целевой компании не особо учитывается в этом методе, поскольку приобретающая компания дисконтирует эту сумму обратно к ее текущей стоимости.
Это более широкий подход, поскольку оценка проводится с учетом стоимости других аналогичных компаний в той же отрасли и экономике. В большинстве случаев сравнение проводится по нескольким схожим аспектам компаний, не обязательно по общей стоимости.По сравнению с подходами, основанными на активах и доходах, этот подход чаще используется в сделках M&A.
В игру вступают две переменные:
- Сравниваемые компании. Чтобы компании были сопоставимы, они должны иметь сходство или параллелизм. Один из способов — сузить круг вопросов, сравнив компании, принадлежащие к той же отрасли, что и целевая компания. Конечно, не имеет смысла сравнивать для целей оценки слияний и поглощений международную авиакомпанию-перевозчик с сетью ресторанов быстрого питания, даже если она также работает на международном уровне.В том же духе было бы разумнее сравнивать публично торгуемую целевую компанию с другими публично торгуемыми компаниями. Это также относится к размеру, поскольку не кажется справедливым сравнивать аспекты многонациональной компании с отечественной.
- Аспекты сравниваемых компаний. Не все аспекты компаний будут важны при подготовке к оценке. Вы должны выбрать те аспекты, которые действительно влияют на стоимость или ценность компании. Например, сравниваемыми аспектами могут быть их годовой доход, общий валовой доход или даже балансовая стоимость их основных средств.
Хотя мультипликаторы от 4x до 6x широко используются многими предприятиями и даже некоторыми инструментами, упомянутыми в трех подходах, существуют и другие методы или инструменты, которые обычно используются для оценки стоимости целевых компаний.
1. Метод отношения цены к прибыли (P / E)Сравнительные коэффициенты оказались очень полезными в различном финансовом анализе, а также при оценке M&A.
В этом методе анализируются все акции компаний одной отрасли, чтобы получить хорошее представление о соотношении P / E целевой компании. Компания-покупатель оценит целевую компанию и сделает предложение, кратное ее прибыли.
2. Метод отношения стоимости предприятия к продажамПокупатель сделает предложение, используя мультипликатор, основанный на продажах целевой компании. Обычно коэффициент рассчитывается после проведения исследования преобладающего отношения цены к продажам других компаний в той же отрасли.
3. Метод восстановительной стоимостиВ этом методе целевая компания будет оцениваться по восстановительной стоимости. Стоимость замены определяется как «стоимость замены активов компании». В данном контексте это означает «затраты на замену самой целевой компании». Простым примером может быть случай, когда инвестор делает предложение, равное стоимости основных средств и оборудования, а также затратам на персонал и персонал целевой компании.
Обратной стороной этого метода является то, что он ограничен компаниями, активы и операции которых поддаются количественной оценке.Поставщиков услуг гораздо сложнее определить с точки зрения затрат на замену.
4. Метод дисконтированных денежных потоковЭтот метод позволит составителям оценки более внимательно изучить предполагаемые будущие денежные потоки целевой компании, в частности свободные денежные потоки. Он будет в основном предсказывать свободные денежные потоки на основе исторических данных о денежных потоках, а оценочная сумма будет дисконтирована до ее приведенной стоимости с использованием WACC целевой компании или средневзвешенной стоимости капитала.
Посмотрите это видео, чтобы узнать больше о методе дисконтированного денежного потока.
Для целей расчета рассчитаны свободные денежные потоки:
| Операционная прибыль | 100 | |
| Добавить: | ||
| Расходы на амортизацию | 10 | |
| Амортизация деловой репутации | 5 | 15 |
| Итого | 115 | |
| Вычет: | ||
| Капитальные затраты | (12) | |
| Налоги (оплачиваются наличными) | (4) | |
| Изменение оборотного капитала | (4) | (20) |
| Свободные денежные потоки | 95 |
Наличие такого количества доступных методов, у каждого из которых есть свои плюсы и минусы, может сбивать с толку компании, участвующие в слияниях и поглощениях, и есть вероятность, что они выберут неправильный метод и впоследствии дадут оценку, которая не является истинным представителем ценности компании.Вот почему всем необходимо работать вместе, чтобы выбрать наиболее подходящий метод.
В конечном счете, важно знать, что стоимость или ценность компании в любой сделке M&A — это та сумма, которую покупатель и продавец добровольно согласовывают, что побуждает их заключить сделку и закрыть сделку. Должны присутствовать два элемента: покупатель готов заплатить за это, а продавец готов принять этот платеж на эту сумму.
Итак, у вас есть цифры и цифры, подтвержденные рекомендациями экспертов по слияниям и поглощениям и независимых профессионалов.Было проведено тщательное расследование, и вы, наконец, смогли провести оценку. Будет ли этого достаточно, чтобы дать зеленый свет сделке?
Для некоторых ответ — да. Однако есть еще один ингредиент, который никогда не следует упускать из виду, — это здравый смысл. Инвестор всегда должен руководствоваться здравым смыслом и профессиональным суждением в сочетании с холодными и твердыми фактами и цифрами, чтобы решить, действительно ли оценка отражает стоимость целевой компании.
Как узнать, сколько стоит компания?
Определение стоимости вашего бизнеса — это первый шаг к его подготовке к продаже. Transworld Business Advisors предлагает бесплатную оценку бизнеса, которая может пролить свет на положение вашего бизнеса. Чтобы определить стоимость, ваш бизнес-брокер оценит следующее:
- Чистая прибыль
- Бизнес-модель
- Тенденция роста
- Конкуренты
- Активы компании
- Удержание и лояльность клиентов
- Возраст бизнеса
Есть два обычно используемых критерия для расчета стоимости бизнеса: сравните продажную цену аналогичного бизнеса с 1) годовым объемом продаж вашей компании, выражающимся в процентах от продажной цены, или 2) годовой пересмотренной прибылью, кратной прибыли.Затем наша программа калькулятора стоимости бизнеса может создать отчет, который можно будет просмотреть.
Невозможно провести тщательную и точную оценку бизнеса без учета текущего рынка, его тенденций и всех других активов, принадлежащих бизнесу. Например, товарные знаки, мебель, коммерческая недвижимость, запатентованные технологии, компьютеры и другое оборудование. Фактически, даже нематериальные активы, такие как общественное мнение и узнаваемость бренда, в конечном итоге определяют стоимость вашего бизнеса.Чтобы правильно оценить эти нематериальные активы, вам следует поговорить со своим бизнес-брокером, который имеет опыт в этой области.
Бизнес-брокер, помимо того, что помогает вам определить ценность вашего бизнеса, может помочь вам максимизировать его ценность. Во-первых, бизнес-брокеры знают, за что покупатели готовы платить, что они ищут и насколько им нравится представленная им информация. Брокеры Transworld могут помочь вам определить, сколько стоит ваша компания, а затем помочь вам продать ее лучшему покупателю.
У вас есть еще вопросы? Запланировать консультацию Сейчас
Как оценить малый бизнес
Привлечение нового раунда финансирования, подача заявок на ссуды для малого бизнеса, передача прав собственности… каждое финансовое событие в жизни малого бизнеса требует определенного способа оценки стоимости компании. Где бы вы ни находились в жизненном цикле своего бизнеса, вам захочется узнать, как оценить малый бизнес раньше, чем позже.Уверенность в своей оценке поможет вам точно определить, как привлечь инвесторов и привлечь финансирование или оценить свой бизнес, чтобы найти подходящего покупателя.
Оценка показывает общую стоимость вашей компании. Вы рассчитаете стоимость своего бизнеса по указанной формуле с учетом ваших активов, доходов, отрасли, а также любых долгов или убытков. Предприниматели, желающие купить существующий бизнес, также должны быть знакомы с оценками и чувствовать себя комфортно, оценивая стоимость независимо от запрашиваемой цены владельцем бизнеса или брокером.
Если покупка и продажа бизнеса — это новый рубеж для вас, вы можете обратиться к любому количеству онлайн-ресурсов, которые помогут вам определить ценность бизнеса. Но даже если вы не планируете продавать или у вас уже есть предложение, знание того, как оценить бизнес — и определение собственной ценности — может помочь составить план действий вашей компании, а также будущие стратегии выхода.
Ключи для определения стоимости малого бизнеса
Проведение оценки — отличная возможность оценить финансовое состояние и потенциал вашего бизнеса или бизнеса, который вы надеетесь купить.Наряду с финансовой работой, оценка вашего бизнеса также требует от вас контроля над любыми эмоциями. В частности, если это ваша первая компания или если вы управляете семейным бизнесом, постарайтесь подойти к оценке как можно более объективно, чтобы получить точные цифры.
1. Разберитесь в своей оценке
Если вы не прирожденный бизнес или не числитель (или, скажем, бухгалтер), оценка бизнеса — не самый простой процесс. Сначала вам нужно понять некоторые ключевые определения:
Дискреционная прибыль продавца
Если вы знакомы с EBITDA, вы, вероятно, уже знакомы с SDE или дискреционной прибылью продавца, даже если вы никогда не слышал термин.Напоминаем, что EBITDA — это прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — по сути, это чистая чистая прибыль бизнеса.
Как и EBITDA, владельцы бизнеса рассчитывают SDE, чтобы определить истинную ценность своего бизнеса для нового владельца, поэтому ваша SDE будет включать такие расходы, как доход, который вы сообщаете в IRS, неденежные расходы — независимо от дохода, который фактически приносит ваш бизнес. Однако, в отличие от EBITDA, вы также добавляете обратно зарплату собственника и выплаты собственнику в свой расчет SDE.Крупные предприятия обычно используют расчеты EBITDA для оценки своего бизнеса, а малые предприятия обычно используют SDE, поскольку владельцы малого бизнеса часто расходуют личные выгоды.
Очень важно, чтобы потенциальные покупатели тоже понимали SDE. Скорее всего, владельцы бизнеса предоставят вам это число, поэтому важно понимать, как владелец бизнеса достиг этого значения и что эти значения отражают реальный бизнес.
Чтобы рассчитать SDE вашего бизнеса: Начните с дохода до вычета налогов и процентов.Затем вы добавите обратно все покупки, которые не являются необходимыми для операций, например транспортные средства или путешествия, которые вы указываете как коммерческие расходы. Поездки сотрудников, благотворительные пожертвования, разовые покупки и ваша собственная заработная плата — все это может быть включено в ваш SDE. (Покупатели могут спросить о вашем дискреционном денежном потоке, когда вы предложите им свою оценку, поэтому будьте готовы включить и оценить каждый крупный расход или покупку.)
Наконец, любые текущие долги или будущие платежи, называемые обязательствами, вычитаются из чистой прибыли .Подробнее об обязательствах чуть позже.
Множители SDE
Ваш SDE представляет собой истинную денежную ценность вашего бизнеса, но ваш SDE многократно оценивает ваш бизнес в соответствии с отраслевыми стандартами. (Если вы использовали EBITDA для оценки своего бизнеса, вы будете использовать мультипликатор EBITDA.) Чаще малым предприятиям следует использовать SDE для оценки своего бизнеса, поскольку владельцы малого бизнеса обычно тратят значительную часть выручки своего бизнеса на заработную плату и расходы на проживание.
Для каждой отрасли существует свой мультипликатор SDE.Мультипликатор SDE вашего конкретного бизнеса будет варьироваться в зависимости от волатильности рынка, местонахождения вашего предприятия, размера вашей компании, ее активов и степени риска, связанного с передачей прав собственности. Как и следовало ожидать, чем выше коэффициент SDE, тем выше стоимость вашего бизнеса.
2. Организуйте свои финансы
Поскольку процесс определения стоимости малого бизнеса сложен, вы можете подумать о том, чтобы проконсультироваться с профессиональным бизнес-брокером или бухгалтером, специализирующимся на оценке, а не действовать в одиночку.Однако вы вполне способны оценить свой бизнес, используя собственные ресурсы. Однако сначала вы должны привести в порядок свою финансовую информацию.
Прежде чем даже думать о том, как оценить малый бизнес для продажи, и продавцы, и покупатели должны организовать свои финансовые записи, что очень важно для точных расчетов. В любом случае, помимо проведения оценки, вам понадобятся ваши финансы, чтобы передать право собственности на бизнес.
Продавцам потребуется следующая документация, чтобы обеспечить беспрепятственный процесс оценки:
Лицензии, документы и любые проприетарные документы.
Отчет о прибылях и убытках за последние три года.
Краткий обзор вашего бизнеса или личных финансов.
Небольшое примечание по этим налоговым декларациям: помните, что многие покупки, которые вы указали в качестве деловых расходов в IRS, например, расходы на поездку, личный автомобиль и многие другие несущественные, разовые покупки, должны быть добавлены обратно в ваш заработок при расчете SDE.
Покупателям, очевидно, не понадобятся все эти документы, но они все равно должны проверять свои финансовые показатели.Вполне вероятно, что любые продавцы, с которыми вы работаете, захотят увидеть ваш кредитный отчет и базовый финансовый профиль.
Создание прочной финансовой основы поможет вам поддерживать реалистичные ожидания относительно стоимости вашей компании (или компании, которую вы надеетесь купить). Чем тщательнее вы пройдете этот этап процесса оценки, тем увереннее вы будете в своих расчетах.
3. Проведите инвентаризацию своих активов
Вы можете подумать, что на самом деле вы не можете определить стоимость всего вашего бизнеса до точного числа — и, конечно, в некотором смысле это приблизительная оценка.Но как продавец вы должны поставить определенную цифру в свою работу, особенно если вы хотите получить компенсацию за то, что вы построили, с учетом всех видов капитала.
Лучше всего составить список продукции, собственности и ресурсов, из которых состоит ваш бизнес: активы и обязательства, денежные средства и инвестиции, сотрудники и интеллектуальная собственность. Позже вы также можете использовать этот список, чтобы составить обзор ценности вашей компании для потенциальных покупателей. Это еще одна возможность обратиться за советом к наставнику или профессиональному консультанту, который может дать представление об активах вашего бизнеса с более объективной точки зрения.
Продавцы должны будут выполнить шаги, чтобы правильно провести инвентаризацию ваших активов. Во-первых, составьте подробный отчет об активах и обязательствах вашего бизнеса.
Здесь бизнес-активы включают все, что увеличивает стоимость вашей компании. Это означает интеллектуальную собственность, вашу производственную линию, ваш грузовик для доставки — если это часть вашего бизнеса, вам нужно будет учитывать это как актив или как пассив. Есть две категории активов, и они по-разному оцениваются при расчете общей стоимости бизнеса:
Материальные активы: когда вы думаете об оценке малого бизнеса, наиболее очевидными факторами при определении стоимости являются материальные ресурсы и активы компании.Примеры включают:
Оборудование или средства производства.
Нематериальные активы: это все нематериальные активы, которые увеличивают стоимость вашего бизнеса. Нематериальные активы имеют решающее значение для вашего мультипликатора SDE, поэтому важно определить и записать их оценочную стоимость. Сюда могут входить:
Патенты, авторские права и товарные знаки.
Прочая интеллектуальная собственность.
Лояльность клиентов или база подписчиков.
Вам также необходимо знать свои обязательства. Обязательства включают любые долги или непогашенные кредиты в бухгалтерских книгах вашего бизнеса, и они снижают общую стоимость бизнеса. (Вот почему это число вычитается из SDE при оценочных расчетах.) Часто продавцы сохраняют свои деловые обязательства и выплачивают свои долги после продажи своего бизнеса.
Обязательства, которые будут учитываться в ваших расчетах, включают:
Прочие долги или кредиторскую задолженность, а также незаработанный доход.
Затем вам нужно обрисовать в общих чертах свой бизнес-план и модель. Если вы продаете, ваш потенциальный покупатель должен будет понимать, как вы генерируете доход, и будет продолжать это делать.
Бизнес-план: надежный бизнес-план поможет вам сделать точные прогнозы доходов и роста рынка. Кроме того, очень важно продемонстрировать потенциальным покупателям, как ваш бизнес будет продолжать расти и приносить прибыль. В целом, эффективный бизнес-план дает покупателям важную информацию о вашей компании — например, ваше местоположение и миссию — и фиксирует, какие ключевые услуги или товары вы предлагаете.
Бизнес-модель: ваша бизнес-модель демонстрирует, как вы зарабатываете деньги, будь то услуга на основе подписки, прямая электронная коммерция или консультирование B2B. Оценка — это предположение о ценности, но ваша бизнес-модель показывает потенциальным покупателям, как они на самом деле достигнут своей клиентской базы, чтобы получить доход, если они купят вашу компанию.
Но покупатели не освобождаются от этого шага процесса! Если вы подумываете о приобретении бизнеса, составление списка активов и пассивов вашей цели позволит обосновать ваше решение на здравом финансовом суждении — и убедиться, что вы и продавец находитесь на одной странице с оценкой.Вам также следует искать бизнес-планы, которые четко описывают процессы и, в идеале, демонстрируют последовательное управление. Хорошо управляемый бизнес значительно упростит передачу прав собственности без потери прибыли.
4. Изучите свою отрасль
Знакомство с вашей отраслью имеет решающее значение как для покупателей, так и для продавцов. Прежде чем покупатели смогут с уверенностью сделать предложение о бизнесе, им необходимо хорошо разбираться в отрасли (если не быть экспертом).Что касается продаж, глубокое понимание тенденций вашей отрасли может помочь вам достичь обоснованной оценки, которая отражает ваши бизнес-активы, а также текущий рынок.
Как мы упоминали ранее, мультипликатор SDE бизнеса и метод оценки варьируются в зависимости от нескольких факторов, в том числе от силы отрасли. Таким образом, продавцы должны узнать как можно больше о компаниях, похожих по размеру, бизнес-модели и доходу, если такая информация доступна.
Эти похожие предприятия, часто называемые «сопоставимыми» или «конкурирующими», могут сориентировать вас на рынке и предоставить информацию о секторе.Информация о компаниях-партнерах также поможет вам оценить свою долю на рынке и потенциал роста. Затем вы можете продемонстрировать потенциальным покупателям, что отличает ваш бизнес от других.
Для публичных компаний годовые и квартальные финансовые отчеты обычно доступны в Интернете. В зависимости от степени корпоративной прозрачности вы также можете увидеть, за что продаются сопоставимые компании. Интернет-компании или покупатели, заинтересованные в технологическом секторе, могут использовать онлайн-каталоги, такие как Crunchbase, и платформы, такие как AngelList, которые предоставляют информацию о стартапах, финансировании, инвесторах и многом другом.
Подходы к успешной оценке малого бизнеса
На самом деле существует четыре метода оценки бизнеса (вложенных в три подхода, как показано ниже), о которых вам нужно знать. Каждый из них использует разные аспекты или переменные бизнеса для расчета своей числовой стоимости — либо доход, активы бизнеса, либо рыночные данные по аналогичным компаниям.
Ваша окончательная оценка должна быть результатом последовательных расчетов, поэтому не смешивайте и не сопоставляйте формулы.Тем не менее, математика — это бесплатно, так что подставляйте свои доходы в разные формулы и сравнивайте. Изучите номера, которые кажутся неправильными, и не бойтесь обращаться к бухгалтеру за дополнительной помощью.
Доходный подход
Доходный подход к оценке бизнеса определяет сумму дохода, которую бизнес может рассчитывать получить в будущем. Если вы хотите использовать доходный подход, вы можете выбрать один из двух обычно используемых методов оценки.
Метод дисконтированных денежных потоков: этот метод определяет приведенную стоимость будущих денежных потоков бизнеса.Прогноз движения денежных средств компании корректируется (или дисконтируется) в зависимости от риска, связанного с покупкой бизнеса. Этот подход лучше всего подходит для новых предприятий с высоким потенциалом роста, которые пока не приносят прибыли.
Метод капитализации прибыли. Метод капитализации прибыли также рассчитывает будущую прибыльность бизнеса с учетом денежного потока, годовой нормы прибыли или рентабельности инвестиций и его ожидаемой стоимости. Но там, где метод дисконтированных денежных потоков учитывает большее количество колебаний в финансовом будущем бизнеса, метод капитализации предполагает, что расчеты за один период времени будут продолжены в будущем.Таким образом, такой подход к оценке часто используют устоявшиеся предприятия со стабильной прибыльностью.
В большинстве онлайн-калькуляторов оценки бизнеса используется вариант доходного подхода. Но если у вас под рукой больше финансовой информации, вы можете попробовать более полный инструмент оценки бизнеса, который включает в расчет как прибыль, так и выручку, а также активы и обязательства.
Подход, основанный на активах
Другой распространенный метод приписывает ценность бизнесу исключительно на основе его активов.В частности, метод скорректированных чистых активов рассчитывает разницу между активами бизнеса, включая оборудование, основные средства, запасы и нематериальные активы, и его обязательствами, которые корректируются до их справедливой рыночной стоимости. Оценка активов также является отличным инструментом для внутреннего использования и может помочь вам отслеживать расходы и капитальные ресурсы.
Чтобы провести оценку на основе активов, вы составите список своих активов и присвойте им денежную оценку. Для оборудования или других амортизируемых активов эта стоимость обычно находится где-то между продажной ценой и амортизированной стоимостью.Хорошее практическое правило — оценить, сколько будет продано оборудование на сегодняшний день, и использовать это число.
Поскольку вы знакомы со своим оборудованием и производством, вы можете сделать довольно точные оценки стоимости и износа каждого актива. Даже если вы не скорректируете стоимость актива в соответствии с текущим рынком, вы все равно сможете получить хорошее представление о материальной ценности бизнеса. Этот метод особенно полезен, если ваш бизнес в основном связан с инвестициями или недвижимостью; невыгодно; или если вы хотите ликвидировать.В любом из этих случаев покупатели будут заинтересованы в индивидуальной стоимости ваших инвестиций или оборудования.
Рыночный подход
Как можно понять из названия, рыночный подход к оценке бизнеса определяет стоимость компании на основе покупок и продаж сопоставимых компаний в той же отрасли. Этот подход, в частности, поможет вам определить подходящую цену продажи или покупки в зависимости от вашего местного рынка. Любой бизнес может использовать этот подход к оценке бизнеса, если он может собрать достаточно релевантных данных для сравнения своего бизнеса.Это может быть особенно полезным подходом для быстрорастущих предприятий и отраслей.
Сколько стоит Facebook?
Allmy / Shutterstock.com
Facebook (Nasdaq: FB) — крупнейшая в мире и, возможно, самая влиятельная платформа социальных сетей, с более чем 1,93 миллиарда активных пользователей в месяц по состоянию на сентябрь 2021 года.Независимо от того, используете ли вы Facebook, чтобы оставаться на связи с друзьями или для создания бренда, трудно отрицать его повсеместность и охват.
Facebook в настоящее время является предметом расследования, инициированного информатором, который обвинил компанию в том, что прибыль важнее безопасности пользователей. Как сообщает журнал, ряд документов, просочившихся информатором в The Wall Street Journal, выявил отчеты об исследованиях и обсуждения сотрудников, свидетельствующие о том, что компания знала, что продвигает вредоносный контент в своих социальных сетях, включая Facebook и Instagram.Хотя компания объявила в своем отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал, что она является предметом правительственного расследования в связи с утечкой, генеральный директор Марк Цукерберг, который категорически отвергает обвинения, занят переводом Facebook на новую идентичность под своим новым именем: Meta. Согласно веб-сайту, Meta стремится объединить приложения и технологии компании под одним брендом с акцентом на воплощение метавселенной в жизнь.
Facebook: Обзор компании
Еще одна надвигающаяся проблема для Facebook — это битва за конфиденциальность с Apple, в сочетании с тенденцией общества к большему выбору потребителей в отношении распространения информации третьими сторонами.Новые изменения в операционной системе Apple усложнят для Facebook персонализацию своей рекламы, что приведет к снижению доходов и доходов компании. Однако акции Facebook выросли 25 октября после того, как компания объявила о прибыли за третий квартал, которая превзошла ожидания. В отчете о прибылях и убытках было объявлено, что в начале следующего квартала Meta будет отчитываться по двум операционным сегментам — Family of Apps и Reality Labs, которые включают оборудование, программное обеспечение и контент для дополненной и виртуальной реальности — под брендом Meta.Meta выпускает свой новый биржевой тикер MVRS 1 декабря.
Facebook: снимок компании | |
|---|---|
| Главный офис | Менло-Парк, Калифорния |
| Год основания | 2004 |
| Учредители | Марк Цукерберг, Эдуардо Саверин, Дастин Московиц и Крис Хьюз |
| Генеральный директор | Марк Цукерберг |
Сколько сейчас стоит Facebook?
Первоначальное публичное размещение акцийFacebook началось с трудностей: акции упали на 50% за первые несколько месяцев, и потребовался целый год, чтобы вернуться к цене IPO в 38 долларов.Однако после улучшения своей бизнес-модели за счет улучшения пользовательского опыта компания с тех пор находится на подъеме. Цена акций в 2021 году колебалась от минимума в 244,61 доллара до максимума в 384,33 доллара. На момент последнего закрытия акции торговались по цене 329,98 доллара, что на 20,80% больше с начала года.
Facebook превзошел ожидания по доходам в третьем квартале 2021 года, но не достиг оценки доходов в 29,57 миллиарда долларов при выручке в 29,01 миллиарда долларов. Ежедневно активные пользователи были точно на целевом уровне 1,93 миллиарда. Однако у Facebook было 2.91 активный пользователь в месяц, что немного меньше ожидаемых 2,93 миллиарда аналитиков, сообщает CNBC. Компания сообщила о 3,58 миллиардах пользователей всех своих приложений, что немного больше, чем в прошлом квартале.
В своем прогнозе на четвертый квартал Facebook предупредил о потенциальном замедлении доходов из-за продолжающейся напряженности с Apple по поводу новых реализаций конфиденциальности, которые позволяют пользователям iOS иметь больший контроль над тем, какие приложения могут их отслеживать. Доход от рекламы Facebook в третьем квартале вырос на 35% по сравнению с прошлым годом, несмотря на проблемы с iOS.Но смещение акцента на дополненную и виртуальную реальность указывает на то, что в будущем компания не ограничивается доходом от рекламы.
Исходя из текущих цен на акции, рыночная капитализация Facebook составляет 911,054 миллиарда долларов, по сравнению с более чем 1 триллионом долларов в прошлом квартале. Компания присоединяется к небольшому клубу технологических компаний — Apple, Microsoft, Amazon и Alphabet — которые достигли рыночной капитализации в триллион долларов.
Что такое рыночная капитализация?
Рыночная капитализация часто используется инвесторами для быстрой оценки компании.Однако у него есть свои недостатки, поскольку он не учитывает финансовые показатели компании, а его стоимость может колебаться в течение дня по мере изменения цены акций. Рыночную капитализацию можно рассчитать, умножив цену акции на количество акций в обращении. У Facebook в обращении 2,37 миллиарда акций.
Facebook Чистая стоимость сейчас
В отличие от рыночной капитализации, чистая стоимость более конкретна и не зависит от колебаний цен на акции. Чтобы определить чистую стоимость компании, посмотрите ее финансовые показатели, включая прибыль и убытки, а также балансовые отчеты, которые общедоступны на веб-сайте компании или на сайтах инвестиционных новостей.Акционерный капитал, одна из последних строк в балансе, показывает чистую стоимость компании после учета активов и пассивов. Собственный капитал Facebook по состоянию на 3 квартал 2021 года составляет 128,290 миллиарда долларов.
| Facebook Чистая стоимость | |
|---|---|
| Цена акций Facebook, 52-недельный диапазон | 244,61–384,33 долл. США |
| Выручка за 2021 год (9 мес., Закончившихся 30 сентября) | $ 84,258B |
| 2021 Прибыль (9 мес.закончился 30 сентября) | 29.085B |
| Собственный капитал | $ 128.290B |
Ознакомьтесь с нашими бесплатными информационными бюллетенями!
Каждый день получайте свежие идеи о том, как сэкономить, заработать деньги и достичь своих финансовых целей.
Основатели FacebookЭдуардо Саверин, Дастин Московиц, Крис Хьюз и Марк Цукерберг стали соучредителями Facebook в 2004 году, когда они были студентами Гарварда. Фильм 2010 года «Социальная сеть» инсценирует историю происхождения компании, сосредоточив внимание на расколе и последующем разрыве Саверина и Цукерберга.
Цукерберг по-прежнему занимает пост генерального директора, его состояние составляет 117,2 миллиарда долларов. Саверин отказался от гражданства США и переехал в Сингапур, где возглавляет венчурную компанию. Московиц создал Asana (ASAN), платформу для организации труда с рыночной капитализацией в 23,85 миллиарда долларов. Крис Хьюз остается вне поля зрения, поскольку информации о его текущих проектах мало.
Полезно знать
Компания давно вызывает споры, особенно из-за ее невмешательства в то, что люди и организации публикуют на сайте.Это достигло точки кипения в 2020 году, когда Facebook, наконец, предпринял шаги по удалению языка ненависти и ложной информации со своего сайта.
Распространение «фейковых новостей» и дезинформации о коронавирусе вынудило компанию внести изменения в свою политику и алгоритмы, и в конце 2020 года компания предприняла последний шаг, отстранив тогдашнего президента Дональда Трампа от работы со своим сайтом после того, как нападение на Капитолий США. В июне 2021 года Facebook назначил своего первого вице-президента по гражданским правам, который будет контролировать политику компании по таким вопросам.
Топ-10 акционеров Facebook
ОснователиFacebook входят в число его крупнейших акционеров, за ними следуют финансовые учреждения. В десятку лучших входят:
- Vanguard Group, Inc., 7,71%
- Blackrock Inc., 6.57%
- FMR (Верность), 5,37%
- T.Rowe Прайс, 4,29%
- State Street Corporation, 3.90%
- Capital International Investors, 2,06%
- Capital World Investors, 1,95%
- Capital Research Global Investors, 1.66%
- Geode Capital Management, LLC, 1,64%
- Norges Bank Investment Management, 1,24%
Стоит ли Facebook своих денег?
Как упоминалось в отчете о прибылях и убытках за третий квартал, финансовые показатели Facebook стабильны, но компания предупреждает, что в ближайшее время у нее могут возникнуть проблемы с прибылью из-за новых настроек конфиденциальности Apple iOS 14.5 и инвестиций компании в Meta’s Reality Lab. Однако некоторые аналитики считают, что акции недооценены. Сорок один из 44 аналитиков, о которых сообщает Yahoo! Финансы оценивают Facebook как «покупка» или «сильная покупка».По средним целевым оценкам, цена акций в следующем году составит 402,76 доллара.
Судя по информации аналитиков, чистой стоимости и текущей прибыли Facebook, компания выглядит так, как будто она стоит своих денег по текущей цене. Однако, как и в случае с любыми другими инвестициями, очень важно провести собственное обследование, исследуя компанию.
Справочник по чистой стоимости компании
Дарья Улиг, Синтия Боуман и Джон Цисзар внесли свой вклад в подготовку этой статьи.
Последнее обновление: 2 ноября 2021 г.
Собственный капитал Марка Цукерберга соответствует данным на 2 ноября 2021 года, согласно данным в реальном времени из списка Forbes «Мировые миллиардеры 2021 года».
Просмотр источниковНаша исследовательская группа и местные финансовые эксперты работают вместе над созданием точного, беспристрастного и актуального контента. Мы проверяем каждую статистику, цитату и факт, используя проверенные основные ресурсы, чтобы убедиться, что предоставляемая нами информация верна.Вы можете узнать больше о процессах и стандартах GOBankingRates в нашей редакционной политике.
Об авторе
Шон присоединился к команде GOBankingRates в 2018 году, принеся с собой несколько лет опыта как военного, так и студенческого писательского и монтажного опыта. Первый набег на писательский опыт Шона случился, когда он поступил в морскую пехоту по специальности боевой корреспондент. Он занимался военными делами как в гарнизоне, так и за рубежом, когда находился в Афганистане.После зачисления на военную службу он получил степень бакалавра английского языка в Калифорнийском университете в Беркли, в конце концов переехав в Южную Калифорнию.
Как оценить частные компании
Определить рыночную стоимость публичной компании можно, умножив цену ее акций на количество акций в обращении. Это достаточно просто. Но для частных компаний этот процесс не такой простой и прозрачный. Частные компании не сообщают о своих финансовых результатах публично, а поскольку на бирже нет акций, часто бывает сложно определить стоимость компании.Продолжайте читать, чтобы узнать больше о частных компаниях и некоторых способах их оценки.
Ключевые выводы
- Определить стоимость публичных компаний намного проще, чем частных компаний, которые не делают свою финансовую отчетность доступной для общественности.
- Вы можете использовать подход анализа сопоставимых компаний, который предполагает поиск аналогичных публичных компаний.
- Используя результаты исследований ближайших публичных конкурентов частной компании, вы можете определить ее стоимость, используя показатель EBITDA или мультипликатор стоимости предприятия.
- Метод дисконтирования денежных потоков требует оценки роста выручки целевой фирмы путем усреднения темпов роста выручки аналогичных компаний.
- Все расчеты основаны на предположениях и оценках и могут быть неточными.
Почему стоит ценить частные компании?
Оценка является важной частью бизнеса как для самих компаний, так и для инвесторов. Для компаний оценка может помочь измерить их прогресс и успех, а также может помочь им отслеживать свою деятельность на рынке по сравнению с другими.Инвесторы могут использовать оценки, чтобы определить ценность потенциальных инвестиций. Они могут сделать это, используя данные и информацию, опубликованную компанией. Независимо от того, для кого проводится оценка, она, по сути, описывает стоимость компании.
Как мы упоминали выше, определить стоимость публичной компании относительно проще по сравнению с частными компаниями. Это из-за количества данных и информации, предоставляемых публичными компаниями.
Частное и государственное владение
Наиболее очевидное различие между частными и публичными компаниями заключается в том, что публичные фирмы продали по крайней мере часть собственности фирмы во время первичного публичного размещения акций (IPO).IPO дает внешним акционерам возможность приобрести долю в компании или акции в форме акций. После того, как компания проходит IPO, акции продаются на вторичном рынке общему кругу инвесторов.
С другой стороны, собственность на частные компании остается в руках нескольких избранных акционеров. В список владельцев обычно входят основатели компаний, члены семей в случае семейного бизнеса, а также первоначальные инвесторы, такие как бизнес-ангелы или венчурные капиталисты.Частные компании не имеют таких же требований, как публичные, к стандартам бухгалтерского учета. Это упрощает составление отчетов, чем если бы компания стала публичной.
Оценка частных компаний
Частные и публичные отчеты
Публичные компании должны придерживаться стандартов бухгалтерского учета и отчетности. Эти стандарты, установленные Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC), включают в себя отчетность по многочисленным документам для акционеров, включая годовые и квартальные отчеты о доходах и уведомления об инсайдерской торговле.
Частные компании не связаны такими строгими правилами. Это позволяет им вести бизнес, не беспокоясь о политике Комиссии по ценным бумагам и биржам и общественному мнению акционеров. Отсутствие строгих требований к отчетности — одна из основных причин, по которой частные компании остаются частными.
Привлечение капитала
Публичный рынок
Самым большим преимуществом выхода на биржу является возможность использовать государственные финансовые рынки для получения капитала путем выпуска публичных акций или корпоративных облигаций.Доступ к такому капиталу может позволить публичным компаниям привлекать средства для реализации новых проектов или расширения бизнеса.
Владение частным капиталом
Хотя частные компании обычно недоступны для среднего инвестора, бывают случаи, когда частным фирмам может потребоваться привлечение капитала. В результате им может потребоваться продать часть собственности в компании. Например, частные компании могут предложить сотрудникам возможность приобрести акции компании в качестве компенсации, сделав акции доступными для покупки.
Частные фирмы также могут искать капитал за счет инвестиций в частный акционерный капитал и венчурного капитала. В таком случае инвесторы в частную компанию должны иметь возможность оценить стоимость фирмы до принятия инвестиционного решения. В следующем разделе мы рассмотрим некоторые методы оценки частных компаний, используемые инвесторами.
Сравнительная оценка фирм
Самый распространенный способ оценить стоимость частной компании — использовать анализ сопоставимых компаний (CCA).Этот подход включает поиск публично торгуемых компаний, которые больше всего напоминают частную или целевую фирму.
Этот процесс включает в себя исследование компаний одной отрасли, в идеале прямого конкурента, аналогичного размера, возраста и темпов роста. Как правило, в отрасли выделяют несколько компаний, похожих на целевую фирму. После создания отраслевой группы можно рассчитать средние значения ее оценок или мультипликаторы, чтобы понять, где частная компания вписывается в ее отрасль.
Например, если бы мы пытались оценить долю в розничном торговце одеждой среднего размера, мы бы искали публичные компании аналогичного размера и статуса с целевой фирмой. После создания группы аналогов мы должны рассчитать средние показатели по отрасли, включая операционную маржу, свободный денежный поток и объем продаж на квадратный фут — важный показатель для розничных продаж.
Показатели оценки частного капитала
Также должны быть собраны показатели оценки капитала, включая соотношение цены и дохода, цены продажи, цены книги и движение денежных средств между ценой и свободой.Мультипликатор EBITDA может помочь в определении стоимости предприятия (EV) целевой фирмы, поэтому его также называют мультипликатором стоимости предприятия. Это обеспечивает гораздо более точную оценку, поскольку включает долг в расчет стоимости.
Коэффициент предприятия рассчитывается путем деления стоимости предприятия на прибыль компании до уплаты налогов на проценты, износа и амортизации (EBITDA). Стоимость компании — это сумма ее рыночной капитализации, стоимости долга (доля меньшинства, привилегированные акции, вычтенные из денежных средств и их эквивалентов.
Если целевая фирма работает в отрасли, в которой произошли недавние приобретения, корпоративные слияния или IPO, мы можем использовать финансовую информацию из этих транзакций для расчета оценки. Поскольку инвестиционные банкиры и отделы корпоративных финансов уже определили стоимость ближайших конкурентов цели, мы можем использовать их результаты для анализа компаний с сопоставимой долей рынка, чтобы сделать оценку стоимости фирмы-цели.
Несмотря на то, что нет двух одинаковых фирм, путем консолидации и усреднения данных сопоставимого анализа компаний мы можем определить, как целевая фирма сравнивается с публично торгуемой группой аналогов.Отсюда мы можем лучше оценить стоимость целевой фирмы.
Оценка дисконтированного денежного потока
Метод дисконтирования денежных потоков для оценки частной компании, дисконтированный денежный поток аналогичных компаний в группе аналогов рассчитывается и применяется к целевой фирме. Первый шаг включает оценку роста выручки целевой фирмы путем усреднения темпов роста выручки компаний из группы аналогов.
Это часто может быть проблемой для частных компаний из-за стадии их жизненного цикла и методов бухгалтерского учета руководства.Поскольку частные компании не придерживаются тех же строгих стандартов бухгалтерского учета, что и государственные фирмы, бухгалтерские отчеты частных фирм часто значительно отличаются и могут включать некоторые личные расходы наряду с коммерческими расходами — не редкость для небольших семейных предприятий — наряду с заработной платой владельцев, которая также будет включать выплату дивидендов в собственность.
После оценки выручки мы можем оценить ожидаемые изменения в операционных расходах, налогах и оборотном капитале. Затем можно рассчитать свободный денежный поток.Это обеспечивает операционные денежные средства, оставшиеся после вычета капитальных затрат. Свободный денежный поток обычно используется инвесторами, чтобы определить, сколько денег можно вернуть акционерам, например, в виде дивидендов.
Расчет бета-версии для частных фирм
Следующим шагом будет вычисление средней беты, налоговых ставок и отношения долга к собственному капиталу (D / E) группы аналогов. В конечном итоге необходимо рассчитать средневзвешенную стоимость капитала (WACC).WACC рассчитывает среднюю стоимость капитала, независимо от того, финансируется ли он за счет заемных средств или собственного капитала.
Стоимость собственного капитала может быть оценена с использованием модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Стоимость долга часто определяется путем изучения кредитной истории объекта, чтобы определить процентные ставки, взимаемые с фирмы. Подробная информация о структуре капитала, включая вес долга и собственного капитала, а также стоимость капитала группы аналогов, также необходимо учитывать при расчетах WACC.
Определение структуры капитала
Хотя определение структуры капитала целевой компании может быть трудным, в расчетах могут помочь средние отраслевые показатели. Однако вполне вероятно, что стоимость капитала и долга для частной фирмы будет выше, чем у ее публично торгуемых аналогов, поэтому могут потребоваться небольшие корректировки средней корпоративной структуры для учета этих завышенных затрат. Часто к стоимости собственного капитала частной фирмы добавляется премия, чтобы компенсировать нехватку ликвидности для удержания позиции в капитале фирмы.
После оценки соответствующей структуры капитала можно рассчитать WACC. WACC предоставляет ставку дисконтирования для целевой фирмы, так что, дисконтируя предполагаемые денежные потоки целевой компании, мы можем установить справедливую стоимость частной фирмы. Премия за неликвидность, как упоминалось ранее, также может быть добавлена к ставке дисконтирования, чтобы компенсировать потенциальным инвесторам частные инвестиции.
Оценка частной компании может быть неточной, поскольку основана на предположениях и оценках.
Проблемы с оценкой частной компании
Хотя могут быть некоторые действенные способы оценки частных компаний, это не точная наука. Это потому, что эти расчеты просто основаны на ряде предположений и оценок. Более того, могут иметь место определенные разовые события, которые могут повлиять на сопоставимую фирму, что может повлиять на оценку частной компании. Подобные обстоятельства часто трудно учесть, и, как правило, они требуют большей надежности. С другой стороны, оценки публичных компаний, как правило, гораздо более конкретны, потому что их значения основаны на фактических данных.
Итог
Как видите, оценка частной фирмы полна предположений, приблизительных оценок и средних значений по отрасли. Из-за отсутствия прозрачности, присущей частным компаниям, трудно надёжно оценить такие предприятия. Существует несколько других методов, которые используются в индустрии прямых инвестиций и группами консультантов по корпоративным финансам для определения стоимости частных компаний.
alexxlab